宏观面，特朗普与伊朗谈判进展顺利，但伊朗浓缩铀问题尚未解决，特朗普要求中东多国与以色列建交。基本面，供应端锡矿进口环比下降，缅甸复产进度不及预期，锡矿加工费低位持稳，矿紧维持紧张格局；印尼计划提高锡矿产税率。冶炼端精炼锡5月产量预计环比下降，部分外采矿产能亏本，精锡产量继续受影响。进口方面国内进口窗口开启，进口增长趋势。需求端传统旺季，镀锡板开工回升，新能源汽车产销回升，光伏新增装机平稳，AI领域发展前景强势，长期焊锡需求乐观。近期锡价回升，下游采买平稳，基差降至600元/吨，库存下降；LME库存继续下降，现货升水偏低运行。技术面持仓增量价格上涨，多头氛围偏强。观点参考：预计沪锡偏强调整，关注41.7-43.2区间，MA5支撑。重点关注今日暂无消息。
关键数据：
- 期货市场：沪锡主力合约收盘价4253元/吨，6月-7月合约收盘价-1160元/吨；3个月LME锡收盘价5442美元/吨；主力合约持仓量18817手，前20名净持仓-3903手；LME锡总库存8195吨，上期所库存8693吨。
- 现货市场：SMM1#锡现货价格4231元/吨，沪锡主力合约基差-2210元/吨，LME锡升贴水-11091美元/吨。
- 上游：4月锡矿砂及精矿进口14.42万吨，环比下降；锡精矿平均价4071元/吨，加工费安泰科160000元/吨。
- 产业：5月精炼锡产量1.4万吨，环比下降；进口6035.79吨。
- 下游：焊锡条平均价2665000元/吨，镀锡板产量110万吨，出口531007.7吨，库存11.82万吨。
研究结论：沪锡偏强调整，关注41.7-43.2区间，MA5支撑。
