核心观点与关键数据
铸造铝合金
- 市场表现：主力合约宽幅震荡，持仓量减少，现货升水，基差走弱。
- 基本面：
- 原料端：国内废铝合规带票货源较少，海外进口量收减，成本支撑稳固。
- 供给端：原料紧张及利润侵蚀导致再生铝厂减产，国内供给量收减。
- 需求端：传统淡季下游刚需采买，需求谨慎，库存小幅积累。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱走扩。
- 观点：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及风险。
氧化铝
- 市场表现：主力合约震荡上行，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。
- 基本面：
- 原料端：几内亚雨季前集中发运，国内港口库存回升，矿价暂稳，供应趋紧。
- 供给端：国内开工高位，进口回升，供给偏多。
- 需求端：电解铝厂开工及产能接近上限，需求持稳。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛。
- 观点：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及风险。
沪铝
- 市场表现：主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货贴水，基差走弱。
- 基本面：
- 原料端：氧化铝低位运行，电解铝冶炼利润高位，供给量高位持稳。
- 需求端：铝价回落带动采买情绪修复，铝材开工持稳，地产竣工及新能源托底，海外供给缺口加大消费。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱走扩。
- 观点：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及风险。
产业情况
- 上游：铝土矿出口管控计划、国内氧化铝开工率及产量变化。
- 下游：家电（空调）需求下滑、房地产市场分化、汽车产量下降。
- 供需平衡：氧化铝及电解铝供需平衡数据变化，库存持续累积。
现货市场
- 铝价：上海有色网A00铝、长江有色市场AOO铝价格变动。
- 基差与升贴水：铸造铝合金、电解铝、氧化铝基差及升贴水变化。
- 库存与进出口：LME铝库存、沪铝上期所库存、原铝进出口数据。
研究结论
- 铸造铝合金：基本面处于供给偏多、需求谨慎阶段，建议轻仓逢低短多。
- 氧化铝：基本面处于供给偏多、需求持稳阶段，建议轻仓逢低短多。
- 电解铝：基本面处于供给稳定、需求转好阶段，建议轻仓逢低短多。
