摘要
豆油主力09合约下跌，受美伊谈判预期向好、国际原油价格下挫影响，油脂价格跟跌。国内油脂库存充足，现货价格疲软，近期油籽进口到港量较大，短期利空释放。中长期来看，成本推动、天气扰动、生柴驱动等多重利好因素持续，中长期依旧看好油脂价格。豆油或宽幅震荡，主力09合约暂时观望，短期振幅加剧注意持仓风险。支撑位8350-8400元/吨，压力位8750-8800元/吨。
菜油主力2609合约环比结算价跌0.64%于9625，欧盟2026年菜籽因天气导致单产下调，市场对天气担忧情绪升温。美伊谈判风险偏好回升，油脂价格或承压。加菜籽集中到港，国内近月菜系供给充裕。成本端加菜籽价格高位偏强，对国内菜油价格有一定提振。菜油短线或延续高位震荡，可考虑逢低做多，上方关注10000-10010压力区间，下方关注9400-9410支撑区间。
棕榈油主力2609合约环比结算价跌0.18%收于9464，美伊谈判再现曙光，市场风险偏好回升，油脂价格或承压。马棕4月库存超预期累库并维持在五年来高位水平，国内港口库存再度累库。但市场看空情绪得到一定释放；印尼成立国有企业管理棕榈油出口销售，短期对马棕形成利多。6月1日马来西亚B15掺混政策在即，市场存在再度从“弱现实”转向“强预期”交易的可能。操作上可考虑逢低逐步构建多头仓位，上方关注9860-9870区间压力，下方关注9360-9370区间支撑。
豆粕主力09合约收于2973，美盘休市，豆粕下跌。美豆播种顺利，南美大豆集中进口到港，我国进口大豆供应充足。供应端利空释放，抑制短期豆粕价格。美豆生柴养殖油脂产业链日度策略报告消费预期强劲，库存消费比收紧，中长期利好或逐步传导至我国，豆粕不宜过分悲观。豆粕09合约考虑暂时观望，近期振幅加剧注意持仓风险。支撑位2930-2950元/吨，压力位3100-3150元/吨。
菜粕主力2609合约跌0.99%收于2312，欧盟2026年菜籽因天气导致单产下调，市场对天气担忧情绪升温。国内加菜籽集中到港，近月菜系供给依旧充裕。CBOT大豆、豆油积极上涨，成本端加菜籽价格高位偏强，对国内菜粕价格有一定提振。近期下游蛋白需求亦有所改善，豆粕走强对菜粕形成利多带动。菜粕短线或延续筑底震荡，操作上逢低试多为主，下方支撑位2300-2310，上方压力位参考2430-2440。
玉米主力2607合约维持重心缓慢上移预期，南美丰产兑现，供应偏宽松，但市场预估2026/27年度全球及美国维持减产、去库。国内玉米市场，小麦部分产区降雨偏多，芽麦忧虑上升，对玉米的相对压制延续。定向稻谷拍卖预期后移，短期期价或偏弱波动。中期来看，市场流通粮源下降，全球谷物价格存在明显支撑，对国内玉米形成比价提振。操作上建议观望或等待逢低做多机会。支撑区间2290-2300，压力区间2420-2430；玉米淀粉07合约支撑区间参考2620-2640，压力区间参考2850-2860。期权操作建议考虑卖出宽跨式组合策略。
豆一主力07合约上涨，国产高蛋白豆供应紧俏，国产大豆启动拍卖，成交率较好且出现溢价成交，市场较为乐观。地租、化肥等种植成本上涨，中长期国产豆价仍有望上涨。供应与成本扰动，豆一或偏强运行。豆一07、09合约暂时离场观望，豆一11、01合约考虑逢低做多。主力07合约短期关注4900-4950元/吨区间压力位，支撑位关注4600-4650元/吨。
生猪期价高开低走，近月07合约对现货维持升水。本周商品整体减仓回落，养殖板块相对偏强，出栏量环比明显回落，现货压力得到缓解，下游开始阶段性补库，月底存在缩量挺价预期。全国均价9.64元/公斤，环比涨0.01元/公斤左右。仔猪价格反弹至240元/头左右，但自繁自养出栏当前亏损仍然在360元/头左右。中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大。谨慎投资者空近多远，2607合约参考支撑位10500-10800，参考压力位11000-11400区间震荡，激进投资者中期等待现货压力释放后12000点附近轻仓逢低买入2609合约，周期见底反转可能不会一蹴而就，建议逢低买入为主，避免追涨。期权持有备兑看涨策略组合，即持有期货多头+卖出深度虚值看涨期权。关注农产品板块系统性波动。
鸡蛋期价延续冲高回落，对周末现货补跌，近端期货贴水，一定程度限制近端现货贴水。端午节前存在旺季备货结束，南方多雨高温，蛋价高位出现松动，今日现货全国均价4.15元/斤，周环比跌0.15元/斤。当前行业鸡蛋平均现金成本环比反弹至2.95-3.15元/斤，养殖利润季节性逐步转正。由于四季度开始养殖户延续深度亏损后，淘鸡亦有所增加，同时2月-4月新增开产蛋鸡较少带动供应压力出现一定缓解，4-5月份可淘老鸡上升，供需压力有继续改善可能。期价上，鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货迅速收敛，谨慎投资者持有多8空9正套，激进投资者等待深度调整后短线做多07合约。2607合约参考支撑位3700-3800点，参考压力位3900-4000点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格。
第一部分板块策略推荐
一、行情研判
二、商品套利
三、基差与期现策略
第二部分重点数据跟踪表
一、油脂油料
（一）日度数据
（二）周度数据
二、饲料
（一）日度数据
（二）周度数据
三、养殖
第三部分基本面跟踪图
一、养殖端（生猪、鸡蛋）
二、油脂油料
（一）大豆
（一）棕榈油
（二）豆油
三、饲料端
（一）玉米
（二）玉米淀粉
（三）菜系
（四）豆粕
第四部分饲料养殖油脂期权情况
第五部分饲料养殖油脂仓单情况
重要事项
