棉花、棉纱日报

2026年05月25日 研究员：王玺圳、刘倩楠 期货从业证号：F03118729、F3013727投资咨询证号：Z0022817、Z0014425 棉花、棉纱日报 第一部分市场信息 联系方式：:wangxizhen_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场消息及观点 【棉花市场消息】 1、中国棉花信息网专讯2026年5月25日，出疆棉公路运输价格指数为0.1449元/吨·公里，环比上涨1.12%。今日，运输需求环比上升，市场运力资源相对充足，运价指数较昨日小幅上涨。短期内，运价整体将维持窄幅震荡运行态势。 2、中国棉花信息网消息近期，巴基斯坦国内纱线需求温和。由于原料成本高企，纱厂坚持挺价，仅按报价出货。下游织布厂坚持随用随买策略，并反映零售商不愿接受更高的成品价格。出口市场方面，中国市场需求仍在，但纱厂与贸易商价格谈判难以达成一致，导致成交缓慢。 3、中国棉花信息网消息据美国国家海洋和大气管理局（NOAA）预测数据，2026年大西洋飓风季活跃程度预计低于正常水平。其中，超过正常水平的概率在10%，接近正常水平的概率在35%，低于往年的概率在55%。 【交易逻辑】 目前我国商业库存继续去化，新疆地区商业库去化较为明显，新疆棉库存处于近些年同期中低位水平，考虑今年新疆地区纺纱有大量新增产能，如果后期出疆棉量仍维持高位，那么新疆地区可能会出现用棉短缺现象。需求方面，纺企产品库和原料库存都不高，市场有补库需求，但是考虑目前价格较高，补库多谨慎。此外储备棉轮出预期也压制盘面价格，棉花多空因素交织，预计短期震荡走势。 前期棉花上涨过快且上涨过早，近期市场有传言储备棉轮出预期，宏观层面货币政策有转向预期，预计棉花短期内仍有一定的调整预期。长期来看，未来仍有库存紧张以及厄尔尼诺对产量影响的预期，需求端有一定利多预期，预计棉花大方向仍然有一定上涨空间。 【交易策略】 1、单边：考虑到当前利多影响已经有所反应，预计美棉在75-85美分/磅区间震荡。郑棉短期内仍有一定的调整预期。长期来看，未来仍有库存紧张以及厄尔尼诺对产量影响的预期，需求端有一定利多影响，预计棉花大方向仍然有一定上涨空间。 2、套利：观望。 3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 【棉纱行业消息】 1、纯棉纱市场交投偏淡，周末部分纺企报价降低，但新增订单依旧乏力，下游织厂和贸易商刚需采购。部分纺企反馈下游收机较多，佛山开机已经降至3成以下。当前纺企库存依旧压力不大，内地纺企继续维持一定开机，本周新疆开始古尔邦节放假，放假时间3-5天不等，部分纺企生产全停。后续继续关注内外棉期货走势和下游补库、备货需求。 2、全棉坯布市场延续走淡情况，坯布价格不及前期坚挺，进入五月后市场新增需求动力不足，目前内销订单多维持收尾，家纺及外销溯源订单需求仍延续，价格多按单协商，市场观望气氛较浓重。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799