棉花市场分析
基本面
- 预计2026年全国植棉面积为4306.6万亩，同比下降3.9%。
- ICAC5月报告：全球消费2520万吨，产量2590万吨。
- USDA5月报：25/26年度产量2526.6万吨，消费2649.5万吨，期末库存1564.2万吨。
- 海关数据：4月纺织品服装出口240.6亿美元，同比下降0.5%；棉花进口17万吨（同比增加171%），棉纱进口20万吨（同比增加8%）。
- 农业部5月26/27年度预测：产量615万吨，进口150万吨，消费780万吨，期末库存793万吨。
基差
- 现货3128b全国均价17603，基差1708（09合约），升水期货。
库存
- 中国农业部26/27年度5月预计期末库存793万吨。
盘面
主力持仓
预期
- 美棉高位回调，国内进入消费淡季，主力09震荡回调，跌破16000关口，进入中期调整。
利多因素
- 代替品化纤价格走高。
- 化肥价格上涨，种植成本增加。
- 对美出口关税有所降低。
- 中美关系有所缓和。
- 美国主产区干旱。
利空因素
