生猪周评：本周生猪期价止跌回升

一、行情回顾 本周生猪期货震荡上行，主力合约LH2607周度收于11190元/吨，周涨幅3.71%。现货市场低位小幅回暖，主产区河南生猪现货报价10000元/吨，主力合约基差-1190元/吨，基差走强160元/吨。

二、基本面情况

1. 生猪养殖利润

   • 仔猪价格：7KG仔猪价格253.33元/头，上涨5.47元/头。
   • 外购仔猪养殖利润：-221元/头，下跌3.31元/头。
   • 自繁自养养殖利润：-274.1元/头，下降5.19元/头。

2. 供应端——生猪产能情况

   • 能繁母猪存栏量：3904万头，环比减少57万头，同比减少2.12%。
   • 生猪存栏量：1季度末42358万头，环比减少609万头，同比增加627万头。
   • Mysteel数据：4月份规模场能繁母猪存栏量495.92万头，环比降0.88%；商品猪存栏量3749.15万头，环比降0.87%；出栏量1253.58万头，环比增8.97%。

3. 消费情况

   • 屠企开工率：5月14日当周33.70%，较上周减少0.36%。
   • 冻品库容率：28.76%，较上周增0.41%，同比涨11.48%。

4. 出栏体重

   • 全国外三元生猪出栏均重123.16公斤，环比持平，同比降0.77%。

5. 标肥价差

   • 标肥价差-0.16元/公斤，环比缩0.01元/公斤，价差收窄。

6. 鲜销率

   • 鲜销率82.14%，环比涨0.09%，同比降6.93%。

7. 出栏计划

   • 5月重点省份养殖企业计划出栏1469.13万头，环比减少3.53%。

8. 进口情况

   • 4月猪肉进口7万吨，同比减12.5%；1-4月累计进口25万吨，同比减30.1%。

三、综述 当前生猪整体供给充裕，短期供应压力依旧存在，需求端疲软且夏季高温加剧消费淡季。屠宰企业采购谨慎，开工率偏低，白条走货不畅。中长期看，能繁母猪存栏量持续下降，产能有序出清预期升温，为远期行情反弹奠定基础。建议关注母猪产能去化进度、猪场出栏节奏及终端消费边际改善情况。