铁矿周报：矿难事故影响 铁矿预计反弹

核心观点及策略

• 需求端：上周铁水产量反弹，但随淡季深入逐步见顶，需求驱动减弱。上周247家钢厂高炉开工率84.14%，环比增0.62个百分点，同比增0.45个百分点；日均铁水产量240.81万吨，环比增1.48万吨，同比减2.79万吨。
• 供应端：海外发运与到港环比增加，疏港量反弹致港口库存减少，但发运步入年中旺季，全球供应宽松格局明确。上周全球铁矿石发运总量3205.5万吨，环比增346.0万吨。全国47个港口进口铁矿库存17114.72万吨，环比降74.51万吨；日均疏港量337.75万吨，增1.05万吨。
• 总体：需求减弱，供应宽松，周末山西煤矿事故提振市场情绪，预计矿价震荡反弹。

风险因素

• 宏观超预期，需求不确定。

交易数据与行情评述

• 上周铁矿期货震荡下跌，现货市场偏弱。日照港PB粉报价767元/吨，环比跌16元/吨；超特粉620元/吨，环比跌25元/吨；PB粉-超特粉价差147元/吨。

行业要闻

1. 4月中国进口铁矿砂及其精矿10385.4万吨，环比降0.8%；1-4月累计进口41858.7万吨，同比增8.0%。
2. 1-4月全国生铁产量28228万吨，同比下降3.1%。4月生铁产量7069万吨，同比下降3.6%和3.5%。

研究结论

• 需求端铁水产量反弹但见顶，供应端发运增加库存减少但全球供应宽松。山西煤矿事故提振市场情绪，预计矿价震荡反弹。