铁矿石周报：Vale矿难影响持续 铁矿价格继续上涨

请务必阅读最后重要事项 第1页 2019年2月11日星期一 铁矿石周报 （Iron Ore Weekly Report） 评级：上涨 分 析 师：钢铁建材组 执业编号：F3038544（从业） 电 话：010-68578617 邮 箱：tangbinghua@foundersc.com 铁矿石与南华工业品指数走势对比 数据来源：Wind 方正中期研究院整理 Vale矿难影响持续 铁矿价格继续上涨 行情展望及操作建议: 淡水河谷矿难对供给影响持续加剧，铁矿石上涨趋势未变。春节休市期间，外盘持续上涨，预计国内市场在春节开市后，期货价格将再度涨停，5月合约目标位700元/吨。矿价上涨将严重挤压钢厂利润，因此节后钢矿之间将产生博弈，钢厂也将通过生产影响铁矿石需求。而在节后1-2周内，由于下游并未大范围开工，钢材真实需求难以验证，库存及产量将影响钢价，从而决定铁矿石价格上限。当前1905合约为621元/吨，若节后首日涨停，则将触及700整数位压力，建议多单可适当减仓，同时继续做多9月合约。 行业要闻： 1. 淡水河谷决定暂停巴西Vargem Grande项目运营；Vargem Grande项目停产将影响铁矿石年产量约为1300万吨，此举是公司之前宣布的总产量预估减产4000万吨的一部分，公司其他系统产量的增加将部分抵消关停产生的影响。 2.巴西法院要求关停淡水河谷Brucutu矿区，后者年产能3000万吨。 3.淡水河谷被要求暂停在巴西图巴朗港口进行的废料处理。 4.截至2月7日，淡水河谷溃坝事故已造成157人死亡、182人失踪。 5. 花旗将其今年铁矿石价格预测上调约40%，至每吨88美元，并提高了淡水河谷运营中断继续恶化并可能持续多年的预期。 6.2月7日，美国总统特朗普表示不会再3月1日中美贸易磋商结束前会见习近平主席，令市场最近对于两国贸易磋商进展的乐观情绪受到打击。 请务必阅读最后重要事项 第2页 2019/2/1期货本期上期涨跌价差本期上期涨跌I1809621.5534.087.5I1809-I190175.538.537.0I1901546.0495.550.5I1901-I1905-32.0(15.5)(16.5)I1905578.0511.067.0I1809-I190543.523.020.5进口矿本期上期涨跌国产矿本期上期涨跌卡粉65%71068030本溪65%58355528BRBF62.5%60657531邯邢66%73670135PB粉61.5%59156031鞍山65%59356528金步巴粉61%54550936迁西66%79876038混合粉58.5%50046535武安65%55753027品种间价差本期上期涨跌进口矿溢价本期上期涨跌卡粉-PB粉119.0120.0(1.0)块矿62.5%#N/A0.3713#N/ABPBF-PB粉15.015.00.0球团63%#N/A34.0#N/APB粉-金步巴粉46.051.0(5.0)球团65%#N/A40.0#N/APB粉-混合粉91.095.0(4.0)基差折盘面本期上期涨跌FMG粉矿折扣超特粉混合粉卡粉65%735.4113.9201.4(87.5)本期(M）40%29%BRBF62.5%671.249.7137.2(87.5)上期37%28%PB粉61.5%661.840.3127.8(87.5)涨跌3%1%金步巴粉61%620.1(1.4)86.1(87.5)港口库存总量澳洲矿巴西矿贸易矿块矿球团矿压港情况(天)本期0.000.000.000.000.000.00#N/A上期14205.757416.473762.845681.501470.19404.0821.00涨跌(14205.75)(7416.47)(3762.84)(5681.50)(1470.19)(404.08)#N/A外矿发货量-中国力拓必和必拓淡水河谷FMG巴西澳洲到货量本期336.00433.20357.48201.60389.341205.10693.30上期418.10499.70351.30379.60372.061639.601090.30涨跌(82.10)(66.50)6.18(178.00)17.28(434.50)(397.00)国内矿山产量大型中型小型产能利用率大型中型小型本期6.901.200.10本期56.924.38.7上期6.701.300.10上期55.126.48.7涨跌0.20(0.10)0.00涨跌1.8(2.1)0.0需求高炉开工率产能利用率烧结矿日耗日均生铁产量日均疏港量本期65.75#N/A#N/A199.47313.54上期65.4775.4758.91195.07301.37涨跌0.28#N/A#N/A4.4012.17#N/A#N/A#N/A港口现货成交量铁矿石基本面情况 请务必阅读最后重要事项 第3页 5.0%5.0%本溪65%邯邢66%鞍山65%迁西66%唐山66%武安65%国产矿价格一周涨跌幅0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%16.0%18.0%进口矿价格一周涨跌幅 现货市场进口矿价格随盘面上涨，国产矿价格涨跌互现。截至上周五，普氏62%FeCFR收美元至87.0 美元/干吨，涨幅为15.38%；青岛港PB粉收涨31.00 元至591.0 元/湿吨，BRBF粉收涨31.00 元至606.0 元/湿吨，金步巴粉收涨36.00 元至545.0 元/湿吨。国产矿价格普遍上涨，其中本溪、邯邢、鞍山、迁西、唐山及武安65%-66%铁矿石价格分别收于582.8 元、736.1 元、593.3 元、798.0 元、593.3 元及556.5 元/吨，涨幅分别为5.00%、5.00%、5.00%、5.00%、5.00%及5.00%。 0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%16.0%18.0%I01I05I09期货价格一周涨跌幅 本周，铁矿石期货价格上涨。1905合约全周最高为623.0 元/吨，最低533.0 元，最终周内涨87.5元至621.5 元，涨幅为16.39%。市场交投活跃，主力合约日均成交量增加13.91 万手，持仓量增加4.31 万手。 请务必阅读最后重要事项 第4页 010002000300040005000海运指数BCIBDI05101520253035铁矿石运费西澳-青岛巴西图巴朗-青岛 本周，BDI收于668.0 ，环比下跌271.00 ； BCI指数报收于1116.0 点，周环比下跌610.00 。程租运费，海岬型船巴西图巴朗至中国青岛海运费13.9 元/吨，周下跌2.21 美元；西澳至中国海运费4.9 美元/吨，周下跌1.15 美元/吨。 200400600800100012001400160018002015-052016-052017-052018-05主要国家铁矿石发货量巴西澳洲-中国200300400500600700近1近2近3近4近5近5周四大矿山发货量力拓必和必拓FMG淡水河谷 本期（2019/1/25），澳大利亚发往中国铁矿石总量为1205.1 万吨，环比减434.5万吨，巴西铁矿石发货量为648.9 万吨，环比增28.8万吨。四大矿山铁矿石总发货量为1328.3 万吨，周减320.42万吨，其中淡水河谷发货357.5 万吨，增6.18万吨，力拓发货336.0 万吨，减82.1万吨，必和必拓发货433.2 万吨，减66.5万吨，FMG发货201.6 万吨，减178万吨；北方港口到货量693.3 万吨，周减少397万吨。 请务必阅读最后重要事项 第5页 0102030405060港口铁矿石日均成交量河北主港华东主港南方主港15020025030035001-0802-0803-0804-0805-0806-0807-0808-0809-0810-0811-0812-08港口日均疏港量201620172018 05000100001500020000铁矿石港口库存总计澳洲矿巴西矿45个港口总计100600110016002100港口库存PB粉金布巴粉卡粉 国内45个港口铁矿石库存总量为0.0 万吨，周减少14205.75万吨；其中澳洲矿0.0 万吨，周减少14205.75万吨，巴西矿0.0 万吨，周减少7416.47万吨。贸易矿0.0 万吨减少404.08万吨，球团0.0 万吨减少1470.19万吨，块矿0.0 万吨减少3762.84万吨；在港船舶数量86条，环比降7条；日均疏港量313.5 万吨，周增加12.17万吨； 0204060801002012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-09国内矿山产能利用率大型矿山中型矿山小型矿山02468102012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-09国内矿山日均产量大型矿山中型矿山小型矿山 请务必阅读最后重要事项 第6页 2018年7月7日-7月20日，国内266座矿山产能利用率为63.2 %，环比减0.3%；国内266座矿山铁精粉日均产量40.8 万吨，环比减0.2万吨，其中大型矿山6.1 万吨，环比减0.8万吨，中型矿山0.9 万吨，环比减0.3万吨，小型矿山0.1 万吨，环比减0万吨。 0%20%40%60%80%100%2014-072015-072016-072017-072018-07钢厂铁矿石入炉配比球团入炉配比烧结矿入炉配比块矿入炉配比53.55454.55555.55656.52016-012017-012018-012019-01钢厂进口烧结粉矿入炉品位 本期，钢厂烧结粉矿入炉品位为#N/A%，环比#N/A#N/A%；钢厂烧结矿入炉配比为#N/A%，环比#N/A#N/A%，球团入炉配比#N/A%，环比#N/A#N/A%，块矿入炉配比#N/A%，环比#N/A#N/A%。 506070809010001-0902-0903-0904-0905-0906-0907-0908-0909-0910-0911-0912-09钢厂高炉产能利用率201520162017201815016017018019020021022001-1002-1003-1004-1005-1006-1007-1008-1009-1010-1011-1012-10钢企生铁日均产量（旬）2015201620172018 上周，全国163家钢厂高炉开工率为65.8 %，周增加0.28%，产能利用率#N/A%环比#N/A#N/A%，剔除淘汰产能的利用率为86.21%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率81.66%增0.14%。7月上旬，中国生铁日均产量为202.21万吨，环比增加3.12万吨。 请务必阅读最后重要事项 第7页 0200400600800100012001400160001-0802-0803-0804-0805-0806-0807-0808-0809-0810-0811-0812-08钢材总库存-螺纹钢201920172016201820025030035040045001-0802-0803-0804-0805-0806-0807-0808-0809-0810-0811-0812-08钢材总库存-热卷2019201720182016 10015020025030035040045050001-0802-0803-0804-0805-0806-0807-0808-0809-0810-0811-0812-08钢材总库存-线材201920162017201810012014016018020022024001-0802-0803-0804-0805-0806-08