行情回顾
- 黄金市场：呈现“宏观压制、震荡偏弱”格局。受美联储加息预期升温、美元与美债收益率走高影响，COMEX黄金主力合约下破4500美元，沪金主力合约下跌约1.10%，收于993.34元/克。
- 白银市场：呈现“高弹性领跌、波动剧烈”格局。因宏观利率收紧与加息预期压制，沪银主力合约下跌约2.70%，收于18681元/千克。
- 铂金市场：呈现“跟随走弱、中期支撑犹存”格局。宏观利率收紧压制工业属性，广铂主力合约下跌约2.82%，收于485元/克，但中期底部支撑相对稳固。
- 钯金市场：呈现“基本面疲弱、领跌板块”格局。受汽车电动化趋势与宏观利率收紧影响，广钯主力合约下跌约3.71%，收于332.2元/克。
库存及持仓
- 外盘：黄金库存回落，白银库存回升；铂金库存回落，钯金库存持平。
- 内盘：黄金库存小幅回落，白银库存回升。
- 外盘ETF：黄金白银ETF持仓量均减少。
- COMEX：黄金净多持仓减少，白银净多持仓减少。
- NYMEX：铂金净多持仓增加，钯金净多持仓减少。
高频数据更新
- 美国实际利率：走强，贵金属承压走弱。10年期美债收益率升至4.677%，30年期美债收益率一度突破5.20%。
- 美元指数：震荡走强，重回99上方。
- 流动性指标：美联储资产负债表规模稳定，ONRRP使用量波动。
- 各国长期债收益率：均上升。
- 原油价格：维持高位，推高通胀预期。
- 非美货币：相对走弱。
- 金银内盘基差：黄金基差收窄，白银基差扩大。
- 金银外盘基差：黄金基差收窄，白银基差扩大。
- 金银内外期货价差：黄金价差扩大，白银价差扩大。
- 金银比：自低位有所回升。
- 金油比、金铜比：均有所上升。
- 铂金、钯金外盘基差：均收窄。
- 铂金、钯金内外价差：均扩大。
- 外盘金铂比和金钯比：均有所上升。
- 内外盘铂钯比：有所上升。
后市展望及操作建议
- 宏观利率收紧与加息预期：短期难以消除，地缘消息反复将加大双向波动。
- 操作建议：沪金短期维持震荡，主力合约参考区间960-1020元/克；白银、铂金、钯金波动性极强，建议多看少动，等待企稳信号。技术面上，沪银主力合约参考区间17500-18800元/千克附近；广铂主力合约参考区间470-500元/克附近；广钯主力合约参考区间310-340元/克附近。中长期看，黄金配置逻辑未逆转，需耐心等待宏观逆风消退。
