长城证券机构调研纪要

调研日期: 2026-05-22 长城证券成立于1996年,是一家综合性证券公司。该公司拥有员工3000余人,在全国主要城市设有十余家分公司和一百余家营业部。长城证券是长城基金管理有限公司、景顺长城基金管理有限公司的主要股东,同时控股多家子公司。华能资本服务有限公司是长城证券的第一大股东,实际控制人为中国华能集团有限公司。长城证券的经营范围包括证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、融资融券、证券投资基金销售、为期货公司提供中间介绍业务、代销金融产品、证券投资基金托管等业务。 一、开场致辞 尊敬的各位投资者: 下午好! 感谢各位对长城证券的关心和支持。2025年是极不平凡的一年。 面对国内外形势深刻复杂的变化,在党中央、国务院坚强领导下,我国全年经济社会发展主要目标任务顺利完成,"十四五"圆满收官,中国式现代化迈出新的坚实步伐。与此同时,证券行业积极融入经济社会发展全局,主动服务国家重大战略,深入落实以客户为中心的发展理念,市场格局、业务结构、创新发展和风险管理能力发生了深刻变化,呈现出良好发展态势。 公司深入贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神,全面落实公司董事会决策部署,坚持稳中求进工作总基调,全力以赴筑牢经营基本盘,精准发力构建特色发展优势,各项重点工作取得了扎实成效。 截至报告期末,公司总资产13,498,991.50万元,比上年末增长9.52%,归属于母公司股东的净资产3,187,627.22万 元,比上年末增长6.27%。报告期内,公司实现营业总收入519,575.17万元,同比增长29.24%;归属于母公司股东净利润235,160.01万元,同比增长48.86%,加权平均净资产收益率7.58%,同比增长2.20个百分点。 接下来,我们将以各位投资者提出的问题为切入点,与各位分享公司经营管理思路;同时,也非常期待各位投资者能就公司发展提出宝贵建议,共同促进长城证券的成长。谢谢! 二、投资者交流问答 1. 管理层好,请问一下公司市值管理是怎么管理的?管理层理解的高股息是比券商平均值高还是有什么参照?董事会秘书、财务总监 阮惠仙:尊敬的投资者,您好。公司一贯高度重视自身市场价值表现,切实维护投资者权益,持续规范开展市值管理工作。公司着力提升经营发展质效,夯实市值管理工作基础;全面提高信息披露质量,维护中小投资者知情权;主动加强投资者关系管理,充分展示公司的竞争优势和发展前景,吸引更多长期投资、价值投资、理性投资;稳定投资者回报预期,增强现金分红稳定性、持续性和 可预期性,保障各类投资者共享公司发展成果;健全市值管理工作机制,制定全面务实的市值管理方案。公司实行连续、稳定的利润分配政策,公司利润分配注重对股东的合理投资回报,并兼顾公司的可持续发展。感谢您的关注。 2. 请问在市值管理方面贵公司做了什么工作? 董事会秘书、财务总监 阮惠仙:尊敬的投资者,您好。公司一贯高度重视自身市场价值表现,切实维护投资者权益,持续规范开展市值管理工作。公司着力提升经营发展质效,夯实市值管理工作基础;全面提高信息披露质量,维护中小投资者知情权;主动加强投资者关系管理,充分展示公司的竞争优势和发展前景,吸引更多长期投资、价值投资、理性投资;稳定投资者回报预期,增强现金分红稳定性、持续性和可预期性,保障各类投资者共享公司发展成果;健全市值管理工作机制,制定全面务实的市值管理方案。感谢您的关注。 3. 领导,您好!我来自四川大决策 请问,长证国际目前的业务开展情况如何?已有哪些实质性业务落地?短期内对母公司业绩的贡献 预期如何? 董事会秘书、财务总监 阮惠仙:尊敬的投资者,您好。公司的全资香港子公司长证国际已于本月获得香港证券及期货事务监察委员会(SFC)颁发的第1类(证券交易)、第4类(就证券提供意见)和第9类(提供资产管理)牌照,目前正积极推进团队、机制建设及业务筹备工作。未来,公司将紧紧抓住香港"三个中心、一个高地"战略定位带来的新机遇,以长证国际作为国际化布局核心桥头堡,一方面为中国华能境外资产和资金提供全方位专业金融服务,另一方面作为公司国际业务的窗口,积极服务客户海外业务需求,逐步将长证国际打造成为有一定国际影响力的电力能源领域精品投行。 4. 围绕金融"五篇大文章",公司有什么作为? 总裁、财务负责人 周钟山:尊敬的投资者,您好。长城证券结合自身产业禀赋,逐一落笔"五篇大文章":在科技金融方面,以科创金融港为载体,通过发行科创债、运作产业基金等多元工具助力科技成果产业化,深度参与多家电力能源国企债券发行;在绿色金融方面,聚焦 双碳战略,成功获批参与碳排放权交易,打造绿色债券、电力能源信用债篮子等特色产品体系;在普惠金融方面,打造"财富长城"品牌,发行乡村振兴债券,引导资金投向光伏、风电等乡村振兴能源项目;在养老金融方面,推出养老理财、适老服务等多元举措,回应居民多样化的养老财富管理需求;在数字金融方面,深化"1+6+N"金融科技战略,以客户CRM(客户关系管理)系统实现精准画像与资源高效整合。感谢您的关注。 5. 今年公司分红情况如何?什么时候实施分红? 董事会秘书、财务总监 阮惠仙:尊敬的投资者,您好。公司第三届董事会第二十次会议审议通过公司2025年度利润分配预案,向全体股东每10股派发现金红利1.20元(含税),合计派发4.84亿元;综合本次年度利润分配预案和已实施的2025年中期利润分配,公司2025年全年预计合计派发现金红利7.91亿元,占公司2025年度合并报表归母净利润的33.63%。另外,公司将在满足中期分红条件的前提下,进行2026年中期利润分配。上述事项尚须提交公司股东会审议,公司股东会对利润分配方案作出决议后,或者公司 董事会根据股东会审议通过的中期分红条件和上限制定具体方案后,公司将在2个月内完成股利派发事项。感谢您的关注。 6. 2025年以来公司监督机构运营情况如何? 独立董事、审计委员会主任委员 林斌:尊敬的投资者,您好。2025年,公司审计委员会按照《公司法》、中国证监会《上市公司治理准则》以及《公司章程》、公司《董事会审计委员会工作细则》的规定,勤勉尽责,切实有效地监督、评估公司内外部审计工作,促进公司建立有效的内部控制并提供真实、准确、完整的财务报告;2025年9月公司取消监事会以来,审计委员会全面承接并行使监事会的监督职权,在公司治理中的作用进一步强化。感谢您的关注。 7. 是在减持吗?为什么一直跌呀? 董事会秘书、财务总监 阮惠仙:尊敬的投资者,您好。根据公司已披露信息,相关股东减持期间为2026年5月27日至2026年8 月26日。目前公司经营情况正常,敬请投资者注意投资风险。感谢您的关注。 8. 长城证券如何走出一条特色鲜明的"长城之路"? 董事长 王军:尊敬的投资者,您好。作为央企背景的产业券商,长城证券天然具备"懂产业、融实体、可运用"的禀赋优势,并致力于将自身资源禀赋转化为不可替代的专业价值。公司充分发挥股东产业优势,聚焦电力、能源等重点领域,系统拓展能源类央国企客户资源,将投行、研究、财富、资管等专业能力深度嵌入企业市值管理、资产优化与绿色转型的核心需求中,真正成为实体经济可以信赖的长期伙伴,切实发挥国民经济行稳致远的助推器作用。感谢您的关注。 9. 请问公司有没有参股长江存储 董事会秘书、财务总监 阮惠仙:尊敬的投资者,公司不存在应披露而未披露的信息,谢谢。 10. 贵司2025年在产融协同方面有哪些成效? 总裁、财务负责人 周钟山:尊敬的投资者,您好。长城证券专门设立集团与战略客户部作为总协调部门,服务电力、能源产业链客户;组建产业金融研究院,形成以能源产业链为代表的特色型研究团队;创新"1+N"服务模式与全流程跟踪体系,高效整合内部资源,深度联动股东产业资源,为产业客户提供全生命周期一体化金融解决方案。2025年,长城证券落地电力、能源产业债券及权益融资项目融资规模逾600亿元,助力主业水电企业定增募资超58亿元,服务能源央企发行10期科技创新债合计规模258亿元,参与国内头部核电企业首单公募REITs战略配售等。随着金融服务逐步融入产业发展的每一个环节,长城证券也在从资金提供者向产业赋能者稳步迈进。感谢您的关注。 11. 为什么大机构一直在减仓贵公司的股票?是业绩和未来有什么不可预知的事情要发生吗?是不是有增发和扩股的消息?公司未来 有什么规划和措施? 董事会秘书、财务总监 阮惠仙:尊敬的投资者,您好。公司经营情况一切正常,不存在应披露而未披露的信息。公司一贯高度重视自身市场价值表现,展望未来,公司将继续切实维护投资者权益,持续规范开展市值管理工作。感谢您的关注。 12. 公司有获得稳定币牌照的可能性么 总裁、财务负责人 周钟山:尊敬的投资者,您好。公司积极关注虚拟资产交易的监管政策和市场动态,目前不存在应披露而未披露的信息。感谢您的关注。 13. 感谢公司老总的解答,机构持续减持中小投资者亏损加大,请问公司:是否加大与机构的沟通,或增加分红比例,或增持公司股票等措施,引导广大投资者积极入市买入公司股票 董事会秘书、财务总监 阮惠仙:尊敬的投资者,您好。公司一贯高度重视自身市场价值表现,切实维护投资者权益,持续规范开展市值管理工作。公司着力提升经营发展质效,夯实市值管理工作基础;全面提高信息披露质量,维护中小投资者知情权;主动加强投资者关系管理,充分展示公司的竞争优势和发展前景,吸引更多长期投资、价值投资、理性投资;稳定投资者回报预期,增强现金分红稳定性、持续性和可预期性,保障各类投资者共享公司发展成果;健全市值管理工作机制,制定全面务实的市值管理方案。感谢您的关注。 14. 股价一直跌,管理层有没有增持股票计划? 董事会秘书、财务总监 阮惠仙:尊敬的投资者,公司不存在应披露而未披露的信息,感谢您的关注。 15. 公司目前线下营业网点数量有多少?是否还有新增或关闭网点的计划?如关闭网点,是否对业绩造成影响?另面对目前其他券商通过互联网进行开户,公司有什么相应的差异化的措施和计划吗? 总裁、财务负责人 周钟山:尊敬的投资者,您好。截至目前,公司在北京、上海、广州、杭州等地设有18家分公司,在全国主要城市设有107家营业部。公司将以客户为中心,持续优化营业网点布局并加强资源整合,推进财富管理业务转型升级。公司财富管理业务推行全渠道获客战略,全面推进客群深耕与拓展战略,持续创新渠道矩阵,2025年已实现客户规模突破性增长,新增客户同比增长51%。感谢您的关注。 16. 贵公司对2026年公司业绩有何展望? 董事会秘书、财务总监 阮惠仙:尊敬的投资者,您好。2026年,公司将继续坚持"产业券商+一流投行"的战略发展方向,持续夯实重资本业务根基,聚力提升轻资本业务质效,推动公司经营发展再上新台阶。打造业务核心优势方面,财富管理业务将围绕客户、产品、运营、科技四个维度全面提升财富管理水平,加快培育新的业务增长极;投资银行业务将成为公司写好金融"五篇大文章"的关键,织密内外部协同网络,积极布局创新业务机会;证券投资及交易业务将提升业绩的稳定性和确定性,持续优化交易策略及风险应对预案;参控股公司 将着力扩大竞争优势,构筑坚实可靠的"长城金融生态体"。感谢您的关注。 三、结束致辞 尊敬的各位投资者: 感谢广大投资者对长城证券的支持与关注。2026年是"十五五"开局之年,"十五五"规划建议提出加快建设金融强国,对证券行业提出新的更高要求,也带来新的机遇挑战。在此背景下,聚焦特色化、差异化服务,打造细分领域核心优势,已成为中型券商实现转型突围的必由之路。展望2026年,公司将继续坚持"产业券商+一流投行"的战略发展方向,持续夯实重资本业务根基,聚力提升轻资本业务质效,常抓不懈做好风险防范,进一步完善业务决策体系建设,以科技创新推动业务升级,持续提升精细化管理水平,坚持以党建引领保障高质量发展,推动公司经营发展再上新台阶。 最后,再次感谢