长城证券机构调研纪要

调研日期: 2025-08-18 长城证券成立于1996年,是一家综合性证券公司。该公司拥有员工3000余人,在全国主要城市设有十余家分公司和一百余家营业部。长城证券是长城基金管理有限公司、景顺长城基金管理有限公司的主要股东,同时控股多家子公司。华能资本服务有限公司是长城证券的第一大股东,实际控制人为中国华能集团有限公司。长城证券的经营范围包括证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、融资融券、证券投资基金销售、为期货公司提供中间介绍业务、代销金融产品、证券投资基金托管等业务。 1.公司当前自营权益投资的结构是什么样的?公司固收业务如何转型? 答:对于当前自营权益投资的结构,公司坚持“高股息+”策略。其中“低波动类”高股息资产作为盈利基石;“灵活均衡”策略根据市场情况灵活配置、严控回撤;互换便利业务盘活存量资产、优化结构配置。整体上搭建更加合理、适应市场和资金属性的“金字塔型”资产组合。 随着债券市场收益率步入历史低位区间,公司固收业务在积极探索业务转型之路,包括加强大类资产配置体系建设,积极探索债券多元化策略,加强债市研判,丰富利率债中性等策略。 2.与同业对比,公司经纪业务有哪些特色服务或者优势? 答:公司践行“以客户为中心”的理念,通过精细化运营和金融科技赋能,服务居民财富管理,构建大财富管理生态圈。一是全力打造财富智慧平台,为客户提供个性化、精细化、高匹配的精准服务;二是着力发展“炼金锦囊”和“超级网格”等特色业务,多元化服务居民财富管理需求;三是持续丰富固收类、ETF套利类产品货架,致力打造客户放心、员工安心、产品安全的“财富长城”管理业务品牌。 3.公司今年主要增量业务是来自哪些方面?未来五年的战略重点和发展目标具体是什么? 答:2025年上半年,公司积极把握市场机遇,科学合理制定经营策略,财富管理、自营投资业务稳定增长,投资银行、资产管理业务同比快速回升,各业务条线协调发展,推动公司整体业绩稳步提升。公司坚持“聚焦主责主业发展产业券商”和“建设专业能力打造一流综合型投资银行”的“产业券商+一流投行”战略发展总体思路,凭借央企控股券商的天然优势,持续打造产业金融专业能力,充分发挥产业金融 的重要作用,全力构建产业金融新生态、催发服务实体新效能,助推产业链供应链优化升级,赋能科技成果转化,助力新兴产业与未来产业培育。 4.公司科技赋能的投入与业务实际赋能改善情况如何? 答:2025年,公司持续加大AI技术、大数据分析、云计算等领域的投入,深化技术赋能业务,探索金融与科技融合新路径。IT预算将重点用于基础设施升级、数据平台建设等。目前智源AI中心已支持账户业务网上开户、网上业务办理、预征信等非现场业务的开展;能够分析预测客户流失情况,助力总部及各分支机构精准营销和提升客户服务水平;财富智能问答场景进一步助力财富业务管理提质增效。 5.公司目前与股东及旗下公司的协同情况如何? 答:公司作为中国华能旗下重要的金融平台,坚守产业办金融的初心使命,积极践行深化金融产业协同相关工作要求,成立集团与战略客户部统筹开展服务主业工作,建立“1+N”服务模式,充分发挥能源券商专业优势,持续加大服务主业的力度、深度和广度。 近年来,公司与中国华能及体系内各单位开展了一系列合作,主要聚焦以下五方面:一是聚焦负债管理,助力完成债权类融资,包括助力中国华能发行科技创新公司债券、助力华能国际发行绿色中期票据(碳中和债)等;二是聚焦降负债、补权益,助力开展权益融资,包括中国华能类REITs项目等;三是聚焦资本市场运作,全面推动体系内二级公司财务顾问服务;四是聚焦高质量发展需求,深度参与重点课题研究,包括新能源资产经营效益分析、新能源发电项目并购投资模式和策略研究等;五是聚焦战新产业发展,助力深化战新产业布局,包括积极参与优质科创企业资本运作和科技成果转化等。