长城证券机构调研纪要

调研日期: 2025-03-13 长城证券成立于1996年,是一家综合性证券公司。该公司拥有员工3000余人,在全国主要城市设有十余家分公司和一百余家营业部。长城证券是长城基金管理有限公司、景顺长城基金管理有限公司的主要股东,同时控股多家子公司。华能资本服务有限公司是长城证券的第一大股东,实际控制人为中国华能集团有限公司。长城证券的经营范围包括证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、融资融券、证券投资基金销售、为期货公司提供中间介绍业务、代销金融产品、证券投资基金托管等业务。 1.公司目前股债配置是什么策略? 答:权益投资业务方面,公司重视权益市场的投资机会,方向性投资根据市场情况灵活配置、严控回撤;“低波动类”高股息资产作为盈利基石;互换便利业务配合监管指引,盘活存量资产、优化结构配置。固定收益业务方面,公司顺应市场变动趋势和节奏,策略上以谨慎中性策略为主,降低波动,收益保持基本稳定。 2.股东对公司的考核指标主要有哪些? 答:公司作为央企控股上市券商,国资委、控股股东对公司考核涵盖指标较为全面,包括经营业绩、安全合规、功能服务等多方面内容,既关注收入、利润、ROE等主要业绩指标的绝对值,同时更加重视公司在证券行业中的对标情况及排名情况;此外,也将逐步增加功能性考核 的权重,推动公司增强功能性、提升专业性,为资本市场提供更专业的服务。 3.公司与股东有哪些协同? 答:公司作为中央企业华能集团金融板块的一员,严格落实国务院国资委、中国证监会对于中央企业金融服务的政策要求和监管指导,聚焦主责主业,发挥功能支撑、服务支撑、绩效支撑“三大支撑”作用。2024年以来,公司全面参与华能集团及下属产业公司类REITs等权益融资、债券融资、资本运作、战新产业培育及发展等各项工作,积极拥抱主业,树立了良好的产业金融专业服务口碑。 4.未来对于非方向性敞口转型、高股息投资的布局? 答:公司在同业中较早落实“高股息+”策略,该策略偏好高股息、低估值、高质量的标的,适度分散、均衡配置,侧重于自下而上研究赋能,持股集中度更高,换手率低。具体布局方面,以高股息为主,互换便利投资为辅。高股息重点挖掘港股市场潜在投资机会,加强对自由现金流、公司治理和可持续发展等方面的研究,以及寻找股息增长的超额机会。互换便利资金强化政策工具认识,以A股的高股息、低波动为目标,逐步增持并动态调整,践行长线持有理念,为营造健康的资本市场环境发挥积极作用。