公司发展回顾与展望
水晶光电在“十四五”期间逐步形成消费电子、车载光学、AR光学三条业务成长曲线。消费电子业务已形成滤片、盖板、黑膜、棱镜四大产品体系，与头部终端客户保持深度合作；车载光学业务国内市场份额领先，欧洲市场拓展成效显著；AR光学业务稳步深耕，与北美行业头部客户建立深度战略合作关系。公司十四五期间营收与利润持续稳步增长，盈利质量良好。在客户关系层面，公司与北美大客户合作持续深化，合作层级与业务范畴不断拓展，现阶段已是客户创新光学产品核心备选供应商。公司秉持全球化与技术开放合作发展战略，越南二期工厂已投产，设立新加坡运营中心，并在美国、日本、韩国、德国等地设立驻外办事机构。研发层面，公司构建三大核心技术平台，下设六大研究所及FA实验室，已积淀形成十大核心技术，多项关键技术取得技术突破。
AR光学市场前景探索及布局
AR眼镜行业历经消费端试水、企业端落地、消费级产品迭代多个阶段，近两年消费级AR眼镜产品相继推出，市场关注度显著提升。眼镜产业形态演进上，首先实现传统眼镜智能化升级，随后搭载显示功能的AR眼镜将逐步兴起。全球AR眼镜市场规模稳步增长，中国市场占比过半。公司针对性布局多元技术方案与产品形态，AR眼镜显示系统包含图像生成、光机投射、光波导成像等关键环节。公司全面布局基础材料加工、光学设计、工艺制造、产品导入全产业链环节，以核心GWG技术为根基，同步拓展SRG、VHG等技术体系。光机方面，公司重点布局合色棱镜等核心光学元器件研发。公司可形成完整配套体系，面向海内外不同客户定制专属解决方案。
光连接领域OFC前瞻及思考
光通信行业研发重心聚焦光电器件领域，CPO光电共封装、OCS光交叉开关、硅光与异质光电集成等成为支撑AI算力互联、高速光通信产业发展的核心关键。OCS光交叉开关在AI数据中心网络架构中具备重要应用价值，MEMS技术方案产品量产涉及微纳光学加工、高精度精密封装、自动化耦合校准等多道核心工艺。硅光技术历经多年迭代发展，正式迈入工业化量产新阶段，新型硅光芯片光路结构的迭代，对光纤耦合、精密连接器、阵列光学器件等配套产品提出全新技术标准与量产要求。CPO光电共封装技术打破传统分立光模块架构，将光芯片与电芯片集成封装于同一基板。公司依托多年积淀的精密光电制造技术底座，业务布局全面覆盖光学元件、功能子组件、先进光电封装领域，自主研生产的波分复用滤光片、微棱镜、微透镜、光电玻璃基板等产品，可精准匹配高密高集成光通信前沿产品的配套需求。
管理层问答交流
- GWG技术量产难度及与同业的核心差异：GWG反射光波导技术在图像显示上具备显著优势，但整体设计与量产落地难度极高，核心难点集中在光学设计与精密制造的深度打通，以及实现超大批量、高良率的规模化量产。公司深耕光学产业二十余年，沉淀了超精密镀膜、超精密冷加工、自动化集成等扎实的底层核心技术，拥有业内稀缺的全链条工艺能力，同时依托自研AI自动化制造体系，可有效攻克GWG量产过程中的各类工程化难题。
- AI光学相关产品认证进展及收入兑现节奏：现阶段，适配光通信领域的滤片、硅透镜、棱镜类光学元件，是公司AI光学业务落地节奏最快、最有望率先贡献营收的产品，相关产品有望年内实现交付。
- 公司布局AR、AI两大新曲线的战略决心、拓展节奏及客户导入策略：公司对第二、第三成长曲线的长期布局决心坚定、战略统一。AR光学领域，公司十余年前已前瞻布局、持续深耕，现阶段重点做好技术储备、产品迭代与生态适配，静待行业拐点、抢抓市场爆发机遇。AI光学业务，依托公司二十余年积淀的十大核心技术底座，实现成熟技术快速迁移、新兴赛道快速切入，为加速新业务落地，公司上半年专门设立创新业务特别事业部，组建专业化研发与市场团队。
- 公司新兴业务的发展优先级与产能布局规划：公司六大生产基地分工清晰、错位发展、协同互补，形成体系化、全球化的产能布局。公司整体布局始终遵循战略卡位优先、客户确定性优先、大量级增量赛道优先的核心原则。公司坚持三条成长曲线全面布局、互不偏废，各赛道拥有清晰的落地节奏与优先级，同时覆盖高增量新兴赛道与稳健型成熟业务。第二曲线AR光学领域，GWG反射光波导仍是公司核心战略卡位方向，现阶段核心以技术迭代、客户验证、生态储备为主。第三曲线AI光学赛道中的光通信领域，公司将持续践行大客户策略，积极参与行业技术革新，力争卡位高成长优质赛道。
- 临海基地半导体玻璃基板项目未来三至五年发展前景与行业地位：临海基地是公司重点布局的光学冷加工、半导体级玻璃基板专属生产基地，公司依托多年精密冷加工、镀膜技术积累，切入半导体光学领域，攻克多项工程化、工艺性难题，目前已形成领先的产业化能力。
- 公司第一成长曲线(消费电子与车载光学)未来增长空间、竞争格局及相关产品毛利预期：公司第一成长曲线经营底盘稳健，是公司现金流与利润的核心基石，十五五期间将持续保持高质量稳健增长。2026年核心增量方面，北美大客户手机摄像头光学升级供应新品，是今年业绩增长的核心增量。此外北美大客户涂布滤光片自2025年实现量产突破，当前份额稳步提升，未来几年会逐步提升。公司产品结构持续优化，ODM产品占比不断提升，经营质量持续提升。
- 公司微棱镜产品竞争优势及向国内安卓高端机型拓展的规划：公司微棱镜产品的核心竞争优势源于公司十大底层技术的组合式创新+高度自动化智能制造体系+规模化高可靠量产能力。现阶段公司坚持大客户聚焦战略，优先保障核心大客户的产品迭代、产能交付与技术合作，根据团队产能、资源匹配情况，择机拓展增量市场。
