核心观点与关键数据
- 宏观经济与政策：中国人民银行公布5月LPR，1年期为3.0%，5年期以上为3.5%；美联储会议纪要显示鹰派倾向，市场预期年底加息概率升至60%，2026年降息预期几近归零。
- 市场表现：A股主要指数集体走弱，上证指数跌2.04%，深证成指跌2.07%，创业板指跌2.35%，成交额小幅回升；英伟达财报超预期，AI芯片相关股票受益，但A股获利了结压力明显。
- 经济基本面：4月工业增加值、固投、社零回落，但新质生产力相关产业保持高增速；居民存款增速与M2增速剪刀差走阔，A股市值与居民存款比值上升，显示资金逐步入市。
- 期货市场：股指期货主力合约普遍下跌，IF主力合约报4743.0点，跌62.6点；IC主力合约跌229.8点至8326.8点；IF-IH价差收窄至1839.2点；前20名净持仓方面，IF和IM净持仓减少，IH和IC净持仓微增。
- 期权市场：IO平值看涨期权收盘价跌28.60点至70.00，隐含波动率升0.85%至16.79；平值看跌期权收盘价升36.00点至121.80，隐含波动率升0.66%至16.60。
- 市场情绪：沪深300指数20日波动率微降至12.84%，成交量PCR降12.24%至61.45%，持仓量PCR升1.43%至77.29。
研究结论
A股短期获利平仓压力释放后，科技板块或随行业趋势反弹；新质生产力对经济的支撑及居民存款入市增量资金，为市场提供中长期支撑。期货端，股指期货合约普遍下跌，市场情绪偏谨慎，但IC和IM合约净持仓微增显示部分资金仍看好中证500和中证1000。短期需关注欧美PMI数据对市场情绪的进一步影响。
