贵金属期货日报

2026-05-21 廖宏斌瑞达期货徐红金

市场表现：沪金主力合约收涨0.56%报992.74元/克，沪银主力合约收涨0.79%报18314元/千克。地缘局势缓和（美伊冲突停火预期）为金银提供情绪支撑，但通胀压力（美国PPI/CPI超预期）限制美联储降息空间，市场押注加息可能性。
持仓与成交量：沪金主力合约持仓量下降9351手，成交量下降48596手；沪银主力合约持仓量下降9349手，成交量上升31223手。仓单方面，沪金仓单增加1020千克，沪银仓单减少5039千克。
基差与现货价：沪金主力合约基差扩大（-2.40元/克），上金所黄金现货价上涨6.42元/克；沪银主力合约基差扩大（929.00元/克），华通一号白银现货价上涨759.00元/千克。
ETF持仓：SPDR黄金ETF和SLV白银ETF持仓均无变动。
CFTC持仓：黄金CFTC非商业净持仓下降8319张至17162张，白银CFTC非商业净持仓下降2219张至26111张。
供需情况：黄金季度供应量下降0.19吨至1302.80吨，需求量上升79.57吨至1345.32吨；白银年度供应量下降747.00吨至33,167.00吨，需求量下降560.00吨至34,606.00吨。
宏观指标：美元指数下降0.16至99.13，10年美债实际收益率下降0.05至2.13，VIX波动率指数下降0.62至17.44，CBOE黄金波动率指标下降1.46至25.17，标普500/黄金价格比上升0.02至1.66。

短期影响：美伊停火预期、美元避险溢价及沃什上任后的美联储政策是核心变量。若美伊谈判反复，或通过原油价格反弹、美元中枢抬升、削弱降息预期、美债利率走高等路径压制金价；但从中长期看，美元信用弱化及新兴国家央行购金提供底部支撑。
技术面：伦敦金短期运行中枢4620美元/盎司，阻力位4800-4850美元/盎司，支撑位4650-4600美元/盎司；伦敦银短期运行中枢77美元/盎司，阻力位80美元/盎司，支撑位70美元/盎司。
操作建议：多单逢低布局为主，严格风险控制。