五矿期货贵金属日报

贵金属日报 2025-05-14 贵金属 钟俊轩贵金属研究员从业资格号：F03112694交易咨询号：Z0022090电话：0755-23375141邮箱：zhongjunxuan@wkqh.cn 沪金涨0.36 %，报765.30元/克，沪银涨0.40 %，报8215.00元/千克；COMEX金涨0.24 %，报3255.60美元/盎司，COMEX银涨0.02 %，报33.11美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.49%，美元指数报100.95； 市场展望： 昨日公布的美国CPI数据低于预期，但分项中体现的潜在通胀风险加大，且当前数据并未完全体现出关税对于通胀的影响，数据发布后金银价格小幅上涨后回落，短期来看仍存在一定回调空间。美国4月总体CPI同比值为2.3%，低于预期和前值的2.4%，环比值为0.2%，低于预期的0.3%。美国4月核心CPI同比值为2.8%，符合预期，环比值为0.2%，低于预期的0.3%。通胀数据虽低于预期，但其更多受到原油价格回落以及美国“抢进口”所形成低价库存的影响，特朗普政府在四月份后施行的关税政策并未完全体现在通胀数据中。美国针对关键汽车零部件征收关税的措施令美国二手汽车价格上升，Manheim二手车批发价格指数在4月份录得4.9%，大幅高于前值的-0.2%，四月份二手汽车分项通胀环比值仍处于回落区间，但在五月份后大概率将出现环比增长，进而驱动核心商品通胀提升。 “新美联储通讯社”Nick Timiraos在通胀数据公布后表示美联储没有必要因为四月份的通胀数据而改变观望立场，未来几个月成本的潜在上升动能将令美联储维持按兵不动。 当前CME利率观测器显示，市场预期美联储六月份议息会议维持利率不变的概率为91.56%，降息25个基点的概率仅为8.44%。同时，市场仅预期联储2025年在九月及十二月议息会议分别进行两次25个基点的降息操作，少于前期三次的定价。在偏鹰派的联储货币政策预期以及关税风险逐步释放的影响下，贵金属短期仍将将继续呈现偏弱走势，黄金仍需等待进一步回调后的逢低做多机会，主力合约关注下方742一线趋势线支撑，沪金主力合约参考运行区间742-781元/克。白银短期来看受到关税缓和所带来的工业属性修复，但在联储偏鹰派的货币政策表态背景下仍难以进一步的上涨空间，策略上建议暂时观望，沪银主力合约参考运行区间8001-8443元/千克。 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn