核心观点与市场动态
- 沪金、沪银价格小幅上涨，COMEX金、COMEX银价格冲高回落，短期金银价格仍处于震荡区间。
- 美联储鹰派官员哈马克强调通胀风险，认为货币政策可能未做好应对准备，当前经济环境不利于降息，但承认观点可能变化。
- 美联储“三把手”威廉姆斯表示中性利率难以估计，模型层面为1%，强调通胀韧性，认为尽早将通胀降至2%是正确的。
- 美联储理事米兰认为五十个基点的降息操作是合理的，并预计联储将在12月份进一步降息。
策略观点
- 美联储宽松货币政策预期释放仍需周期，但主席已就扩表作出说明，十月议息会议传递出12月降息不确定性信号，强化“降息+扩表”思路。
- 在宽松货币政策周期中，叠加潜在现货紧俏驱动，建议逢低做多受益的白银。
- 沪金主力合约参考运行区间880-966元/克，沪银主力合约参考运行区间11001-12366元/千克。
关键数据
- 黄金：COMEX金报3984.80美元/盎司，LBMA黄金收盘价3986.50美元/盎司；沪金主力合约报915.24元/克，成交量万手32.39，持仓量万手33.62。
- 白银：COMEX银报47.85美元/盎司，LBMA白银收盘价48.69美元/盎司；沪银主力合约报11359.00元/千克，成交量万手102.78，持仓量万手68.88。
- 利率与指数：美国10年期国债收益率报4.11%，美元指数报99.72。
研究结论
- 短期内金银价格受美联储政策预期影响较大，但长期仍需关注通胀和经济环境变化。
- 建议投资者关注美联储后续政策动向，逢低布局白银，谨慎操作黄金。
