五矿期货贵金属日报

2025-02-07 贵金属 沪金跌0.49 %，报668.50元/克，沪银跌0.43 %，报8052.00元/千克；COMEX金涨0.20 %，报2882.50美元/盎司，COMEX银涨0.18 %，报32.69美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.45%，美元指数报107.66； 蒋文斌国债研究员从业资格号：F3048844交易咨询号：Z0017196电话：0755-23375128邮箱：jiangwb@wkqh.cn 市场展望： 美联储货币政策独立性再度受到挑战，预计联储今年长时间维持利率不变或升息的概率较小。今日凌晨，美国财政部长贝森特表示已经与美联储主席鲍威尔进行建设性会谈，他相信鲍威尔会做出“正确的事情”。针对通胀，贝森特认为关税可能会导致美国物价出现小幅度的调整，同时贝森特表示将减税政策永久化是维持特朗普政府信誉的最佳方法。 联系人：钟俊轩贵金属研究员从业资格号：F03112694电话：0755-23375141邮箱：zhongjunxuan@wkqh.cn 若特朗普政府将其在上一任期推行的《2017减税和就业法案》永久化，则美国财政收入端将面临较大压力。即使在支出端裁减联邦政府雇员的条件下，美国财政赤字出现明显收缩的难度较大，预计美国未偿国债总额将持续上升，而高利率环境会进一步增加美国财政的利息支出负担，这并非特朗普政府所愿，在竞选时期特朗普便表达了对低利率环境的偏好。近期联储票委表态边际转鸽，美联储副主席杰斐逊表明即便降息100个基点，美联储的利率仍然处于限制性水平。 在美联储降息周期与特朗普政府贸易战的背景下，金银价格在中期将得到支撑。受到对于关税政策担忧的影响，伦敦金与纽约金价差处于近年同期的最高值。与此同时，COMEX黄金02合约持仓量处于近五年来同期的最高值，而03合约持仓昨日达到13231手并持续增仓，是近年来的极值。若针对美国黄金关税的交易出现缓和，纽约金将短期面临较大回调风险。当前策略上建议等待金银价格出现回调后再进行逢低做多操作，沪金主力合约参考运行区间652-680元/克，沪银主力合约参考运行区间7826-8333元/千克。 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn