五矿期货贵金属日报

市场展望

昨日公布的美国通胀数据低于预期，同时鲍威尔表态需要对于货币政策框架进行调整，贵金属，尤其是黄金价格在到达趋势线支撑后短线走强。美国4月PPI同比值为2.4%，低于预期的2.5%和修正后前值的3.4%，环比值为-0.5%，大幅低于预期的0.2%以及前值的0%。美国4月核心PPI同比值为3.1%，符合预期，环比值为-0.4%，大幅低于预期的0.3%。零售销售数据虽高于预期，但总体表现趋弱，美国4月零售销售环比值为0.1%，高于预期的0%，显著低于前值的1.5%。在3-4月份美国进口商品数量大幅提升的背景下，本周公布的CPI及PPI数据均明显低于预期，显示其经济已存在较大的衰退风险。鲍威尔表态有所转变，其表明需要在新的一轮货币政策框架修订中改变平均通胀目标制，允许通胀在一定时间内高于2%。

研究结论

美联储主席对于货币政策的表态有所软化，同时美国通胀数据显著低于预期，沪金主力合约已至趋势线位置，可进行适当的逢低做多操作，沪金主力合约参考运行区间732-787元/克，白银价格有所反弹，但形态偏弱，策略上建议暂时观望，沪银主力合约参考运行区间7805-8286元/千克。