价格冲高遇消息扰动，锂价回落后或表现震荡

2026.05.19 碳酸锂 价格冲高遇消息扰动，锂价回落后或表现震荡 核心观点：价格冲高遇消息扰动，锂价回落后或表现震荡 -近日澳洲锂矿山Bald Hill宣布计划重启，预计于5月下旬至7月开始生产，在价格高位的情况下，矿山复产或使得短期情绪受压制；叠加上周市场对津巴布韦矿端紧缺的担忧也有消散；短期或表现震荡调整。下游动力侧4月数据表现亮眼；而中期储能需求主导基本面偏好预期仍存，当前下游需求依然旺盛，头部正极磷酸铁锂厂家接近满产，上周下游现货成交在价格回落后表现放量，依然维持逢低备货思路，中期或震荡偏多；不过Bald Hill复产后按计划其产出将于7月得以体现，预计三季度中后期供需预期或略有回落；保持关注海内外矿端消息进展及宏观市场变动。 -总结：震荡，碳酸锂主力参考172000-193000。 -关注事件：产地政策影响、海内外政策变动、新能源汽车政策变动等。 价格：上周市场冲高回落，下游采购逐渐放量 上周碳酸锂市场先涨后跌，盘面表现冲高回落，据百川数据价格回落的后半周下游采购成交逐渐放量，现货基差小幅走高。 锂矿：市场价格高位刺激澳洲锂矿产能计划恢复 截至5月18日5.5%-6%澳矿价格2810美元/吨（-175），上周锂矿市场自高位回落，锂盐厂积极备库，锂矿库存小幅下降。消息面，MinRes表示，因锂价显著持续回升，将重启澳大利亚Bald Hill锂矿，计划现场作业5月下旬启动，6月开采和破碎，7月产出首批精矿。此前，该矿于2024年11月进入保养维护，年产约16.5万干公吨5.1%锂辉石精矿（折合14万干公吨SC6），折合约1.75万吨LCE。 供给端：4月份智利出口碳酸锂环比增长3.4%，向中国出口环比增长21.29% 2026年4月份智利碳酸锂总出口约29526吨，环比增长3.4%，同比增长35.63%；其中向中国出口约22956吨，环比增长21.29%，同比增长47.66%。考虑船期因素，将继续补充国内5月前后进口供应。 供给端：锂盐厂开工率变化不大，上周全国碳酸锂产量环比增长0.98% 上周碳酸锂产量约26830吨，环比增长0.98%，企业开工变化不大，整体开工率保持在约57.22%附近。预计随着天气温度上升，国内盐湖提锂产量将稳步增长。 需求端：上周磷酸铁锂产量125225吨，环比增长1.01%；三元材料产量19330吨，环比增长0.42% 上周磷酸铁锂产量125225吨，环比增长1.01%；三元材料产量19330吨，环比增长0.42%。储能需求继续带动磷酸铁锂企业开工高位，头部企业维持满产满销的运营状态；三元企业终端需求侧对当前高价接受度略有不足，不过当前三元企业利润尚可，预计后续三元供应可能维持增长。 数据来源：百川盈孚、迈科投研 需求端：上周磷酸铁锂厂库约25850吨，环比下降1.9%；三元材料厂库约12165吨，环比下降0.57% 需求端：4月份动力侧市场增长表现较好，预计5-6月份或进入相对平稳时期 2026年4月份新能源汽车产量环比增长7.23%，同比增长5.52%；销量环比增长7.35%，同比增长9.62%。4月份动力侧市场增长相较往年表现更好，摆脱了往年4月份环比走跌的表现。不过从季节性看，预计5-6月份或进入相对平稳时期。 库存端：交易所仓单大幅增长，总库存延续小幅回落 随着此前市场价格涨至高位，近期交易所仓单大幅增长，不过碳酸锂行业总库存（含仓单）近期延续小幅回落，上周总库存环比下降0.53%，其中贸易商积极出货使得市场库存显著下降。 www.mkqh.com 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告仅为研究交流之目的发表，并不构成向任何特定客户个人的投资咨询建议。在决定投资前，如有需要，建议您务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司、本公司员工或者关联机构不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失承担任何责任。同时提醒期货投资者，期市有风险，入市需谨慎！ 投资咨询业务资格：陕证监许可[2015]17号蔡珞成期货从业资格号：F03118346投资咨询资格号：Z0023042联系电话：029-88830311邮箱：cailuocheng@mkqh.com 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式修改、复制和 发布。如引用、刊发，需注明出处为“迈科期货投研服务中心”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告部分图片、音频、视频来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。©2026年迈科期货股份有限公司