产业矛盾未解 螺纹铁矿延续震荡偏弱
发布时间：2026-05-21 09:00:39作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 5月20日，螺纹钢期货主力合约收跌0.25%至3189.0元。 资金流向 5月20日收盘，螺纹钢期货资金整体流出7520.15万元。 背景分析 螺纹钢需求有所改善，周度表需环比大增，但高频每日成交表现偏弱，两者继续位于近年来同期低位，且下游未有实质性变化，淡季来临后续需求仍易走弱，继而拖累钢价。 后市展望 低供应格局待变，且淡季需求预期走弱，螺纹钢基本面延续弱稳运行，产业矛盾未解，弱现实格局下钢价继续承压，偏弱震荡运行，关注需求表现。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【螺纹钢】 主力期价偏弱震荡，录得0.25%日跌幅，量仓收缩。现阶段，低供应格局待变，且淡季需求预期走弱，螺纹钢基本面延续弱稳运行，产业矛盾未解，弱现实格局下钢价继续承压，偏弱震荡运行，关注需求表现。 【热轧卷板】 主力期价震荡运行，录得0.03%日跌幅，量仓收缩。目前来看，热卷低供应给予价格支撑，但需求存有隐忧，且库存去化压力偏大，产业格局偏弱运行，叠加市场情绪不佳，热卷继续承压、偏弱震荡运行，关注需求表现情况。 【铁矿石】 主力期价震荡运行，录得0.19%日涨幅，量仓收缩。现阶段，矿石刚需表现尚可，且海运费高企，给予矿价支撑，但供应居高不下，矿市基本面偏弱运行，高估值矿价同样承压，多空因素博弈下，预计矿价延续高位震荡运行态势，关注钢材表现。 一一产业动态产业动态 (1)联合国：美伊战事拖累全球经济，影响仅次于疫情和金融危机! 受中东冲突、油价飙升冲击的影响，联合国发布的《2026年中世界经济形势与展望》报告中，下调了今年全球经济增长预期，并上调了全球通胀预期，警示本轮经济压力为本世纪仅次于新冠疫情、2008年金融危机的严峻考验。联合国经济学家最新预测，2026年全球GDP增速为2.5%，较1月预测的2.7%明显下调;若形势进一步恶化，悲观情景下全球增速或将跌至2.1%。联合国经济和社会事务部经济分析主任Shantanu Mukherjee表示，这将是本世 纪除新冠疫情和2008年全球金融危机之外最疲软的增长率之一。 (2)5月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变5月贷款市场报价利率(LPR)报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。 (3)印度矿企OMC拟投资80亿卢比在奥里萨建150万吨/年球团厂 印度奥里萨邦政府下属国有矿业企业Odisha Mining Corporation(以下简称OMC)计划在奥里萨邦肯杜贾尔地区Gandhamardan铁矿附近建设一座150万吨/年铁矿球团厂，预计投资80亿卢比(约合8330万美元)。该项目将主要利用低品位铁矿粉及此前商业化利用不足的矿产资源生产球团。2025-2026财年(自然年2025年4月1日至2026年3月31日)公司矿产品产量达4482万吨，创历史新高。此次拟建球团厂是OMC从传统采矿业务向下游矿产品加工延伸的一部分。公司还计划在孙德尔加尔地区Kurmitar矿山建设另一座球团厂，但第二个项目将取决于Gandhamardan球团厂推进效果。 二二现货市场现货市场 三三期货市场期货市场 四四相关图表相关图表 五五后市研判后市研判 螺纹钢：供需两端有所变化，库存去化良好，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比增4.75万吨，供应有所回升但依旧位于低位，给予钢价支撑，但品种吨钢利润良好，后续仍有增量空间，关注后续变化。 与此同时，螺纹钢需求有所改善，周度表需环比大增，但高频每日成交表现偏弱，两者继续位于近年来同期低位，且下游未有实质性变化，淡季来临后续需求仍易走弱，继而拖累钢价。 总之，低供应格局待变，且淡季需求预期走弱，螺纹钢基本面延续弱稳运行，产业矛盾未解，弱现实格局下钢价继续承压，偏弱震荡运行，关注需求表现。 热轧卷板：供需格局有所改善，库存再度去化，板材钢厂生产弱稳，热卷周产量环比降3.75万吨，供应持续收缩，但品种吨钢利润尚可，且库存水平不低，供应端压力并未缓解，且需提防铁水回流。 与此同时，热卷需求有所好转，周度表需环比增10.41万吨，而高频每日成交则是延续高位回落，且主要下游冷轧产业矛盾未解，热卷需求隐忧未退，相对利好则是海外高价带来出口改善预期。 目前来看，热卷低供应给予价格支撑，但需求存有隐忧，且库存去化压力偏大，产业格局偏弱运行，叠加市场情绪不佳，热卷继续承压、偏弱震荡运行，关注需求表现情况。 铁矿石：供需两端有所变化，钢厂盈利状况良好，生产相对积极，矿石终端消耗趋稳运行，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，继续位于年内高位，需注意的是淡季临近钢市产业矛盾未解，矿石需求增量空间受限，利好效应不强。不过，港口到货大幅回升，相应矿商发运迎来恢复，海外矿石供应维持高位，叠加内矿供应提升，矿石供应高位运行。 总之，矿石刚需表现尚可，且海运费高企，给予矿价支撑，但供应居高不下，矿市基本面偏弱运行，高估值矿价同样承压，多空因素博弈下，预计矿价延续高位震荡运行态势，关注钢材表现。 关联品种关联品种螺纹钢热卷铁矿石所属公司：宝城期货
