棉系日报：市场震荡偏强，关注新疆苗情与补库节奏

2026年05月20日 研究员：王玺圳、刘倩楠 期货从业证号：F03118729、F3013727投资咨询证号：Z0022817、Z0014425 棉花、棉纱日报 第一部分市场信息 联系方式：:wangxizhen_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场消息及观点 【棉花市场消息】 1、中国棉花信息网专讯2026年5月20日，出疆棉公路运输价格指数为0.1445元/吨·公里，环比上涨2.19%。今日，运输需求环比减弱，市场运力资源相对充足，运价指数较昨日小幅上涨。短期内，运价整体将维持窄幅震荡运行态势。 2、中国棉花信息网专稿4月春播以来，全疆整体气温较常年偏高，稳定通过≥10℃、≥15℃、≥20℃初日较去年明显提前，有效积温同比增加，整体气候条件利于棉花出苗及苗期生长。进入5月份，全疆气候多变，阶段性极端天气频发，区域差异明显，影响范围较去年更为分散，局部灾情重于常年。其中，南疆棉区频繁遭遇大风沙尘天气，风沙侵袭造成棉苗受损，地膜松动。北疆多地出现降雨降温天气，局部棉田遭受冰雹灾害，对棉苗造成不同程度损伤，部分地块出现叶片破损、长势滞缓等问题，需及时进行中耕松土、补施叶面肥等措施，以快速恢复棉苗长势。对于受大风及冰雹影响严重的地块，棉苗损伤较大，多数叶片枯萎或茎秆折断，需进行补种或重播。近期全疆多地降温风沙天气不利于棉苗生长，导致棉花发育进程有所放缓。 3、中国棉花信息网专讯2026年4月份孟加拉服装出口额达31.4亿美元，同比增加31.21%，环比增加12.89%。其中，机织服装出口额14.37亿美元，同比增加32.65%，环比下降增加5.74%；针织服装出口额达17.04亿美元，同比增加30.02%，环比增加19.71%。3月开斋节导致生产中断，订单推迟至4月发货，导致4月出口量大幅增加。 【交易逻辑】 目前我国商业库存继续去化，新疆地区商业库去化较为明显，新疆棉库存处于近些年同期中低位水平，考虑今年新疆地区纺纱有大量新增产能，如果后期出疆棉量仍维持高位，那么新疆地区可能会出现用棉短缺现象。需求方面，纺企产品库和原料库存都不高，市场有补库需求，但是考虑目前价格较高，补库多谨慎。此外储备棉轮出预期也压制盘面价格，棉花多空因素交织，预计短期震荡偏强走势。 【交易策略】 1、单边：美棉短期有调整预期。郑棉预计短期震荡偏强。 2、套利：观望。 3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 【棉纱行业消息】 1、纺企按需补充棉花，纯棉纱市场交投一般，下游织厂和贸易商刚需采购。纯棉纱报价暂稳，纱厂和贸易商让利成交。纱厂当前库存压力不大。后续需继续关注郑棉走势和下游订单情况。 2、全棉坯布目前维持走淡气氛，前期订单收尾，局部持续降开机，开机略有下滑。目前近期订单情况不足，出货不及前期，库存尚未构成织厂压力，目前织厂坯布库存在26天附近。棉纱价格有所回落，坯布在走淡行情下价格略有下降。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799