2025/2026年资产管理与私募股权行业首席执行官调研

前言 回顾2025年，全球资产管理行业迎来阶段性回暖全面向好：利率下行、信心提振、估值攀升，全球资产管理规模再创新高，新资本持续涌入。资产管理与私募股权行业CEO们对行业未来满怀信心，实属情理之中。 本报告基于对全球110位资产管理与私募股权行业CEO的调研结果撰写，结合毕马威全球资产管理与私募股权专业团队的实践洞察及建议，助力行业领导者、投资者与利益相关方把握行业核心趋势。 进入2026年以来，突发军事冲突不仅引发短期市场波动，更是成为关键变量，推动了全球资产管理行业在资产定价、资本流动、货币政策、结算体系和风险管理方面的结构性变革，市场已从“复苏上行”转向“高波动、强扰动、再定价”的复杂阶段，资产管理机构需适应新的全球政治和经济环境，调整投资策略，保障安全性并应对不确定性。 随着行业开始动用大量储备资金，市场活动迎来显著增长。过去两年，众多资管机构聚焦价值创造，深耕细分领域，坚持创新发展，为获取超额收益，完成优质退出，实现稳定分配筑牢根基。依托新技术与新能力，多数机构做好准备，充分把握当前市场机遇。 GavinGeminder私募股权投资全球主管合伙人毕马威国际 诚然，行业仍面临诸多挑战与重大风险：部分市场及投资策略增长放缓，网络安全隐患、监管体系差异、地缘政治影响持续存在。但本报告数据显示，绝大多数CEO无惧挑战，主动作为——新资金的激烈竞争，让行业别无选择，唯有行动。 鉴于此，建议您联系毕马威各成员所专业人士，深入了解行业趋势与机遇的演变，以及企业如何在新的市场格局下把握机遇、驱动增长、实现超额回报。 概要 行业情绪已经从乐观转为了信心。资产管理与私募股权行业领导者对企业及行业发展前景愈发看好，近四分之一的受访者预计未来三年企业将实现超额盈利。随着估值差距收窄，机构聚焦战略并购，资金投放规模将大幅增长，资产处置也将随之增加。 在数字化与人工智能投资的推动下，价值创造仍是资产管理行业的核心议题。行业CEO清晰知晓人工智能能为基金、企业及投资组合公司打造竞争优势，绝大多数人坚信自身具备将技术投资转化为实际价值提升的能力。网络安全仍是首要关注问题，人工智能在带来机遇的同时，也暗藏风险。 实现价值最大化，要求资产管理与私募股权行业领导者优化企业组织能力。尽管顶尖人才的竞争依旧激烈，但CEO们已主动采取行动，确保企业具备为投资者创造超额收益的能力：开展员工技能提升培训，升级工作模式，建立新合作关系，推动人工智能技术落地与人才再培训。 可持续发展已融入价值创造体系，行业领导者愈发注重挖掘并释放环境、社会和公司治理（ESG）举措的经济价值，这意味着企业需评估可持续发展投资的成本与价值，同时建立合理的指标报告体系，满足投资者与监管机构的要求。 本报告表明，资产管理与私募股权行业领导者预计2026年行业信心持续提升，增长势头强劲，本展望报告将为您解读背后原因。 回归价值核心 66%正积极开展顶尖人才再培训能力升级 核心发现 目前正在量化其可持续发展举措的财务价值 信心回归83% 科技赋能 对行业增长充满信心 正优先推进合规与报告标准建设，以满足投资者预期 23%预计盈利增长将超过5% 将利用人工智能提升可持续发展相关数据质量与报告水平 84%对并购持中高意愿 已明确人工智能将如何为其组织创造价值 首要运营重点? 将运用人工智能开展气候风险建模与情景分析 坚信其组织能跟上人工智能技术的发展速度 信心回归 不确定性正在消退。利率持续下行。经济增长动能增强。公开市场持续走高。资产管理从业者愈发乐观。事实上，在我们的全球调研中，83%的资产管理CEO对行业增长前景表示有信心——这一比例较去年的73%有所提升。另有80%的CEO对其公司的增长前景持积极态度，其中美国受访者的信心水平略高。 这种乐观情绪也体现在他们对盈利的预期中。调研显示，23%的资产管理从业者预计未来三年公司盈利将增长5%以上。考虑到调研于2025年夏季开展——当时经济与市场仍存在显著不确定性——可以预见，此后市场预期更是大幅抬升。 考虑到这一点，在我们的调查中，29%的首席执行官对宏观经济的不确定性表示担忧也就不足为奇了。另有22%的受访者提及对融资渠道与财务表现的顾虑，这或许反映了当时利率波动、通胀、估值差距以及严峻退出环境等因素的影响。 当前整个行业的信心显著增强，许多资产管理机构与私募股权公司的首席执行官预计，2026年将实现显著增长。这种乐观情绪部分源于创纪录的高闲置资金水平、日益活跃的退出环境以及不断攀升的估值。 与此同时，首席执行官们认为，行业专业化、另类投资（尤其是私募市场领域）需求的持续增长，以及为投资者带来超额回报的新平台战略，正推动业绩改善。 确定性正在取代不确定性，私募股权与资产管理的首席执行官们开始对2026年的前景感到更为乐观。信心正推动资本的配置与部署，并带来更多的资产退出。资产管理行业的领导者们有充分理由保持乐观。 Gavin Geminder私募股权投资全球主管合伙人毕马威国际 价值创造显然是管理者们的首要议程，他们力求进一步缩小估值差距。我们的调查显示，行业首席执行官们正将数字化与人工智能的应用置于优先地位，这很可能是为了帮助提升旗下资产及投资组合公司（PortCos）的运营效率，同时强化员工价值主张、吸引核心人才。 有趣的是，资产管理与私募股权公司的并购活动依然活跃，但选择愈发审慎：交易撮合者将目光聚焦于具备韧性、盈利能力强的企业，同时也借当前环境强化内部能力，为未来市场变化做好准备。 由一家资产管理机构收购另一家的大型并购交易，如今变得越来越难达成。我们现在看到的是，更多资产管理公司通过中型交易，来扩大自身在私人资产和另类投资领域的布局。” Chrystelle VeeckmansEMA地区资产管理业主管合伙人毕马威卢森堡 技术赋能 一方面，我们看到资产管理机构正将人工智能与数字化应用于提升交易来源挖掘、尽职调查及投资组合监控效率，许多零售投资经理将AI视为改善客户互动、简化业务流程的手段。与此同时，数据显示，私募股权管理人正快速将AI整合到投资组合公司的运营中，助力企业业务模式转型，挖掘全新价值创造机遇。 人工智能带来了巨大的价值创造机遇，AI驱动的投资组合优化工具、合规管理工具以及客户互动工具正快速成为行业主流。” 在我们的调查中，约三分之二的资产管理机构受访者表示，AI目前是其首要投资重点，其中74%的机构计划将至少10%的预算投入到该技术领域。对私募股权行业领导者而言，这一趋势更为突出，77%的受访者将AI列为首要投资重点，相同比例的受访者表示会将超过10%的非投资预算分配给技术领域。 DavidNeuenhaus资产管理与私募股权投资业务线负责人毕马威美国 资产管理与私募股权行业的领导者们认识到，技术在提升运营效率、为旗下投资组合公司（PortCos）创造价值方面发挥着关键作用。 为组织带来益处并创造竞争优势。四分之三的受访者自信地认为，其所在机构有能力跟上AI技术的发展速度，同时也对AI在应用、运营/工作流及劳动力方面的影响保持关注。 尽管AI的应用场景与方案仍在快速迭代，但数据显示，绝大多数资产管理与私募股权行业领导者正积极构建对这项技术的信心。 十分之九的首席执行官表示，他们已明确AI将如何 网络安全仍是资产管理与私募股权公司的核心关注点，首席执行官们对欺诈、数据隐私及网络攻击漏洞的担忧显著加剧。尽管量子计算风险仍在显现，各机构正在通过AI驱动工具、治理框架以及面向未来的防御策略，来强化自身安全防线。 在私募股权领域，数据显示机构正将投资组合公司的欺诈管控列为优先事项，尤其是在交易量大的行业，并积极部署集中式欺诈检测平台，以确保各控股公司间的一致性并降低风险敞口。事实上，受访对象表示，在全组织范围内应用AI的首要益处，正是强化欺诈检测能力并提升网络攻击响应效率。 尽管私募股权行业尚未公开承认自己已成为网络攻击者的目标，但现实是，它们往往管理着价值数十亿美元的资产，因此，网络安全无疑是其议事日程上的重要议题。” Gavin Geminder私募股权投资全球主管合伙人毕马威国际 能力升级 然而，数据也显示，部分资产管理机构（35%）正面临招聘兼具技术与协作能力人才的困境，人才竞争十分激烈，私募股权（PE）机构的情况尤为突出。在受访的PE机构领导者中，有23%表示，他们目前正与科技巨头及高薪岗位争夺人才，而在更广泛的资产管理机构样本中，这一比例为15%。值得注意的是，仅8%的美国本土资产管理机构面临同样挑战。 这一现状促使许多资产管理机构重新思考其人力与人才战略。在我们的调研中，110位受访者里有66%表示，他们正积极对核心人才进行再培训，并将人员调配至AI赋能岗位；在受访的私募股权（PE）机构中，这一比例更是跃升至77%。 混合办公模式也逐渐成为部分资产管理机构吸引和留存核心人才的方式，59%的受访机构预计未来三年内将采用“每周3天到岗”的办公模式。美国本土资产管理机构与PE机构对混合办公模式的接受度较高。 随着资产管理机构与私募股权行业领导者致力于提升价值创造、缩小估值差距并充分挖掘技术投资的价值，我们看到行业领导者正更加重视对高潜力人才的留任与再培训。在此方面，私募股权机构同样在加速重塑其人才能力体系，以期通过全新技能与能力，强化行业专业水平与价值创造成效。 吸引和留住人工智能人才的挑战 识别具备合适技术与协作能力的候选人 与此同时，行业首席执行官们认识到，要充分利用所提供的AI工具，提升员工技能至关重要。根据受访CEO的反馈，AI落地实施面临的最大挑战是技术能力与技能缺口——这一比例从2024年的52%上升至2025年的59%，这表明人才缺口正在扩大，尤其是对那些专注于从投资组合公司和私募市场资产中挖掘价值的运营管理者而言。 作为应对，50%的资产管理机构CEO表示，他们正与外部AI专家合作，帮助全体员工适应并拥抱AI；在私募股权（PE）机构中，这一比例更高，达到58%，这不仅反映出企业愿意围绕AI重塑其人才结构，同时也承认外部协助可能是加速学习的必要手段。 为了让员工队伍适应人工智能时代 ， 资 产 管 理 机 构 与 私 募 股 权（PE）公司应当激励员工使用AI，建立完善的AI治理机制，并将AI深度融入每一项业务职能。培育AI思维意味着要提供常态化培训、开放技术访问权限，同时广泛传播AI应用案例与成功实践。” Andrew Thompson亚太区资产管理与私募股权投资业主管合伙人毕马威新加坡 回归价值核心 他们的部分工作重点是帮助旗下投资组合公司获取可靠的可再生能源，推动供应链实现资源高效高效、减少浪费和循环化，以此降低稀有金属、水及其他关键大宗商品等投入品的成本与供应风险。同时，应对气候变化的韧性也是重要议题，旨在避免设施与供应链因洪水、风暴、热浪和干旱等极端天气而受损或中断。 任何最终能帮助资产管理机构为客户、有限合伙人（LP）及投资组合公司创造更优财务回报的举措，都值得被摆上台面。当然，确实存在一些场景，资产所有者会选择更具可持续性的做法，因为他们清楚这会在长期影响企业利润；但我认为，出于利他主义原因而过度投入的时代，或许已经过去了。” 地缘政治格局与ESG内部挑战 CEO们将合规与报告标准列为优先事项，以满足投资者和监管要求 CEO们正在量化可持续发展的风险与机遇，以支撑可持续发展的财务价值 随着全球ESG重点的转移，资产管理机构的领导者正将关注点从合规性事务转向价值创造。在我们的调研中，许多CEO表示，他们正在量化可持续发展的风险与机遇对自身业务的影响，以支撑可持续发展举措的财务价值——其中私募股权（PE）机构对财务价值的关注度，比整体资产管理机构样本高出10个百分点。 CEO们将可持续发展目标与核心业务战略对齐，向利益相关方展示价值40% CEO们正利用数据与影响评估以更好地传递可持续发展项目的成果31% Gavin Geminder私募股权