铁合金日报-外交扰动+加息预期，资金避险情绪明显，合金表现抗跌

硅铁

• 市场动态：外交扰动和美联储加息预期升温，资金避险情绪增强，硅铁表现抗跌。塞尔维亚总统将访华，特朗普暗示美联储可能加息，年内降息预期被浇灭。
• 期货：硅铁2607合约收涨0.82%，收于5876元/吨，资金净流入773万，增仓462手，结算价5852元/吨。
• 现货：硅铁现货价格暂稳，72硅铁自然块报5400-5550元/吨，75硅铁自然块报5900-6000元/吨。
• 成本端：青海、宁夏硅石，神府兰炭，河北氧化铁皮价格均暂稳，关注5月电价预期。
• 基本面分析：
  • 供需：硅铁周度供需错配收窄，月度供应微宽松，4月出口需求缩量。4月硅铁净出口量环比减少10718.453吨。
  • 库存：钢厂库存下降，硅铁厂累库，仓单和非标降库预期。4月钢厂硅铁库存天数环比下降0.30%，硅铁企业样本库存量环比增加4080吨。仓单减少15张，预报增加206张。
• 总结：
  • 观点：短期日线表现抗跌且重心上移，中期低位宽幅震荡且底部抬升。
  • 核心逻辑：
    1. 成本差明显，亏损企业仍较多，电价降价边际递减。
    2. 周度供需错配收窄，钢厂降库，硅铁厂累库，仓单降库预期。
    3. 长期反内卷和节能降碳政策底支撑，关注宁夏硅铁厂年末能耗可用量收缩预期。

锰硅

• 市场动态：4月锰硅进口量环比增加，出口量环比减少。4月锰矿进口量环比减少，同比减少。
• 期货：文华商品指数涨0.23%，锰硅主力2607合约收于5920元/吨，持平，资金净流出429万，减仓1741手，结算价5912元/吨。
• 现货：锰硅现货价格震荡运行，6517北方报5700-5800元/吨，南方报5850-5900元/吨。河钢定价6050元/吨，盘面点价采购优势明显。
• 成本端：锰矿价格震荡运行，上下游博弈激烈。天津港半碳酸成交价约38元/吨度，加蓬41.5-42元/吨度，澳块价格波动。
• 基本面分析：
  • 供需：锰硅周度供需错配收窄，月度供应宽松预期。上周五大钢种70%锰硅周需求环比增0.59%，全国锰硅99%周供应环比减2.26%。
  • 库存：钢厂库存下降，锰硅厂降库，仓单和预报降库缓慢。4月钢厂锰硅库存天数环比减少0.29%，锰硅企业样本库存量环比减少4000吨。仓单减少401张，预报增加200张。
• 总结：
  • 观点：短期日线跌势放缓，中期低位宽幅震荡且底部抬升。
  • 核心逻辑：
    1. 锰矿买卖双方博弈加剧，关注7月期矿报价。
    2. 周度供需错配收窄，钢厂降库，锰硅厂降库，仓单和预报降库。
    3. 长期反内卷和节能降碳政策底支撑，关注海运费变化和锰矿到港情况。