2023年SaaS行业年度报告
你期望的诚信。你应得的价值观。 我们经验丰富的并购团队顾问了解价值驱动因素。 SEG在很久以前就提供了关于如何使您的公司更吸引买家的见解。你已经准备好出售了。那么，我们将召集最佳团队，处理谈判，并管理尽职调查，以确保你获得最佳可能的结果。 我们致力于打造竞争有必要获得更高的价格和更优惠的交易条款。 我们的服务包括： ●战略并购●大多数大写字母●剥离●董事会咨询 我们的团队为自筹资金和财务支持软件企业家提供建议。那些想出售全部股份或大部分股权的向战略买家或私募股权投资者。我们高接触式流程在并购过程的每个阶段都支持您。 2022年，SEG及我们的客户又创下了纪录的一年 鉴于2022年对高质量SaaS资产的飞行，SEG在业务增长和交易表现方面再次创下纪录。这一点，加上大量资本过剩，极大地推动了买方和投资者对SEG客户的兴趣，并导致SEG的7The text \"th\" does not contain enough information to translate it into a coherent sentence in Chinese. It appears to be an incomplete word or possibly a typo. Please provide a complete sentence or context for translation.连续打破纪录的一年。 选择2022客户语录： “SEG在我们的业务市场战略定位和清晰传达我们巨大增长方面发挥了关键作用。潜在。从头到尾，从上到下，SEG团队真是太棒了。感谢SEG！” “他们的以流程为导向的方法非常全面和积极主动，与两年前我们尝试与另一家公司合作时的努力相比，有明显的不同……SEG帮助实现的成果是令人惊叹的马特·贝茨前总统兼首席执行官，Level Data 特里·丹纳，前SightPlan首席执行官 从细致入微的关注细节到不懈的工作精神以及创造性解决问题，这个过程展示了他们的行业专业知识和最大化价值的本领。 他们擅长自己做的事情，他们的成功来自于他们的人们。他们雇佣了许多才华横溢且非常能干的年轻人。令人印象深刻的人。 Zach Kestenbaum，前CEO，BuildingLink SEG 管理了整个过程并且在我所有决策上进行咨询。SEG 每年完成许多交易，但是我从来没有……我觉得我的交易绝不是他们最优先考虑的事项。我对与SEG合作的决定感到非常满意。” SEG花时间了解我们业务的各个方面，这对讲述我们的故事非常有价值。他们全程都在那里支持我们。简单来说，没有他们，我们无法完成这件事。SEG！托尼·祖卡托前副总统，ProducePro 汤姆·琼斯，前总裁兼CEO，Automon SaaS 公共市场更新 2023年度SaaS报告 SaaS公共市场总结 2020-2021年间，受投资激增推动，销售增长尤为突出的企业增长加速2022年这些企业的市场下跌（-48.2%）紧随2020年至2021年间中位股价上涨70%以上的历史最高水平。预计随着宏观经济因素持续改善，这些高速增长、高现金消耗企业的EV/收入倍数将趋于稳定。 ●The performance of public market indices across the board suffered throughout 2022 due to the continued macroeconomic situation.不确定性然而，最近的数据显示，通货膨胀在2023年初放缓，这预示着短期内加息将得到缓解，这对未来的估值将有益。此外，市场表现的下降似乎已在2022年第四季度接近底部。 ●尽管指数的EV/收入倍数在2022年第四季度同比下降63%，降至5.4倍企业中，40%法则大于30%（7.0倍）以及像ERP和供应链这样的关键任务解决方案（8.8倍）由于它们的增强耐用性而表现更佳。 ●最高EBITDA利润率群体的公司发布了8.9倍的EV/收入倍数。尽管在2022年第四季度EV/收入倍数相同，但盈利组的增长率比无利可图组高出85%。 雪花（23.7倍），明晟（MSCI）（18.5倍）和Cloudflare（17.9倍）在SEG软件即服务（SaaS）指数中以企业价值/收入比（EV/Revenue）领先。 SEG SaaS指数概述 我们的2022年SEG SaaS指数包括了116家主要通过云提供解决方案的上市公司。1该指数根据收购、首次公开募股、 readily available financial data 和商业模式的变化每季度更新一次。 SEG SaaS指数：年内至今股市表现 公共市场指数普遍在克服2022年动荡的宏观经济格局方面表现不佳。为了具体说明今年市场的严重调整，2020年SaaS指数增长了惊人的66.4%，主要得益于疫情驱动的市场狂热。快速增长的SaaS企业甚至超过了纳斯达克2020年的表现（43.6%）。2022年，SEG SaaS指数经历了最显著的年度跌幅（-48%）。利率上升、通货膨胀和地缘政治不稳定迫使许多投资者将注意力从风险较高的高增长企业转移到了更稳定的现金流产生资产。 SEG SaaS 指数： 收入表现 尽管指数的市场价值（年减48.2%）大幅下降，2022年第四季度（4Q22）的收入表现展示了SaaS企业继续创造高收入规模的能力。在4Q22，指数的TTM总收入达到602.1亿美元，中位数收入增长了26.1%。指数的收入增长率分布有所下降。最高和最低增长群体，逐渐融入中等增长群体 队列可能由于销售周期延长和公司预算紧缩所致。 SEG SaaS 指数：公开市场倍数 - 月度TTM(1) 指数的月均EV/收入倍数在2022年5月急剧下降，8月略有上升，全年剩余时间徘徊在5倍至6倍之间。2020年底至2021年底发生的令人难以置信的扩张，使得中位数倍数超过10倍，主要是由于低利率和低通胀定义的风险规避宏观环境的结果。对于风险较高、成长迅速的股票产生了强烈的需求，这些股票给予了EV/收入倍数非常有利的好处。随着宏观经济指标在2022年开始下降，对更安全投资的追求和对风险的规避导致了对烧钱型SaaS公司的倍数产生动摇。 SEG SaaS 指数：公开市场倍数 2022年上半年，中位数的EV/营收倍数大幅下跌，并在第四季度继续温和下降。2022年的年化6.7倍倍数较近年来的不可持续倍数下降了54%。自2021年第四季度以来，指数的EV/营收倍数分布发生了实质性变化，因为2022年仅19%的指数成分股的倍数超过10倍，而去年这一比例为63%。2022年，收入增长仍然是投资者关注的焦点，但由于当前市场条件波动，之前仅关注基于销售表现的多倍数的投资者情绪已转向更安全、能产生利润的资产。 SEG SaaS 指数：财务表现 指数的中位数毛利率自2021年第4季度以来相对稳定，2022年结束时达到71.2%。2022年第4季度的中位数自由现金流比率同比下降了显著，从8.6%下降至1.1%，而中位数EBITDA比率略有上升。在一个奖励稳定性并强调风险厌恶的市场中，SaaS企业的自由现金流比率将成为进入2023年的一个特别关键的指标。 SEG SaaS 指数：财务表现 在年度层面，S&M（收入占比39.4%）和G&A（占比18.7%）的运营比率有所下降，而R&D（占比24.9%）则较2021年有所增加。尽管公共市场整体放缓，SaaS公司仍在继续推动技术创新，因为长期投资于产品发展对于市场和客户基础扩张至关重要。此外，鉴于数字化转型仍处于早期阶段，公开的SaaS公司继续投资于R&D，以利用这一巨大机遇。 SEG SaaS 指数：公开市场倍数 2022年，EV/收入倍数全面压缩。尽管增长仍然与更高的估值相关，但最高增长企业（增长40%以上）的中位数倍数下降了75%。前投资者情绪既关注高增长又关注高盈利企业，这在2021年第四季度两者群体中位数倍数15.6倍得到了体现。在2022年第四季度，尽管广泛指数估值低迷，但高度盈利的公司经历了最少的倍数压缩。EBITDA利润率为20%以上的公司，其中位数倍数为8.9倍，比指数中位数（5.4倍）高65%，比40%以上收入增长群体（7.8倍）高14%。 SEG SaaS 指数： 毛利润率（GPM） 投资者在2022年第四季度继续以更高的估值倍数奖励毛利率（GPM）较高的企业，因为这一指标提供了良好的可扩展性和长期盈利能力的指示。指数的GPM分布在这60% - 80%的桶中略有增加，而在60%以下的桶中减少。超过80%的GPM的群体与去年同比保持不变，为19.8%。企业发布在70%-80%范围内的GPM，其中位数倍数为5.9倍，超过80%的公司超过了指数中位数22%（5.4倍）。 SEG SaaS 指数： 加权40%规则 在2022年第四季度，按照40项加权规则的30%以上排名的公司，其估值高于指数中位数（5.4倍）。超过70%的公司实现了吸引人的15.2倍EV/收入倍数，几乎是指数中位数的三倍。 SEG SaaS 指数：产品类别 金融表现 销售与营销SaaS业务受到寻求加速销售增长的组织的高度需求，推动TTM（过去12个月）收入增长率达到32.3%。 BI与数据分析在TTM中经历了最显著的增长。收入增长，得益于几乎每个行业和产品类别对分析和洞察力需求的强劲增长，同比增长从11.5%扩大到26.1%。 通讯与协作领域取得了最为显著的收入增长在经历疫情后出现下降近年来销售加速。 SEG SaaS 指数：产品类别 金融表现 尽管所有产品类别的中位数EV/Revenue倍数同比有所下降，但HCM（9.6倍）、ERP & Supply Chain（8.8倍）、Security（7.3倍）、Dev Ops& IT Management（7.0倍）和Financial Applications（5.4倍）的倍数均达到或超过更广泛的范围。索引中位数。 HCM 依然看到强劲的估值，鉴于招聘和保留人才的需求仍然至关重要，加之劳动力市场紧张。ERP和供应链产品的关键使命特性进一步提升了该类别对青睐经济衰退期间投资的投资者吸引力。在不确定的宏观经济发展环境中具有抵抗力的人民币资金支持 SEG SaaS指数：按EV/TTM收入排名前20 指数前20家公司发布的EV/收入倍数为13.7倍，比指数中位数5.4倍高出154%。Snowflake在2022年第四季度估值倍数最高，为23.7倍，但与2021年末的99.7倍相比大幅下降。 SEG SaaS指数：EV/TTM收入排名后20 底部的20家公司在指数中的EV/Revenue倍数中位数为2.1倍，比指数中位数低61%。Veritone的1.4倍倍数在指数中最低，从2021年第四季度的9.7倍下降。 SaaS 并购更新 2023年度SaaS报告 SaaS 并购概况 ●私募股权资本的过剩和激烈的战略竞争催化了2022年的SaaS并购活动，并推高了EV/收入倍数。尽管宏观经济增长波动加剧. ●SaaS 收并购交易规模持续接近峰值，2022年达2157起，同比增长21%。 ●SaaS交易的中位EV/收入倍数在2022年4季度跃升至5.6倍。超出5.4倍的公开市场SEG SaaS指数中位数估值倍数。买方和投资者对高质量资产支付溢价，巩固了2022年SaaS并购的估值倍数。 ●私募股权驱动的交易占年度交易总数的最高比例（59.5%）。由于创纪录的融资规模，亟需投向优质资产。 ●值得注意的交易包括Adobe收购Figma（200亿美元）、Vista Equity收购Citrix（165亿美元）以及ICE收购Black Knight（160亿美元）。 并购量：总体软件行业(1) 2022年第四季度软件行业并购交易总规模达到700起，总体上与疫情前同期水平相当，尽管较2020/2021年的历史峰值有所下降。2