宏观方面，全球债市出现抛售潮，美债利率快速突破4%-4.6%的运行区间，主要受投行看空报告、技术位破位触发止损盘以及G7财长会议未释放救市信号等多重因素叠加影响。市场预计10年期美债利率可能升至4.9%或更高，但发生概率较低。美债利率见顶的触发因素可能包括油价回落、经济数据低于预期以及美联储鸽派表态。美债利率的快速抬升将压制风险资产估值，其中纳斯达克指数承压最为明显，黄金避险属性暂时让位于无风险利率上升的冲击，工业金属价格面临下行压力，美元指数有望维持强势。
人民币汇率方面，美元兑人民币围绕6.80关口震荡。长期美债收益率上涨主要受通胀预期推动，期限价差基本保持稳定。短期内人民币汇率大概率维持区间震荡格局。建议出口企业可在6.85附近逢高分批锁定远期结汇，进口企业则可在6.78关口附近采取滚动购汇策略。
股指方面，短期调整或接近尾声。4月经济数据整体偏弱，但通胀数据支撑下盈利驱动股指偏强逻辑仍在，目前股指调整的空间基本已到位，预计阶段性调整已进入尾声，股指或将再度迎来上行。部分科技板块因具有高景气度预计带动中小盘股指占优延续，同时需关注中东局势对国内外流动性的影响，警惕国内流动性收紧引发指数回调。
国债方面，经济数据偏弱驱动延续，期债高开高走全线上涨。前日公布的4月经济数据全面不及预期，为债市提供了坚实的底层支撑。央行昨日延续5亿元地量逆回购操作，连续多个交易日维持公开市场操作零投放零回笼，资金面极度宽松格局不改。两个逻辑形成共振，昨日市场进一步强化了“基本面偏弱+资金面宽松”这一核心驱动组合的有效性，债市偏强格局延续。关注央行在跨月阶段的流动性管理节奏，DR007能否继续维持在1.30%-1.35%区间。
集运欧线方面，价格持续强势。从现货端看，SCFI欧线运价连续上涨、船司密集宣涨6月运价、旺季货量改善等基本面因素对近月合约形成明确支撑。然而，从预期端看，霍尔木兹海峡通航恢复预期升温，地缘风险溢价面临回吐压力；同时欧元区经济疲软、6月静态运力较高等因素制约运价上行空间。因此，近月合约受现货基本面支撑偏强，但上行高度受限；远月合约则更多受地缘局势和红海复航预期驱动，若美伊谈判取得实质性进展，远月合约将面临较大下行压力。
其他大宗商品方面，碳酸锂市场行情已步入多头持仓获利了结阶段，后续需观察资金持续离场情况。操作端不宜盲目抄底，建议上游需做好价格风险管控。工业硅与多晶硅均承压运行，均处于成本支撑与套保抛压的双向博弈格局。铝价核心矛盾在于内外市场持续分化，海外低库存、高升水的偏紧格局提供底部支撑，而国内高库存、旺季转淡与现货贴水加深构成上行压制。铜价反弹至104500后压力增加，夜盘可见市场资金继续大幅流出。沪锌日内震荡探底，夜盘偏弱运行，尽管多头逻辑依旧存在，但夜盘时间宏观利空突袭，霍尔木兹海峡战争风险再次上升，油价美指双双上行压制基本金属走势。沪镍与不锈钢日内向上反弹，夜盘延续涨幅，印尼扰动为主要动因。锡价日内反弹，夜盘偏弱运行，从基本面看，整体依旧处于强预期弱现实。铅价日内偏弱震荡，夜盘延续走势，供给端原生铅生产维稳，再生亏损维持低开工率。黄金与白银大幅下挫，主要受美指和中长端美债收益率继续大涨利空估值影响。
化工品方面，纸浆与胶版纸期货短期可回归区间交易策略，中期可尝试高空策略。纯苯与苯乙烯多空僵持，震荡整理。LPG地缘溢价重燃，结构性紧张延续。PP丙烯强现实提供支撑，短期预计维持区间震荡。塑料需求淡季带来压力，预计维持区间震荡格局。橡胶宏观与供需面多重压力，走势承压震荡。玻璃与纯碱价格震荡偏弱。
农副软商品方面，生猪震荡调整，短期内近月合约预计将处于震荡偏弱阶段。棉花美棉产区旱情有望缓解，预计盘面继续维持小幅震荡。鸡蛋冲高回落，预计短期蛋价将维持高位震荡格局。红枣关注新枣花期天气变化，预计盘面继续维持小幅震荡。原木行情持稳，可以区间交易策略为主。
