房地产统计局4月70城房价数据点评：价格修复趋势延续，一线城市二手房韧性凸显

房地产 价格修复趋势延续，一线城市二手房韧性凸显 统计局4月70城房价数据点评 2026年05月18日评级同步大市评级变动维持 投资要点： 2026年4月，70个大中城市房价延续修复态势，但动能略有放缓。一线城市新房价格环比涨幅小幅回落，二手房价格环比涨幅则保持稳定，显示韧性较强。二三线城市新房及二手房环比降幅普遍收窄或趋稳，价格修复呈现从一线向二线扩散的迹象。不过，同比来看各线城市房价仍处下降区间，行业基本面压力尚未根本缓解。 环比：一线城市新房涨幅回落、二手房价企稳，二三线城市降幅收窄或持平。 新房方面：4月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.1%，涨幅较上月回落0.1个百分点。其中上海（+0.4%）、广州（+0.1%）、深圳（+0.1%）上涨，北京（-0.2%）转跌。二线城市环比下降0.1%，降幅较上月收窄0.1个百分点；三线城市环比下降0.3%，降幅与上月持平。70个大中城市中，新房价格环比上涨或持平的城市有21个，较上月增加5个，价格修复面进一步扩大。 二手房方面：4月份，一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.4%，涨幅与上月持平，连续两个月实现环比正增长。其中北京（+0.4%）、上海（+0.7%）、广州（+0.2%）、深圳（+0.3%）全线上涨，上海涨幅居前。二线城市环比下降0.2%，降幅与上月持平；三线城市环比下降0.3%，降幅较上月收窄0.1个百分点。但需注意，70个大中城市中二手房价格环比上涨或持平的城市有16个，较上月减少1个，表明二手房价修复的广泛性仍有待巩固。 同比：各线城市房价仍承压，但一线及部分二三线城市降幅有所收窄。 陈刚分析师执业证书编号：S0530525110001chengang48@hnchasing.com 新房方面：4月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降2.1%，降幅较上月收窄0.1个百分点。上海（+3.7%）仍是唯一同比上涨的一线城市，北京（-2.3%）、广州（-4.4%）、深圳（-5.3%）继续下降。二线城市同比下降3.3%，降幅与上月持平；三线城市同比下降4.1%，降幅较上月扩大0.1个百分点，显示低能级城市新房去化压力依然较大。 相关报告 二手房方面：4月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降6.8%，降幅较上月收窄0.6个百分点，其中北京（-7.4%）、上海（-5.6%）、广州（-7.9%）、深圳（-6.5%）降幅均有所收窄。二、三线城市二手住宅价格同比分别下降5.9%和6.3%，降幅分别收窄0.3个和0.1个百分点。二手房同比降幅的普遍收窄，反映出“以价换量”效果延续，市场底部逐步夯实。 投资建议：维持房地产行业“同步大市”评级。4月数据显示，在政策持续支持和市场自我调节下，房价环比改善趋势得以延续，尤其是一线城市二手房价格的连续企稳释放了积极信号。尽管同比数据仍显示行业处于调整期，但降幅收窄的方向未变。建议关注两类投资机会：一是在核心城市拥有优质土储、产品力强的央国企开发商，有望率先受益于一二线城市的价格修复；二是受益于二手房市场活跃度提升、市占率持续扩大的房地产经纪服务龙头。建议关注招商蛇口、我爱我家。 风险提示：政策落地效果不及预期、居民收入预期改善缓慢导致购房意愿恢复受阻、房地产市场销售持续低迷、房企流动性风险及资产减值风险等。 投资评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 免责声明 本报告由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com邮编：410005电话：0731-84403360传真：0731-84403438地址：湖南省长沙市岳麓区茶子山东路112号湘江财富金融中心B座25层