20260518商业航天观察

时间：5月18日 参会人：无 全文摘要 全球仍有36%人口未接入互联网，导致卫星通信需求激增，但供给侧能力不足，市场呈现供不应求状态。SpaceX推出的新一代火箭Starlink V3，旨在大幅提高通信容量的发射能力，预示着供给侧扩张。SpaceX计划大规模增加卫星发射，以缓解供需紧张。 会议信息 时间：5月18日 参会人：无 全文摘要 全球仍有36%人口未接入互联网，导致卫星通信需求激增，但供给侧能力不足，市场呈现供不应求状态。SpaceX推出的新一代火箭Starlink V3，旨在大幅提高通信容量的发射能力，预示着供给侧扩张。SpaceX计划大规模增加卫星发射，以缓解供需紧张。此外，SpaceX的IPO计划被预期将为整个商业航天板块带来显著增长机会。政策支持、海外市场扩展、产业进展和市场记忆等因素，共同推动商业航天板块积极发展。具体投资标的和前景被看好，显示出商业航天领域的广阔潜力。 章节速览 00:00卫星通信市场供需分析与商业航天前景 对话讨论了全球卫星通信市场中供不应求的现象，指出需求端潜力巨大而供给侧受限于卫星发射能力。新建V3火箭的商用有望大幅提升通信容量发射量，对商业航天公司用户量及收入增长产生积极影响。市场对端侧公司逻辑的认可，反映在股价表现上，表明投资者看好该领域的发展前景。 02:38 SpaceX IPO与商业航天行业展望 对话围绕SpaceX即将进行的IPO展开，预计在6月12日纳斯达克上市，代码SPCX，估值约2万亿美元，融资规模750亿至800亿美元，可能成为史上最大IPO。此事件预期将吸引大量流量与资金，利好商业航天板块。分析还提及国内外商业航天领域的进展与政策支持，推荐关注微波链路、激光通信等细分领域，以及东方日升等具体公司。整体看好5-6月的上行投资机会。 06:28电子行业SpaceX供应链与商业航天投资分析 对话围绕SpaceX供应链及商业航天领域的投资机会展开，重点介绍了信维通信与蓝思科技在天线和UTG产品上的市场潜力，以及亚马逊、人信等客户的业务增长预期。同时提及了3D玻璃盖板升级、HDD玻璃基板业务的未来市场空间。此外，还推荐了视频电路、五金股份等与商业航天相关的公司作为潜在投资标的。 思维导图 要点回顾 全球有多少比例的人口没有网络状态？卫星通信运营市场的供需情况如何？ 根据sellin公布的数据，全球约有36%的人口，即七十多亿人中的36%，没有网络状态。目前卫星通信运营市场整体呈现严重供不应求的情况，需求量庞大，而供给侧主要受限于卫星运营商每年能发射到太空的卫星数量和通信容量。 新建V3火箭相较于现役猎鹰九号有何提升？新建V3火箭对商业航天及公司的影响是什么？ 新建V3火箭在重量和发射能力上有一个显著提升，其每次能够运载约150吨卫星，相比猎鹰九号的20吨出头，大大提高了通信容量发射量，即供给侧产能。新建V3火箭成功进行商用并投入运营后，将极大提升整个太空通信容量发射量，从而带动商业航天用户量增长和应用端收入显著提升。 关于SpaceX SPAC上市的相关信息是什么？ SpaceX预计在5月20号公布招股书，并有望在6月12号在纳萨克上市，代码SPCX。IPO估值预计在2万亿美金左右， 融资规模在750亿至800亿之间，这将是人类历史上最大规模的IPO之一。 SPAC上市对商业化板块的影响是什么？ SPAC上市将带来庞大的流量关注度和资金流入，对商业化板块起到较大利好作用，可能会进一步推动商业行情板块上涨。 对于国内外链板块的投资建议是什么？ 近期海外链催化较多，更推荐海外标的，如电子、通信、光伏相关公司。国内链方面，5-6月份也有较多催化事件发生，如火箭发射、卫星总体上市等。 如何看待当前热门概念方向的投资风险？ 在热门概念方向上投资风险较高，需要形成正循环以强化风险风格。最近一次成功形成的正循环是商业行业板块带来的。 对于未来一段时间内商业行业板块的展望如何？ 整体维持对商业行业板块看好的态度，重点关注政策支持、海外映射、产业进展和市场记忆等因素，并坚持之前推荐的三大抗通缩环节和三大通胀环节，包括微波链路、激光通信和微电源等板块。 在special x方面，未来公司在天线产品上的参与度和价值量会有怎样的变化？ 从special x来看，未来公司在天线产品上的参与度将越来越高，无论是终端上的天线还是新上的天线，在对接过程中都能看到价值量的提升，尤其是在新上天线这块，价值增长会非常显著。 space这边用户数量的增长趋势如何？ spaces本身的用户数量在过去两年实现了高速倍数级增长，预计在space这边的收入体量也将随之增大。 亚马逊平台对公司的影响及未来展望是什么？ 目前公司正参与亚马逊平台，开发相关天线产品，并有可能导入其他零部件。如果亚马逊方面能够实现放量，公司将从中受益。国内外两大市场（北美和国内）都有良好的卡位优势，尤其在商业航天领域，公司被视为优质投资标的。 蓝思科技在Space领域的合作情况及潜在弹性如何？ 蓝思科技正在对接Space中的UTG产品，新上的UTG产品单价接近11000平米，整体价值很高。如果今年对接顺利，弹性将非常大，短期来看，服务采购量可达上百万级别。 明年的主业增长预期如何？ 明年蓝思科技的主业会有较好成长，主要是因为A客户手机玻璃盖板将从2D升级为四曲面3D玻璃，这将带来利润贡献的较大增长，尤其是pro和pro max机型，以及纪念款机型也可能采用此结构，预计出货量会有明显提升。 公司还有哪些其他业务板块的发展前景值得关注？ 除了商业航天新业务外，公司在HDD领域的玻璃基板业务也有可能在明年放量，整个市场空间较大。目前硬盘中约有十片玻璃基板，价值量约为100美金/片，未来将关注非基本产品的准确渗透率情况，如果快速渗透则认为在明年会有较大弹性。