大华股份作为全球领先的智慧物联解决方案提供商，以视频为核心，聚焦城市和企业两大业务，坚定AIoT和物联数智平台技术战略。2021年公司营收328.35亿元，同比增长24.07%；扣非净利润31.03亿元，同比增长13.47%。公司研发投入占比达10%，拥有22000多名员工，研发人员占比超50%，并建立了多个研究院。产品和解决方案覆盖全球180个国家和地区，应用于交通、制造等多个领域。
AI技术应用与进展
公司AI技术聚焦多维感知领域，推动大模型与小模型深度融合，构建从“感知采集”到“产品化落地”及“商业化变现”的完整业务闭环。在工业领域，缺陷检测等产品助力生产规范化。公司业务正从平安城市、智慧交通向生产、智能制造等领域拓展，形成涵盖端侧、边缘侧的产品矩阵。AI应用面临高度个性化需求等挑战，但公司通过工程化能力实现端到端闭环服务。
竞争优势分析
面对行业应用场景碎片化，公司通过“小模型+大模型”架构降低客户算力成本，并持续挖掘需求。以视觉感知为核心，融合声音、振动等多模态，构建高技术壁垒的多维感知体系。依托全球化平台能力，公司进一步强化竞争优势。
毛利率趋势展望
2026年一季度毛利率较高，主要得益于聚焦主航道产品、优化业务结构及战略性储备释放。二季度预计保持稳定，三季度和四季度需关注原材料价格上涨影响，尤其是存储芯片。公司凭借供应链柔性和议价能力，有望保持较好市场份额。
2026年一季度经营情况
国内经济稳中有升，“十五五”规划带动新基建等领域需求释放，传统公安行业向深度应用演进。企业端聚焦生产安全、智能制造，改造潜力大。分销业务步入良性轨道，海外业务订单旺盛。剔除乐橙影响后，一季度营收同比增长19.35%，扣非归母净利润同比增长超20%。
原材料价格上涨应对
公司2025年已主动增加约14.5亿元存货，大部分与存储相关。通过每周决策会评估备货风险，并采取确保供货稳定、研发低成本器件等策略应对。
员工持股计划
激励对象为不超过1030名核心骨干，聚焦AI大模型产品和创新成长业务。AI大模型设定较高复合增速目标，推动工程化能力培育和商业化突破；创新成长业务（如机器视觉、热成像等）设定不低于18%增速目标，带动公司整体业绩发展。
