润都股份机构调研纪要

调研日期: 2026-05-18 珠海润都制药股份有限公司是一家集药物研发、生产、销售为一体的现代化科技型医药企业,成立于1999年,于2018年01月05日在深圳证券交易所上市。公司主营业务为化学药制剂、化学原料药、医药中间体的研发、生产和销售,产品应用范围涵盖消化性溃疡、高血压、手术麻醉、解热镇痛、抗感染类、糖尿病等多个领域。公司具有完善的质量管理体系,并严格按照国家GMP要求建立药品生产制造中心。现有产品生产线(涵盖原料药、片剂、胶囊剂、制剂中间体(微丸)等)均通过了国家新版GMP认证,部分特色原料药产品通过了世界卫生组织、欧盟、日本等官方认证,部分产品通过了美国FDA现场检查。公司是国家高新技术企业、国家企业技术中心、国家绿色工厂、国家博士后科研工作站、国家知识产权优势企业、广东省省级企业技术中心、广东省工程技术研究中心、广东省创新型企业,具有强大的技术创新能力和坚实的科研基础。公司一直坚持以“专注成就卓越,技术承载未来”的发展理念,在继续保持独具特色药物新剂型(微丸胶囊制剂技术、微丸压片制剂技术等)、肠溶和缓控释制剂技术开发领域领先的同时,积极发展原创新药的开发以及多品种药品的技术升级。 投资者关系活动主要内容介绍"投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、公司一直在推进创新药以及改良型新药研发,目前相关项目推进进度如何,距离商业化还有多久? 答:尊敬的投资者,您好!公司相关研发项目稳步推进。公司全球首创 1类新药盐酸去甲乌药碱注射液于 2026 年 4 月获得国家药品监督管理局批准上市,作为国内首款获批的β受体激动剂类心脏负荷试验药物,其成功获批不仅是对公司创新能力与持续研发投入的极大肯定,也为公司长远发展注入了强劲动能。现阶段,公司核心工作聚焦于全力推进该产品的商业化落地,具体包括开展国内市场推广、筹备医保谈判等工作,未来将稳步推进盐酸去甲乌药碱注射液的市场准入、学术推广及渠道建设,不断提升产品临床认可度与品牌影响力,逐步扩大产品市场。感谢您的关注! 2、您好,我注意到贵公司所在行业已有部分上市公司通过视频直播召开业绩说明会,并在会后提供视频回放,以提升信息获取的便利性与透明度。然而,贵公司 2024 年及本次均未提供相关回放。在行业沟通方式逐步向数字化与可视化转型的背景下,请问贵公司在 2025 年的业绩说明会中,是否考虑引入视频直播并提供会后回放,以提升信息披露质量与投资者沟通效果?感谢您的解答。答:尊敬的投资者,您好!感谢您提出的宝贵建议。公司目前通过联合券商组织投资者走进上市公司活动、路演、反路演、电话交流等多种形式开展有效的投资者交流活动,后续也会结合投资者需求优化交流形式。感谢您的关注与支持! 3、各位高管好,医药行业监管政策持续优化调整,想问问政策变动对公司日常经营带来了哪些实际影响?答:尊敬的投资者您好!国家为保证医药行业持续健康发展,出台相关政策,公司根据相关政策要求,不断提高产品质量,扩大产能利用率,提高效率,降低成本,增强产品竞争力,保证公司稳定健康发展。感谢您的关注。 4、关于股东接连减持,有考虑在一级市场吸纳国资入场优化股权结构吗? 答:尊敬的投资者,您好!控股股东相关减持行为均为个人资金周转需求,不会导致公司控制权变动。感谢您的关注! 5、从我们投资者的角度来看,长期回报是我们很值得关注的部分,想知道公司后续在股东分红政策上会不会保持稳定向好?答:尊敬的投资者,您好!公司始终高度重视对投资者的回报,力求与广大投资者共享发展成果,自公司2018 年上市以来,实施了稳定的分红政策。公司未来将在符合利润分配原则、保证正常经营、发展需求和考虑股东意愿等因素的前提下,合理制定利润分配方案,积极回报投资者。感谢您的关注! 6、集采常态化大环境下,公司相关中标产品未来会如何平衡市场供货与自身盈利情况? 答:尊敬的投资者您好!公司严格按照集采相关规定,保证药品按时供应,保障产品质量,公司将充分发挥自身产业链优势,采取增收节支、 提效降本等措施,不断扩大产销规模,加大国内外市场开拓力度,挖掘盈利空间,提升公司的市场竞争力,感谢您的关注。 7、医药产业链上下游成本波动频繁,公司在稳定供应链、控制整体经营成本上有哪些应对办法? 答:尊敬的投资者,您好!公司通过拓宽供应渠道、长单锁价保障供应链稳定,同时建立价格波动预警机制,合理储备战略库存;公司内部开展精益生产管理,降损耗、提效率,控制整体经营成本。感谢您的关注。 8、我想问,二股东是在卖公司么,不断的减持,公司创新药这么大的利好,结果股价大跌。 答:尊敬的投资者,您好!股东相关减持行为均为个人资金周转需求,股权质押亦属个人财务安排,无股权异动及平仓风险。公司高度重视市值维护,后续将全力推进新药商业化、加快在研品种申报、持续优化主业经营、降本增效改善盈利,同时积极做好投资者沟通工作,多措并举推动公司价值回归,感谢您的关注! 9、请具体介绍药交会发布的欣可青销售策略。 答:尊敬的投资者您好!公司全球首创1类新药盐酸去甲乌药碱注射液于 2026 年4 月获得国家药品监督管理局批准上市,作为国内首款获批的β受体激动剂类心脏负荷试验药物,其成功获批不仅是对公司创新能力与持续研发投入的极大肯定,也为公司长远发展注入了强劲动能。现阶段,公司核心工作聚焦于全力推进该产品的商业化落地,具体包括开展国内市场推广、筹备医保谈判等工作,未来将稳步推进盐酸去甲乌药碱注射液的市场准入、学术推广及渠道建设,不断提升产品临床认可度与品牌影响力,逐步扩大产品市场。感谢您的关注! 10、股价一路阴跌不止,公司如何调控? 答:尊敬的投资者,您好!公司股价主要受宏观经济、政策环境、行业发展等多因素变动影响。公司将聚焦主业,优化经营管理,严控成本 、夯实经营基本面,同时加快创新药商业化落地,培育新的业绩增长点,以实际经营成果回馈广大投资者,加强投资者交流,推动公司内在价值合理回归,感谢您的关注! 11、你好,创新药全球首发,响头很大,公司是否有提振股价的计划跟措施呢? 答:尊敬的投资者,您好!公司全球首创1类新药盐酸去甲乌药碱注射液于2026年4月获得国家药品监督管理局批准上市,作为国内首款获批的β受体激动剂类心脏负荷试验药物,其成功获批不仅是对公司创新能力与持续研发投入的极大肯定,也为公司长远发展注入了强劲动能。公司股价受宏观环境、行业周期、公司业绩、市场资金偏好等多重因素影响,公司始终重视投资者的利益,将继续专注主业,增强业务优势,坚持以提升公司经营业绩和企业价值作为长期工作重点,力争以优良的业绩回报广大投资者。感谢您的关注! 12、当下仿制药市场竞争十分激烈,公司打算依靠什么方式稳住产品价格与利润水平,避开低价内卷? 答:尊敬的投资者您好,受国家集采政策和宏观政策的影响,公司产品价格和利润水平都受到不同程度的影响,公司将充分发挥自身产业链优势,加大国内外市场开拓力度,提高效率,实施降本增效措施,挖掘盈利空间,提升公司的市场竞争力,感谢您的关注。 13、你好!公司表示荆门公司产能在爬坡,是因为订单不足导致产能利用不足,还是别的原因?谢谢!答:尊敬的投资者,您好!润都制药(荆门)有限公司产能处于爬坡中,目前公司正积极拓展市场订单,优化产品结构,全力推进各项技改与降本工作,持续提升产能利用率,逐步改善经营状况。感谢您的关注! 14、2025 亏损原因解释、子公司(荆门)后续怎么处理? 答:尊敬的投资者您好!2025 年亏损原因主要是:国家药品集采政策持续深入推进,公司主要制剂产品毛利率也进一步下降;同时,原料药中间体市场价格同比进一步下降,毛利水平也不断降低。公司将继续深入发挥产业链优势,扩大产能,增收节支,继续改善经营状况 荆门公司是公司核心原料药及中间体生产基地,具备规模化生产优势,拥有完备的生产配套设施。荆门公司现阶段运营良好,目前产能利用率不断提升,未来将充分利用荆门公司现有产能优势,努力提高产销规模,同时通过降本增效等手段,全力推动经营状况向好发展。感谢您的关注! 15、为丰富产品矩阵,公司未来是否计划通过对外合作、产业并购等方式补齐自身产品短板?答:尊敬的投资者,您好!公司将根据行业发展趋势及自身经营规划,合理布局研发方向,为丰富产品矩阵,公司未来不排除通过对外合作、产业并购等方式丰富产品管线,若有相关领域的重大事项,将严格按照信息披露规则及时披露。感谢您的关注! 16、公司兼顾化学原料药与制剂业务,两大业务板块目前发展态势如何,后续发展重心会偏向哪一块? 答:尊敬的投资者您好!公司业务涵盖化学原料药与制剂板块,实施一体化产业链发展战略,推动原料药及制剂同步发展。2026 年一季度原料药和制剂业务充分挖掘产品潜力,扩大产销规模,同比实现增长,公司将继续发挥两个板块的优势,尽力实现原料药与制剂持续稳定增长。感谢您的关注! 17、领导,您好!我来自四川大决策。请问,创新药与改良型新药研发进展如何?全年核心在研品种的临床与注册时间表?答:尊敬的投资者,您好!公司全球首创1类新药盐酸去甲乌药碱注射液已于 2026 年 4月获得国家药品监督管理局批准上市。作为国内首款获批的β受体激动剂类心脏负荷试验药物,其成功获批不仅是对公司创新能力与持续研发投入的极大肯定,也为公司长远发展注入了强劲动能。公司目前研发工作主要聚焦现有原料药、制剂的工艺优化、质量提升和产能匹配,通过精细化研发持续强化产品竞争力、降低生产成本;以及临床需求大、用药刚性强的慢病治疗领域,为患者提供优质可及的仿制药产品。公司高度重视研发创新,后续公司将根据行业发展趋势及自身经营规划,合理布局创新药研发方向,若有相关研发领域的重大调整,将严格按照信息披露规则及时披露。感谢您 的关注! 18、请问公司在本次上海第 92 界药交会上取得的成绩怎么样,创新药盐酸去甲乌药碱注射液受关注度怎么样?公司未来对创新药的销售预期的规划如何?谢谢。 答:尊敬的投资者您好!公司全球首创1类新药盐酸去甲乌药碱注射液于 2026 年4 月获得国家药品监督管理局批准上市,作为国内首款获批的β受体激动剂类心脏负荷试验药物,其成功获批不仅是对公司创新能力与持续研发投入的极大肯定,也为公司长远发展注入了强劲动能。现阶段,公司核心工作聚焦于全力推进该产品的商业化落地,具体包括开展国内市场推广、筹备医保谈判等工作,未来将稳步推进盐酸去甲乌药碱注射液的市场准入、学术推广及渠道建设,不断提升产品临床认可度与品牌影响力,逐步扩大产品市场。感谢您的关注! 19、公司一季报中经营性现金流净额相对于 2025 年年报同比增加,公司现在客户回款情况是否有明显改善,在面对集采压力和原材料价格不稳定的情况下,公司有什么相应措施。公司存货依然挺大的,今年公司对去库存和存货周转率方面有什么改善的措施吗?答:尊敬的投资者您好!公司一季度销售收入同比有所增加,成本费用得到有效控制,资金回笼正常,现金流同比有所增加。在集采政策和原材料市场价格不断变化的情况下,公司根据市场情况,采取增收节支,提效降本等措施,不断扩大产销规模,控制存货的库存水平,提高存货周转效率,从而降低库存资金占用。感谢您的关注。 20、公司在国内外市场均有布局,后续是深耕国内市场为主,还是会进一步加大海外市场开拓力度?答:尊敬的投资者您好!公司将继续深耕国内外市场,加大国内外市场开拓力度。感谢您的关注! 21、现有生产基地的产能利用率处于什么水平,是否会根据市场需求变化做出产能调整规划? 答:尊敬的投资者您好!现有生产基地的产能仍处于爬坡中,现有产能利用率已超过50%,公司将根据市场需求变化进行适当调整。感谢您的关注! 22、麻烦财务总监介绍下,公司在库存管理以及各项费用管控方面,今年有没有出台新的优化办法?答:尊敬的投资者您好!近年在集采政策以及市场竞争激烈的情况下,公司产销规模逐步扩大,公司存货处于与产销规模相匹配的合理水平,公司将在现有基础上持续优化库存结构,提高存货周转效率,从而