电子行业周报：AI驱动需求爆发，半导体产业链持续受益

行业研究/行业点评 2026年05月18日 AI驱动需求爆发，半导体产业链持续受益 行业及产业电子 ——电子行业周报（2026/5/11-5/17） 投资要点： 强于大市 本周（2026/5/11-5/17）SW电子行业指数（+4.70%），涨跌幅排名2/31位，沪深300指数（-0.25%）。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：通信（+6.77%），电子（+4.70%），机械设备（+1.81%），公用事业（+1.18%），家用电器（+0.52%），涨跌幅后五分别为：有色金属（-7.39%），钢铁（-5.92%），美容护理（-5.63%），综合（-5.45%），国防军工（-5.18%）。 本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：半导体设备（+15.79%），半导体材料（+14.63%），集成电路封测（+8.96%），涨跌幅后三分别是：印制电路板（-0.75%），面板（-0.55%），光学元件（+1.06%）。 2026年5月14日，中芯国际发布2026Q1财报。财报数据显示，2026Q1中芯国际实现销售收入25.05亿美元，同比+11.5%，环比+0.7%；归母净利润1.97亿美元，同比+5.0%，环比+14.2%。盈利能力方面，2026Q1毛利率为20.1%，环比+0.9pct，同比-2.4pct。公司表示，毛利率环比上升主要得益于产品组合优化及平均售价上涨。从市场结构来看，本土需求持续发力，中国区收入占比提升至88.9%，海外市场占比同步收窄。应用端方面，智能手机业务收入占比降至18.9%，AI服务器、车规芯片等领域需求成为重要增长动力。对于2026Q2业绩，中芯国际给出积极指引，预计收入环比+14%-16%，毛利率维持在20%-22%区间，较上季度指引提升2pct。公司称，基于客户需求及在手订单情况，对全年运营形势更为乐观。 相关研究 《电子行业专题报告：DeepSeekV4发布国产算力乘风起航》2026-05-14《电子行业周报：NVIDIA入局Corning锁定光互联核心产能，筑牢AI算力供应链根基》2026-05-11《电子行业周报：HBM迭代筑牢SamsungAI芯片壁垒》2026-05-06《电子行业周报：DeepSeek发布并同步开源V4大模型》2026-04-27《电子行业周报：AI需求持续高景气，先进制程产能加速扩张》2026-04-20 2026年5月14日，华虹半导体发布2026Q1财报。财报数据显示，2026Q1华虹半导体实现销售收入6.61亿美元（同比+22.2%），归母净利润0.21亿美元（同比+458.1%）；毛利率13.0%，同比提升3.8pct。公司在产能快速爬坡的同时保持高产能利用率，各工艺平台表现强劲。公司业绩稳健主要得益于降本增效持续推进及本季度不断增强的需求信号。报告期内12英寸产能爬坡顺利，收入占比提升至62.7%，8英寸产线维持良好盈利，MCU、独立式闪存及BCD工艺产品增长最为显著。公司表示将坚守特色工艺晶圆代工龙头战略，同时给出2026Q2积极指引：预计营收6.9-7.0亿美元，毛利率14%-16%，盈利能力有望进一步提升。 证券分析师 许亮S08205250100020755-83562506xuliang@ajzq.com 投资建议：中芯国际与华虹半导体2026Q1业绩均持续向阳，验证了本土晶圆代工行业景气度持续回升的趋势。中芯国际2026Q2营收指引环比+14%-16%，毛利率指引上调至20%-22%，反映出AI服务器、车规芯片等领域需求强劲，产品结构优化及涨价效应逐步显现。华虹半导体净利润+458.1%，12英寸产能爬坡顺利，收入占比提升至62.7%，MCU、独立式闪存及BCD工艺等特色平台增长显著。当前全球成熟制程供需格局持续改善，AI与汽车电子驱动的高附加值需求持续释放，建议关注国产晶圆代工产业链的投资机会。 联系人 朱俊宇S0820125040021021-32229888-25520zhujunyu@ajzq.com 风险提示：1）行业周期性波动风险；2）国际贸易摩擦风险；3）产能扩张不及预期。 1.本周市场回顾 1.1SW一级行业涨跌幅一览 本周SW电子行业指数（+4.70%），涨跌幅排名2/31位，沪深300指数（-0.25%）。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：通信（+6.77%），电子（+4.70%），机械设备（+1.81%），公用事业（+1.18%），家用电器（+0.52%），涨跌幅后五分别为：有色金属（-7.39%），钢铁（-5.92%），美容护理（-5.63%），综合（-5.45%），国防军工（-5.18%）。 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 1.2SW电子三级行业市场表现 本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：半导体设备（+15.79%），半导体材料（+14.63%），集成电路封测（+8.96%），涨跌幅后三分别是：印制电路板（-0.75%），面板（-0.55%），光学元件（+1.06%）。 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 1.3SW电子行业个股情况 本周SW电子行业涨跌幅排名前五的股票分别是：中船特气（+82.30%），晶升股份（+60.26%），兴福电子（+47.10%），天岳先进（+46.14%），光莆股份（+41.10%）。 涨跌幅排名后五的股票分别是：清越科技（-59.08%），闻泰科技（-22.57%），传艺科技（-22.05%），乾照光电（-14.15%），联创光电（-13.00%）。 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 1.4SW科技行业其他市场表现 费城半导体指数（SOX）本周涨跌幅为-1.59%，恒生科技指数本周涨跌幅为-3.17%。 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 中国台湾电子指数各细分板块本周涨跌幅分别为：半导体（-0.59%）、电子（-0.86%）、电脑及周边设备（-2.99%）、光电（+10.84%）、通信网路（+2.71%）、电子零组件（-2.98%）、电子通路（+3.09%）、资讯服务（-2.61%）、其他电子（-2.64%）。 2.全球产业动态 2.1中芯国际发布2026Q1财报 2026年5月14日，中芯国际发布2026Q1财报。财报数据显示，2026Q1中芯国际实现销售收入25.05亿美元，同比+11.5%，环比+0.7%；归母净利润1.97亿美元，同比+5.0%，环比+14.2%。 盈利能力方面，2026Q1毛利率为20.1%，环比+0.9pct，同比-2.4pct。公司表示，毛利率环比上升主要得益于产品组合优化及平均售价上涨。 从市场结构来看，本土需求持续发力，中国区收入占比提升至88.9%，海外市场占比同步收窄。 应用端方面，智能手机业务收入占比降至18.9%，AI服务器、车规芯片等领域需求成为重要增长动力。 对于2026Q2业绩，中芯国际给出积极指引，预计收入环比+14%-16%，毛利率维持在20%-22%区间，较上季度指引提升2pct。公司称，基于客户需求及在手订单情况，对全年运营形势更为乐观。 2.2华虹半导体发布2026Q1财报 2026年5月14日，华虹半导体发布2026Q1财报。财报数据显示，2026Q1华虹半导体实现销售收入6.61亿美元，同比+22.2%；归母净利润0.21亿美元，同比 +458.1%。2026Q1公司毛利率为13.0%，同比+3.8pct。 在产能快速爬坡的同时，公司保持了高产能利用率，各工艺技术平台均表现强劲。公司管理层表示：得益于公司在降本增效方面的持续努力，以及自季度初开始显现并在整个季度不断增强的积极需求信号，公司业绩表现稳健。 报告期内，公司12英寸产能爬坡稳步推进，其销售收入占比已提升至62.7%，成为公司收入增长的核心驱动力。同时，8英寸产线继续保持良好盈利能力。从工艺平台来看，MCU、独立式闪存以及BCD工艺产品增长最为显著。公司表示，随着人工智能及相关应用在行业发展和市场格局中的作用日益增强，全球半导体产业正加速演变，公司始终坚守特色工艺晶圆代工龙头企业的战略目标。 对于2026Q2，公司给出了积极的业绩指引。预计销售收入约在6.9-7.0亿美元之间，环比继续增长；预计毛利率约在14%-16%之间，盈利能力有望进一步提升。 2.3佰维存储重新递交H股发行上市申请 佰维存储宣布已于5月12日向香港联交所重新递交境外上市股份（H股）发行并上市申请，并于同日在港交所网站刊登申请资料，冲刺A+H双上市布局。 佰维存储成立于2010年，2022年12月登陆科创板，是国内领先的半导体存储解决方案提供商，聚焦AI、消费电子、工业级及车规级存储市场，具备主控芯片设计、存储方案研发与先进封测的全栈技术能力。 2025年公司业绩高速增长，全年营收113.02亿元，净利润8.4亿元，同比增幅达5.2倍，受益于AI驱动的存储需求爆发及国产替代加速。 2.4中国巨石拟投44.31亿元加码电子纱电子布 2026年5月13日，中国巨石宣布其全资子公司巨石集团淮安有限公司拟投资44.31亿元，建设年产5万吨电子纱暨3.2亿米电子布生产线项目，进一步加码高端电子玻纤产能，卡位AI算力产业链材料需求风口。 根据上交所披露公告，该项目选址江苏省淮安市涟水县新材料产业园，建设周期1.5年，建成后将形成年产5万吨电子纱、3.2亿米电子布的产能，预计总投资收益率10.81%。项目产品聚焦2116/1080薄布、106超薄布及Low-DK二代低介电布等高端品类，核心适配AI服务器、高速交换机、高端PCB及覆铜板等领域需求。 此次扩产是中国巨石“十五五”战略的关键落地举措。今年3月，公司淮安基地年产10万吨电子级玻纤暨3.9亿米电子布生产线刚点火投产，此次追加投资将进一步巩固其在电子玻纤领域的龙头地位，强化全球高端电子布市场话语权。 3.风险提示 1）行业周期性波动风险：晶圆代工行业具有明显的周期性特征，下游消费电子、AI、汽车电子等领域需求波动易引发产能利用率和产品价格变化。若未来宏观经济复苏不及预期，可能导致行业整体需求下滑，晶圆厂产能利用率下降。 2）国际贸易摩擦风险：半导体行业受地缘政治影响显著，晶圆代工产业链高度依赖全球分工。若国际贸易摩擦进一步加剧，可能导致半导体设备、关键材料进口受限，或海外客户订单转移，对国内晶圆代工企业的生产经营造成冲击。 3）产能扩张不及预期：晶圆厂建设周期长、投资规模大，若产能建设进度慢于预期，将无法及时满足市场需求。 爱建证券有限责任公司 上海市浦东新区前滩大道199弄5号电话：021-32229888传真：021-68728700服务热线：956021邮政编码：200124邮箱：ajzq@ajzq.com网址：http://www.ajzq.com 评级说明 投资建议的评级标准 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场：沪深300指数（000300.SH）；新三板市场：三板成指（899001.CSI）（针对协议转让标的）或三板做市指数（899002.CSI）（针对做市转让标的）；北交所市场：北证50指数（899050.BJ）；香港市场：恒生指数（HIS.HI）；美国市场：标普500指数（SPX.GI）或纳斯达克指数（IXIC.GI）。 股票评级 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 行业评级 强于大市相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与