聚烯烃周报

聚烯烃周评总结

L09

• 技术面：主力合约09收盘价位于20日均线下，均线向下，价格处于近期区间52%分位数。
• 持仓：高胜率席位净持仓偏多。
• 基差：主力合约基差502，盘面贴水。
• 基本面：宏观方面，4月制造业PMI为50.3%，制造业景气水平总体稳定；伊朗局势紧张，霍尔木兹航运停滞，外盘原油反弹。供需端，供应端收缩边际缓解，下游步入季节性淡季，工厂新单跟进不足，生产毛利压缩，采购谨慎。农膜、包装膜、管材需求均显疲软。
• 库存：厂内库存51.70万吨，环比下降1.1%；社会库存51.55万吨，环比下降14.5%。
• 利润：煤制路线理论利润+1626元/吨，油制路线理论利润-1781元/吨。
• 开工率：74.3%，环比上升1.8%。
• 结论：基本面偏多，预计下周主力合约区间震荡。

PP09

• 技术面：主力合约09收盘价位于20日均线上，均线向上，价格处于近期区间77%分位数。
• 持仓：高胜率席位净持仓偏空。
• 基差：主力合约基差964，盘面贴水。
• 基本面：宏观方面，4月制造业PMI为50.3%，制造业景气水平总体稳定；伊朗局势紧张，霍尔木兹航运停滞，外盘原油反弹。供需端，供应端收缩边际缓解，PDH利润修复但负荷低，装置检修与复产交织，原料地缘风险未消。下游步入季节性淡季，工厂新单跟进不足，生产毛利压缩，采购谨慎。塑编、BOPP需求均显疲软。
• 库存：厂内库存54.70万吨，环比下降3.1%；社会库存11.89万吨，环比下降29.0%。
• 利润：煤制路线理论利润+2321元/吨，油制路线理论利润-330元/吨，PDH路线理论利润-1547元/吨。
• 开工率：65.3%，环比持平。
• 结论：基本面偏多，预计下周主力合约高位偏强。