北交所周报：北证50指数回调，市场交易活跃度回升

2026年05月17日 核心观点 ⚫北 证50指 数 周 涨 跌 幅 为-4.04%。本 周 ， 北 证50涨 跌 幅 为-4.04%。北 交 所313家 上 市 公 司 中 ，共59家 公 司 周 涨 幅 为 正 ，其 中 新 股 锐 翔 智 能（+490.40%）涨 幅领 先 ，其 次 是 海 达 尔（+55.10%）、鸿 仕 达（+46.53%）和 海 昌 智 能（+27.48%）等 ， 而 跌 幅 较 大 的 是 丹 娜生 物 （-32.55%） 。 从 行 业 来 看 ， 本 周 北 交 所 多 数 行 业出 现 下 跌 ，其 中 机 械 设 备（+5.3%）、家 用 电 器（+4.6%）行 业 和 建 筑 材 料（+3.8%）行 业 涨 幅 靠 前 ， 而 美 容 护 理 （-9.5%） 行 业 本 周 跌 幅 较 大 。 分析师 范想想：010-8092-7663：fanxiangxiang_yj @chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130518090002 ⚫北 交 所 整 体 交 易 活 跃 度 有 所 回 升 。本 周 北 交 所 日 均 成 交 额 约261.67亿 元 ， 较 上周240.60亿 元 有 所 回 升 。北 交 所 本 周 整 体 成 交 额 为1308.37亿 元 ，成 交 量 为47.37亿 股 ， 市 场 交 易 活 跃 度 在 本 周 有 所 回 升 。 本 周 北 交 所 换 手 率 为24.27%， 高 于 科创 板 和 沪 深 主 板 。 张智浩：zhangzhihao_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524100001 ⚫北 交 所 整 体 市 盈 率 为44.11倍 左 右 ，较 上 周 有 所回 落。北 证A股 的 市 盈 率 为44.11倍 ，较 上 周 的45.03倍 有 所 回 落 ；科 创 板 和 创 业 板 估 值 均 较 上 周 有 所 回 升 ，分 别为84.1倍 和49.5倍 。 本 周 北 交 所 的 市 盈 率 低 于 创 业 板 。 分 行 业 看 北 交 所 上 市 公司 的 市 盈 率 ， 国 防 军 工 行 业 平 均 市 盈 率 最 高 ， 为274.3倍 ， 其 次 为 传 媒 （229.8倍 ）、有 色 金 属（205.3倍 ）、公 共 事 业（136.4倍 ）。市 盈 率 较 高 和 较 低 的 几 个行 业 因 标 的 数 量 较 少 ，个 别 公 司 业 绩 变 化 及 近 期 股 价 表 现 影 响 了 行 业 整 体 估 值 水平 。 ⚫北 交 所 新 股 热 度 高 涨 ， 万 亿 打 新 资 金 进 场 ， 重 启 询 价 折 射 打 新 风 向。2026年 以来 ，北 交 所 新 股 发 行 节 奏 明 显 提 速 ，供 给 扩 容 叠 加 赚 钱 效 应 凸 显 。截 至5月14日收 盘 ，年 内 累 计 上 市 新 股25家 ，新 股 首 日 平 均 涨 幅 超 过163%，打 新 收 益 持 续 亮眼 ，网 上 申 购 资 金 维 持 在8500亿 元 左 右 的 高 位 ，市 场 参 与 热 情 高 涨 。与 此 同 时 ，北 交 所“ 后 备 军 ”储 备 充 足 、持 续 扩 容 。截 至5月 初 ，北 交 所 已 过 会 待 发 行 、已注 册 及 在 审 项 目 合 计 超70家 。 北 交 所 自 开 市 以 来 ， 打 新 机 制 始 终 伴 随 市 场 发 展持 续 优 化 ，经 历 了 全 额 现 金 预 缴 申 购 、试 点 网 下 询 价 后 又 全 面 暂 停 、取 消 发 行 底价 、战 略 配 售 规 则 大 幅 放 宽 等 ，每 一 轮 调 整 都 直 指 定 价 合 理 性 、机 构 参 与 度 两 大核 心 问 题 。2026年4月 ，中 科 仪 成 为 时 隔3年 首 家 重 启 网 下 询 价 的 硬 科 技 企 业 ，标 志 着 打 新 生 态 全 面 转 向 市 场 化 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 相关研究 1.【银河北交所】2026年度策略_“小而美”到“强而久”，推动北证高质量发展2.【银河北交所】“十五五”：北交所引领中小企业再进阶3.【银河北交所】2025年度中期策略_并购协同促新格局，提质扩容迎新供给 ⚫本 周 公 告 ：本 周 北 交 所 企 业 的 重 要 公 告 覆 盖 对 外 投 资 、 资 产 出 售 、 发 明 专 利 等 方向 。 大 鹏 工 业 、 七 丰 精 工 、 晨 光 电 缆 等 公 告 了 对 外 投 资 ， 隆 源 股 份 公 告 了 资 产 出售 ， 志 晟 信 息 、 交 大 铁 发 、 创 远 信 科 公 告 了 发 明 专 利 。 ⚫投 资 策 略 ：随 着 北 交 所IPO的 平 稳 推 进 ，再 融 资 项 目 的 不 断 落 地 ，中 长 期 资 金 的持 续 流 入 ， 对 于2026年 投 资 策 略 ， 我 们 推 荐 两 个 主 要 方 向 ：1） 自 上 而 下 聚 焦 北交 所 新 质 生 产 力 ， 关 注 布 局 新 能 源 ， 如 氢 能 和 核 聚 变 能 等 、 具 身 智 能 ， 如 机 器 人产 业 链 零 配 件 等 、 生 物 制 造 、 移 动 通 信 、 以 及 新 消 费 等 新 兴 行 业 ， 商 业 模 式 及 主要 产 品 在A股 市 场 具 有“ 稀 缺 ”属 性 的 公 司 ；2）自 下 而 上 基 于 财 务 指 标 筛 选 ，关注 业 绩 增 速 高 、研 发 投 入 强 、产 能 释 放 潜 力 大 、成 长 性 较 强 的 ，具 有“ 强 而 久 ”发展 潜 力 的 公 司。 ⚫风 险 提 示 ：政 策 支 持 力 度 低 于 预 期 的 风 险 ； 技 术 迭 代 较 快 的 风 险 ； 市 场 竞 争 加 剧的 风 险 。 一、北交所动态及展望 （一）本周市场回顾 北 交 所 整 体 交 易 活 跃 度有 所回 升 ，日 均 成 交 额261.67亿 元 。本 周 北 交 所 日 均 成 交 额 约261.67亿 元 ， 较 上 周240.60亿 元有 所回 升 。 北 交 所 本 周 整 体 成 交 额 为1308.37亿 元 ， 成 交 量 为47.37亿股 ， 市 场 交 易 活 跃 度 在 本 周有 所回 升 。 本 周 北 交 所 的 换 手 率 为24.27%。本 周 北 交 所 换 手 率 为24.27%， 高 于 科 创 板 和 沪 深 主 板 。 根 据 北 交 所 的 数 据 显 示 ， 截 至2026年05月15日 ， 北 交 所 上 市 公 司 总 数 为313家 ， 总 股 本 为422.51亿 股 ， 其 中 流 通 股 本 为266.68亿 股 ， 较 上 周 的265.15亿 股 增 加 约1.53亿 股 ； 总 市 值 为9314.75亿 元 ，其 中 流 通 市 值 为5484.13亿 元 ；当 日 成 交 金 额 为259.77亿 元 ，当 日 成 交 数 量 为9.05亿 股 。 北 交 所 成 交 数 量 及 金 额 总 体 呈 现 波 动 上 升 趋 势 。2024年9月 末 ，北 交 所 再 度 成 为 市 场 热 点 ，日均 成 交 额 破 百 亿 ，并 波 动 上 涨 ，周 度 成 交 总 金 额 最 高 达2491亿 元 。2024年12月 ，北 交 所 整 体 热 度则 有 所 回 调 ，北 交 所 周 度 成 交 额 下 滑 至 千 亿 以 下 。2025年 以 来 ，各 会 议 仍 将 北 交 所 深 化 改 革 作 为 工作 重 点 ， 叠 加AI及Deepseek概 念 火 热 带 动 北 交 所 交 易 热 度 不 断 提 升 ， 北 交 所 仍 持 续 维 持 高 交 投活 跃 度 ，北 交 所 与 其 他 板 块 相 比 仍 然 保 持 相 对 活 跃 的 换 手 率 水 平 。2026年 ，受 商 业 航 天 、太 空 光 伏等 热 点 赛 道 带 动 ， 北 交 所 相 关 标 的 走 出 阶 段 性 独 立 行 情 ， 而 板 块 整 体 交 投 活 跃 始 终 保 持 较 高 水 平 。自2026年3月 以 来 ， 受 外 围 环 境 影 响 ， 北 交 所 跟 随A股 市 场 整 体 交 投 活 跃 度 有 所 下 降 。 资料来源：iFinD，Choice，中国银河证券研究院 北 交 所313家 上 市 公 司 中 ，共59家 公 司 周 涨 幅 为 正 ，其 中 新 股 锐 翔 智 能（+490.40%）涨 幅 领先 ，其 次 是 海 达 尔（+55.10%）、鸿 仕 达（+46.53%）和 海 昌 智 能（+27.48%）等 ，而 跌 幅 较 大 的 是丹 娜 生 物（-32.55%）。从 行 业 来 看 ，本 周 北 交 所 多 数 行 业 出 现下 跌，其 中 机 械 设 备（+5.3%）、家用 电 器（+4.6%）行 业 和 建 筑 材 料（+3.8%）行 业 涨 幅 靠 前 ，而 美 容 护 理（-9.5%）行 业 本 周 跌 幅 较大 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 估 值 方 面 ，本 周 北 交 所 上 市 公 司 估 值 较 上 周有 所回 落 ，市 盈 率 约 为44.11倍。北 证A股 的 市 盈率 为44.11倍 ，较 上 周 的45.03倍有 所回 落 ；科 创 板和 创 业 板 估 值 均 较 上 周 有 所 回 升 ，分 别 为84.1倍 和49.5倍 。 本 周 北 交 所 的 市 盈 率 低 于 创 业 板 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 分 行 业 看 北 交所 上 市 公 司 的 市 盈 率 ， 国 防 军 工 行 业 平 均 市 盈 率 最 高 ， 为274.3倍 ， 其 次 为 传 媒（229.8倍 ）、有 色 金 属（205.3倍 ）、公 共 事 业（136.4倍 ）。市 盈 率 较 高 和 较 低 的 几 个 行 业 因 标的 数 量 较 少 ， 个 别 公 司 业 绩 变 化 及 近 期 股 价 表 现 影 响 了 行 业 整 体 估 值 水 平 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 随 着 北 交 所IPO的 平 稳 推 进 ， 再 融 资 项 目 的 不 断 落 地 ， 中 长 期 资 金 的 持 续 流 入 ， 对 于2026年投 资 策 略 ，我 们 推 荐 两 个 主 要 方 向 ：1）自 上 而 下 聚 焦 北 交 所 新 质 生 产 力 ，关 注 布 局 新 能 源 ，如 氢 能和 核 聚 变 能 等 、 具 身 智 能 ， 如 机 器 人 产 业 链 零 配 件 等 、 生 物 制 造 、 移 动 通 信 、 以 及 新 消 费 等 新 兴 行业 ，商 业 模 式 及 主 要 产 品 在A股 市 场 具 有“ 稀 缺 ”属 性 的 公 司 ；2）自 下 而 上 基 于 财 务 指 标 筛 选 ，关注 业 绩 增 速 高 、 研 发 投 入 强 、 产 能 释 放 潜 力 大 、 成 长 性 较 强 的 ， 具 有 “ 强 而 久 ” 发 展 潜 力 的 公 司 。 （二）北交所公司重要公告 本 周 北 交 所 企 业的 重 要 公 告 覆 盖 对 外 投 资 、资 产 出 售 、发 明 专 利 等 方 向 。大 鹏 工 业、七 丰 精 工 、晨 光 电 缆等 公