北交所周报：北证交易活跃度显著回升，加强投资端建设培育耐心资本

2024年05月25日 北证交易活跃度显著回升，加强投资端建设培育耐心资本——北交所周报 北证A股 核心观点（5.19-5.25）： ⚫北证50指数周涨跌幅为-0.8%，多数行业表现回升。本周北证50涨跌幅为-0.8%。北交所248家上市公司中，有153家公司周涨幅为正，阿为特（+38.59%）涨幅领先，其次是亿能电力（+33.86%）、凯华材料（+19.63%）、无锡鼎邦（+17.93%）等，跌幅最大的是迅安科技（-29.02%）。从行业来看，本周北交所多数行业表现回升，其中有色金属行业（+7.8%）涨幅领先，建筑材料行业（+5.6%）与食品饮料行业（5.1%）紧随其后，而传媒行业跌幅较大（-7.8%）。 分析师 范想想：010-80927663：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130518090002 ⚫本周北交所整体交易活跃度显著回升。本周北交所日均成交额约为44.26亿元，较上周的30.57亿元显著回升。北交所本周整体成交额为221.28亿元，较上周的152.85亿元上升44.77%；成交量为21.5亿股，较上周15.62亿股上升37.68%。本周北交所的换手率水平回升至18.93%。 加强投资端建设，培育耐心资本，北交所赋能新质生产力。5月23日，北交所总经理隋强在2024金融街论坛系列活动上表示，北交所将围绕更好适应新质生产力发展的需要，进一步优化发行上市、并购重组等基础制度安排；积极引入新质生产力企业等优质投资标的，加强投资端建设、积极培育耐心资本，推出ETF产品，持续推动做市商扩容。北交所在赋能新质生产力发展方面有条件、有基础。现248家公司中高新技术企业占比92%，战略新兴和先进制造产业占比79%，国家级专精特新“小巨人”企业119家。随着“深改19条”改革举措渐次落地，市场活跃度、各方参与度持续提升。合格投资者近700万户，社保基金、保险资金、QFII均已入市，累计900余只公募基金参与市场投资。 本周北交所关联的主题基金与指数基金表现均优于北证50。主题基金中，中信建投北交所精选两年定开混合A涨幅最大（+0.9%），强于北证50整体表现。本周北交所指数基金产品整体表现强于北证50指数，其中招商北证50成份指数发起式A跌幅最小（-0.25%）。 北交所整体市盈率为20倍左右，较上周基本持平。截至5月24日，北证A股的市盈率为20倍，较上周基本持平，科创板和创业板公司市盈率较上周均有所回落，分别34倍和29倍，北交所与双创板块估值差略有缩窄。分行业看，北交所上市公司中，国防军工行业平均市盈率最高，为77.3倍，医药生物行业与传媒紧随其后；市盈率相对较低的行业是家用电器、电子和基础化工行业。 投资建议：北交所日均成交额从百亿水平缩量至最低30亿元左右水平，但本周大幅回升至44亿元，板块换手率水平仍相对活跃，叠加“920”第一股发行，市场关注度处于高位，展望后市，我们认为板块整体有望震荡上行。2024年，对于北交所板块投资，建议重点关注公司基本面良好，受益于人工智能应用的科技成长类的公司，以及公司经营稳健，持续盈利能力佳的高股息率公司。 风险提示：政策支持力度低于预期的风险，科技创新性不足的风险，市场竞争加剧的风险。 目录 （一）本周市场回顾..............................................................................................................................................................................................2（二）北交所公司重要公告..................................................................................................................................................................................6（三）北交所相关基金与指数表现.....................................................................................................................................................................7 （一）北交所本周新上..........................................................................................................................................................................................9（二）下周新股申购情况......................................................................................................................................................................................9（三）北交所项目动态........................................................................................................................................................................................10 三、北交所要闻.............................................................................................................................................................................................11 四、风险提示.................................................................................................................................................................................................11 一、北交所动态及展望 （一）本周市场回顾 本周北交所整体交易活跃度显著回升，周四单日成交超80亿元。本周北交所日均成交额约为44.26亿元，较上周的30.57亿元显著回升，其中周四、周五两日单日成交额分别为82亿元和53亿元。北交所本周整体成交额为221.28亿元，较上周的152.85亿元上升44.77%；成交量为21.5亿股，较上周15.62亿股上升37.68%。 本周北交所的换手率水平显著回升，为18.93%。本周，伴随成交额的大幅提升，北交所换手率为18.93%，也较上周的13.81%显著回升，大幅高于科创板、沪深主板，但低于创业板。整体成交额方面，北交所仍与科创板与创业板的整体成交规模仍有较大差距。 根据北交所的数据显示，截至2024年5月24日，北交所上市公司总数为248家，总股本为333.35亿股，其中流通股本为181.6亿股，较上周180.33亿股基本持平；总市值为3,377.94亿元，其中流通市值为1,777.77亿元；当日成交金额为53.17亿元，当日成交数量为5.08亿股。 2022年以来，北交所成交数量及金额总体呈现波动上升趋势。2023年11月起，北交所周度成交总额首次破百亿，并波动上涨，周度成交总额稳定保持在500亿以上水平。2024年开年以来北交所整体热度有所回调，北交所日均成交额从年初的百亿元左右，略有回落至70亿元左右水平，近期又下滑至50亿元左右，但北交所与其他板块相比仍然保持相对活跃的换手率水平。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 北交所248家上市公司中，有153家公司周涨幅为正，阿为特（+38.59%）涨幅领先，其次是亿能电力（+33.86%）、凯华材料（+19.63%）、无锡鼎邦（+17.93%）等，跌幅最大的是迅安科技（-29.02%）。从行业来看，本周北交所各行业普遍上涨，其中有色金属行业（+7.8%）涨幅领先，建筑材料行业（+5.6%）与食品饮料行业（5.1%）紧随其后，传媒行业跌幅较大（-7.8%）。整体来看，北交所目前上市企业市值规模仍较小、单一行业企业数量相对偏少，因此行业整体表现受个股影响较大。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 估值方面，本周北交所上市公司估值较上周基本持平，市盈率约为20倍。北证A股的市盈率为20倍，较上周基本持平，科创板公司和创业板公司市盈率较上周均有所回落，分别34倍和29倍，北交所与双创板块估值差略有所缩窄。 横向比较北交所与创新层、基础层可以发现，创新层与基础层估值变化波动较小，由于创新层挂牌企业相对更为优质，以及创新层公司进入北交所需要的时间更短，因此创新层估值整体高于基础层。北交所自2022年以来的利好政策同样带动了创新层与基础层的预期，优质挂牌公司受益于有望上市北交所的良好预期，板块估值长期稳定在10-15倍左右，但短期受北交所估值影响略有所下滑。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 分行业看北交所上市公司的市盈率，国防军工行业平均市盈率最高，为77.3倍，医药生物行业（74.7倍）与传媒（71倍）紧随其后。市盈率较高的几个行业因标的数量较少，个别公司业绩的大幅变化拉高了行业整体估值水平；市盈率相对较低的行业是家用电器、电子和基础化工行业。 北交所交易热度较年初略有所下滑，日均成交额从百亿水平缩量至最低30亿元左右水平，但本周大幅回升至44亿元，板块换手率水平仍相对活跃，叠加“920”第一股发行，市场关注度处于高位，展望后市，我们认为板块整体有望震荡上行。2024年，对于北交所板块投资，建议重点关注公司基本面良好，受益于人工智能应用的科技成长类的公司，以及公司经营稳健，持续盈利能力佳的高股息率公司。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 （二）北交所公司重要公告 本周北交所企业的重要公告覆盖对外投资、资产重组、诉讼仲裁、项目调整等方向。康乐卫士进行了新的对外投资；东和新材的资产购买计划涉及重大资产重组；明阳科技、长虹能源涉及的诉讼案件有新的进展；康农种业对现有募资项目的产能目标进行了调整，并增加了新的项目；峆一药业子公司的药品获得药监局的上市批准；利尔达、昆工科技、凯大催化由于财务数据披露误差过大被北交所给予纪律处分。 （三）北交所相关基金与指数表现 本周北交所关联的主题基金与指数基金表现均优于北证50。本周北证50涨跌幅为-0.8%，市场整体表现较上周有所改善。主题基金中，中信建投北交所精选两年定开混合A涨幅最大（+0.9%），强于北证50整体表现。本周北交所指数基金产品整体表现强于北证50指数，其中招商北证50成份指数发起式A跌幅最小（-0.25%）。 二、新股概览及项目动态 （一）北交所