油脂
- 行情回顾：本周油脂板块弱势震荡，重心下移。受国际油价下跌、国内供应充足等因素影响，期价预计继续探底。但中长期来看，厄尔尼诺现象和生柴政策预期将提供底部支撑。
- 核心要点：
- 国内现货价格下跌，三大油脂库存增加。
- 国内大豆油厂大豆开机率下降，压榨量减少。
- 国内港口进口大豆库存较高，但后续到港量预计增加。
- 马来西亚棕榈油库存微增，出口分化。
- CFTC持仓显示投机基金增持美豆和豆油净多单，减持豆粕净多单。
- 后期展望及策略：短期期价预计继续探底，中长期底部支撑较强。建议现货企业消耗库存，期货投资者观望为主。
玉米
- 行情回顾：现货市场价格偏弱运行，期货价格下跌。
- 基本面分析：
- 供应端：农户余粮基本售完，贸易商有腾库需求，港口库存偏低。
- 替代品：小麦价格回落，新麦将上市，进口替代品到港，压制市场情绪。
- 需求端：生猪存栏增长带动饲料需求，但养殖业亏损，企业采购谨慎。
- 深加工需求：淀粉企业加工利润亏损，开工率下降，库存下降。
- 后期展望及策略：现货价格或震荡偏弱运行，期货价格区间震荡为主。建议现货企业消耗库存，期货投资者平仓观望。
生猪
- 行情回顾：现货价格整体震荡走弱，期货价格下跌。
- 基本面概览：
- 长期供应：能繁母猪存栏量下降，预计生猪出栏量小幅增加。
- 中期供应：仔猪价格窄幅上调，存栏量下降。
- 短期供应：大猪存栏量下降，压栏和二育意愿降低。
- 当期供应：生猪出栏量基本持平，出栏体重稳中小降。
- 进口供应：猪肉进口量减少。
- 二育需求：二次育肥进场积极性降低。
- 屠宰需求：屠宰企业开工率小幅下滑。
- 后期展望及策略：5月生猪供需双降，价格或以震荡反弹为主。建议期货投资者空单持有，养殖企业增加套保空单锁定利润。
豆粕
- 周度回顾与操作建议：现货价格小幅下跌，期货价格先强后弱。
- 核心要点：
- 大豆种植：USDA预测新季美豆种植面积增加，产量预计增加，期末库存有所降低。
- 美豆出口：美豆出口装运量增加，但年度累计销售和装运量同比减少。
- 国内大豆进口及压榨：进口大豆库存较高，但后续到港量预计增加，压榨利润为负。
- 豆粕成交及库存：豆粕库存减少，成交回暖。
- 基差及月间价差：基差和月间价差窄幅波动。
- 国内注册仓单：豆粕注册仓单量增加。
- 后期展望及策略：短期期价预计区间震荡，中长期偏多。建议短期区间震荡，中线可酌情布局多单。
鸡蛋
- 周度回顾与操作建议：现货价格上涨，期货价格高位回调。
- 数据汇总：
- 存栏补栏：在产蛋鸡存栏量小幅回落，补栏量减少，存栏结构向大码蛋倾斜。
- 成本收入及养殖利润：鸡蛋价格上涨，养殖利润改善。
- 淘汰鸡：淘鸡量减少，淘汰日龄延迟，淘汰鸡价格上涨。
- 需求、库存及生猪价格：鸡蛋销量增加，库存偏高，生猪价格偏低。
- 后期展望及策略：短期现货价格或高位震荡，中长期仍有上涨空间。建议滚动偏多操作。
棉花
- 周度回顾与操作建议：内外盘棉价冲高回落，进入调整状态。
- 核心要点：
- 棉花主产国情况：USDA预测全球棉花期末库存下降，库消比下降。
- 美棉出口情况：美棉净签约和装运量均减少。
- 纺织企业运行情况：纺企棉花和棉纱库存增加。
- 基差及月间价差：现货基差和月间价差下跌。
- CFTC持仓及国内注册仓单：CFTC非商业净持仓量增加，国内棉花注册仓单量减少。
- 后期展望及策略：短期市场多头情绪冷却，中长期走势仍有基本面格局支撑。建议短期高位调整，中长期偏多。
