贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：美国CPI与PPI超预期上行推高美联储紧缩预期，支持美元指数反弹至99上方；国际油价在100美元/桶上方运行，伦敦黄金调整至4550美元/盎司附近。油价高位催生新能源替代需求和AI投资热潮，提振白银工业需求预期，5月13日伦敦金银比值一度回落至53；但欧美央行紧缩和AI投资热潮降温也抑制银价，近两天银价有所回落。美伊局势不确定性高，贵金属波动性偏高，建议投资者降低仓位并提高持仓灵活性。
• 中线行情：伊朗战争推高油价和通胀中枢可能倒逼欧美央行短期紧缩，但央行紧缩会恶化经济增长动能，提振避险需求，金价继续处于2024年3月份以来的第二轮中周期牛市。短期金价受伊朗局势、国际油价、美元汇率和美联储货币政策影响，或在4500-4900美元/盎司区间运行。银铂钯等工业贵金属短期也处于区间震荡，建议关注伊朗局势和霍尔木兹海峡通航情况。配置型投资者以定投方式加大黄金配置，交易型投资者宜持震荡思路参与交易。 二、贵金属市场相关图表
• 图表展示了上海金银期指、伦敦金银现货、上海期指对上金TD基差、金银ETF持仓量、黄金白银比值、伦敦黄金与其他资产相关性等数据。 三、主要宏观事件/数据
• 事件1：一艘船只被扣押并驶向伊朗水域，中美领导人会谈后表示霍尔木兹海峡应保持畅通，伊朗开始允许部分中国船只通过霍尔木兹海峡。
• 事件2：中国4月新增信贷转负，新增社融为6200亿，大幅逊于预期，但央行降准降息可能性有限。
• 事件3：美联储官员表示当前货币政策良好，无需调整利率政策；英国央行首席经济学家表示及时加息有助于防止通胀固化。