黑色：宏观预期转弱 黑色震荡调整

长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号长江期货股份有限公司产业服务总部姜玉龙执业编号：F3022468投资咨询号：Z00136812026-05-18 周度报告：宏观预期转弱黑色震荡调整 黑色板块走势对比：见顶回落焦煤领跌01 期货市场涨跌对比：油气走强其余下跌为主02 现货价格：钢材铁矿下跌双焦废钢上涨03 利润与估值：钢厂盈利改善期螺估值中性04 钢材供需：产量稳需求增去库速度加快05 铁矿供需：铁水产量微增铁矿发运大降06 焦煤：原煤产量高位总库存环比+49.2万吨07 焦炭：产量持稳总库存环比-6.7万吨08 品种价差：卷螺价差略有回落09 重点数据/政策/资讯10 美国总统特朗普5月11日在白宫对媒体表示，伊朗对美国所提方案的回应“愚蠢”，目前与伊朗的停火协议正处于“岌岌可危”的状态。伊朗议长称，除了接受伊朗“14点提案”中所规定的伊朗人民权利之外，没有任何替代方案。2026年4月中国出口钢材949.8万吨，较上月增加36.3万吨；1-4月累计出口钢材3421.4万吨，同比下降9.7%。沙特阿美总裁阿明·纳赛尔称，过去两个月全球石油供应减少约10亿桶。5月10日，卡塔尔液化天然气运输船时隔约70天首次通过霍尔木兹海峡。伊拉克和巴基斯坦已分别同伊朗签订协议，以从海湾地区运输石油和液化天然气。印度正考虑采取紧急措施以支撑外汇储备，包括限制黄金和电子产品等非必要进口，上调燃料价格等。5月13日起将黄金和白银进口基本关税从5%上调至10%，将黄金、白银进口的农业基础设施与发展附加税从1%提高至5%。印尼推迟了对铜、锡、镍、金和银等大宗商品征收采矿特许权使用费的实施，以便制定更好的方案。2026年1-4月蒙古国煤炭出口量累计3907.19万吨，同比增长56.51%。5月12日，秘鲁正式发布《能源紧急状态法令》，以应对国内电力供应紧张和工业天然气配额受限的局面。美国4月CPI同比上涨3.8%，超出市场预期的3.7%，创2023年5月以来新高；核心CPI同比上涨2.8%，超出预期的2.7%，并创2025年9月以来新高。美国4月PPI同比上涨6%，创2022年12月以来最高水平，核心PPI同比上涨5.2%。几内亚矿山受限于海运成本困境，部分铝土矿企自5月起陆续减少发运计划。国家主席习近平同来华进行国事访问的美国总统特朗普举行会谈，双方将构建“中美建设性战略稳定关系”作为中美关系新定位，为未来3年乃至更长时间的中美关系提供战略指引。 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 THANKS感谢 长江期货股份有限公司 Add /武汉市江汉区淮海路88号13、14层Tel / 027-65777137