会员早报：2026年美股最大IPO开盘翻倍 英伟达市值稳超德国GDP – 华尔街见闻 -20260514

共2534字阅读需6分钟 1、【2026年美股最大IPO开盘翻倍】AI芯片公司CerebrasSystems以每股185美元的价格完成首次公开募股定价。5月14日上市首日，股价开盘即跳升至350美元附近，盘中一度触及385美元、较发行价上涨逾100%，因波动过大短暂停牌。午盘后回落至320-330美元区间，首日仍录得约75%的涨幅。按盘中价格折算，Cerebras完全稀释后估值一度突破千亿美元——而仅仅八个月前，这家公司在私募市场的估值还只有81亿美元。此次发行是美股2026年至今规模最大的IPO——Cerebras一家就占据了年内美国IPO总募资额(约223亿美元)的近四分之一。 点评：市场对Cerebras的解读几乎是一边倒的——"英伟达终于遇到挑战者"、"推理市场新王诞生"、"AI上市潮的发令枪"。这些叙事都有道理，但都没有说到价格里最关键的那一块：支撑此次高定价的关键合同，是2026年1月与OpenAI签下的总额超200亿美元、750兆瓦算力的采购协议——OpenAI承诺在三年内分批采购Cerebras算力，并保留向2030年扩展至2吉瓦的选择权；OpenAI在承诺采购的同时，拿到了Cerebras最高10%的认股权证，并提供10亿美元的低息营运资金贷款用于自建数据中心——只要订单按约履约，利息全免。这是一份股权、债权、订 单三位一体的契约。投资者今天用盘中一度接近千亿美元买入的，并不是一家芯片公司的独立未来，而是为OpenAI打破英伟达定价权的努力而下注。 2、【OpenAI准备对苹果发起违约诉讼】据媒体周四报道，苹果与OpenAI长达两年的合作已趋于紧张，这家AI公司未能从协议中获得预期收益，正在准备可能的法律行动——已聘请外部律所，方案可能包括向苹果发出违约通知，但未必一开始就正式起诉，公司仍希望庭外解决。冲突源于2024年苹果全球开发者大会上达成的那笔合作：ChatGPT被嵌入语音助手Siri、写作工具等场景，双方无现金对价，苹果从系统内的ChatGPT订阅中抽成；OpenAI原本对标"浏览器里的谷歌搜索交易"，预期年化数十亿美元订阅收入，但用户需在Siri中明确说出"ChatGPT"才会被调用，回答窗口也小于独立应用，内部数据显示苹果用户压倒性地更愿打开独立的ChatGPT应用，转化远低预期。一位OpenAI高管对彭博抱怨苹果"甚至没做出过真诚的努力"，并回忆当年签约时苹果只让OpenAI"赌一把、相信我们"。消息曝出当日苹果股价盘中一度下跌1.2%。 点评：苹果这件事做得确实不地道：苹果一分钱没花实际上就“买到”了一年半的时间；在其自研AI迟迟交不出成果、甚至被起诉虚假宣传Siri新功能并以2.5亿美元和解的档口，苹果用一个识别度极高的合作伙伴填上了产品空缺，没付一分钱现金，反过来还可以从对方的订阅里抽成。随后，苹果把ChatGPT、Claude、Gemini并列摆出来，本质是想把AI模型变成可替换的"系统插件"。 3、【美国4月零售销售同比创近八个月新高】美国商务部周四公布数据显示，4月零售销售环比增长0.5%，符合市场普遍预 期，但高于美国银行此前的预测；同比增幅达4.9%，为近八个月以来最强劲表现。 点评：4月零售同比+4.9%，看上去亮眼，但零售统计用的是名义口径——不剔价格。同月CPI同比+3.8%。扣完通胀，真实增长只剩约1.1个百分点。也就是说，这份"近八个月最强"的成绩单里，将近八成是涨价贡献的，并不是美国人买得更多。更不巧的是，把通胀推高的，正好也是把零售推高的同一批东西。4月CPI涨幅中能源单独贡献了超过四成，能源指数当月上涨3.8%，背后是伊朗战事拉起的油价。而加油站销售直接计入零售总额——油价每跳一格，零售就被动"长高一格"。食品、餐饮、杂货也是同一个逻辑：CPI在涨，名义销售自然跟着涨，消费者购物车里的东西并没有变多，甚至可能更少。 4、【古巴正陷入数十年来最严重的能源危机】当地时间5月13日晚，首都哈瓦那的多个街区爆发罕见的抗议活动，数百名居民以燃烧的垃圾堵路、敲打锅碗瓢盆高呼"开灯!"。导火索来自当天古巴能源与矿业部长在国家电视台上的表态：全国原油、燃料油、柴油储备"完全见底"，目前电网仅能依靠本国天然气、少量国产原油及可再生能源勉强维持运行。目前哈瓦那部分社区每日停电时间超过19小时，个别地区长达22小时；本周二古巴65%的国土同时陷入黑暗。 点评：古巴的能源安全是一个老问题：冷战时期苏联是它的能源父亲，每天以友谊价向古巴输送约10万桶原油，几乎包办了全岛的电力与运输;1991年苏联解体后，这条管道一夜归零，古巴随即坠入被官方称为"特殊时期"的经济崩溃——GDP在四年内萎缩了三分之一以上，饥饿与停电成为一代人的童年记忆。九十年代末委内瑞拉的查韦斯上台后，古巴找到了第二位父亲——委内瑞拉以"医生换石油"的政治化条款，在最高峰时每天供 应古巴近10万桶原油，直到查韦斯去世、委内瑞拉自身经济崩溃、产量从巅峰的300多万桶/日跌至如今不足80万桶。这条管道开始细水长流，直到今年初马杜罗被擒、剩余的涓涓细流也被掐断。两次"父亲死去"，古巴都在数月内从正常运转跌入人道危机。 5、【英伟达市值已稳超德国GDP】英伟达股价周四继续上涨，延续了过去七个交易日的涨势，这期间累计上涨20%，凸显投资者持续涌入那些受益于人工智能海量资本开支的芯片股。周四盘中，英伟达股价一度上涨4.7%至236.54美元，最终收涨4.39%，收报235.74美元。这一轮上涨为其市值增加逾9000亿美元，并向6万亿美元关口逼近——这是迄今没有任何一家公司曾达到的估值高度。就在前一天，英伟达盘中市值已突破5.5万亿美元，超过德国2025年的名义GDP（约5.05万亿美元）。 点评：今天英伟达股价再创历史新高，在很大程度上来源于一则尚未证实的、关于英伟达H200又找到销路的“传闻”。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。