财通证券机会大于风险

核心观点

国债期货周度技术分析显示，TL2606短线可能处在C2浪调整中，后续关注日线多头向上延续的可能，可以偏多看待。TL2606本周一迅速跌破5月6日低点后出现反弹，关注5月11日可能成为C浪上涨的起点，小级别本周一至周三运行了5浪上涨，可能作为C1浪，当前可能处在C2浪调整过程中。主力合约即将从2606合约切换至2609合约，短线波动可能增加，重点关注C2浪调整结束后日线可能延续多头趋势。

国债期货数据跟踪

本周国债期货全线上涨。截至5月15日收盘，2年、5年、10年、30年国债期货2606合约收盘价分别为102.608、106.375、108.815、112.59元，较前一周分别变化+0.062、+0.170、+0.225、+0.23元。本周国债期货成交活跃度整体上升，各期限国债期货2606合约日均成交除TL以外均上升，成交量/持仓量均上行。截至5月15日，国债期货2606合约持仓量全线下降，投资者持续移仓至2609合约。各期限国债期货2606合约CTD净基差整体下行，当前2年、5年、10年、30年2606合约CTD净基差分别为+0.02、0.00、-0.05、-0.22元。IRR角度来看，2年、5年、10年、30年期2609合约CTD对应IRR分别为1.12%、1.18%、1.33%、1.87%，各期限均上升，当前各期限IRR仍然偏低，对比资金利率空间有限，正套策略仍需等待时机。本周2606-2609合约价差整体上升。