核心观点
- 豆油:短期受美豆成本支撑,但国内供应宽松压制,呈现高位宽幅震荡;中长期受益于生物柴油政策及美豆成本支撑。
- 棕榈油:近弱远强,短期受供应压力压制,但中长期受生物柴油政策及厄尔尼诺天气支撑,表现相对抗跌。
- 菜籽油:供应宽松,价格承压,期价维持震荡偏弱格局。
关键数据
- 豆油:5月大豆进口预计超1000万吨,油厂开机率65%-70%,豆油累库;美豆油库存同比增27.5%。
- 棕榈油:4月马棕产量环比增18.37%,库存达231万吨;印度棕榈油进口量同比增13%。
- 菜籽油:菜籽压榨量增至7.4万吨,菜油产量3.11万吨,库存升至35.3万吨。
研究结论
- 豆油:短期供需宽松压制,中长期生物柴油政策及美豆成本支撑,维持高位宽幅震荡。
- 棕榈油:短期震荡偏弱,中长期政策与天气支撑,表现相对抗跌。
- 菜籽油:供需宽松,价格下行压力持续,期价震荡偏弱。