电力设备与新能源行业周观察：人形机器人进展提速，英国AR8海风招标持续推进

评级及分析师信息 1.新能源 巡天千河“有戏”卫星成功发射，太空算力+星地互动开启商业航天新赛道 低轨卫星星座组网加速落地，卫星对轻量化、高转换效率、 耐空间辐照的光伏能源需求持续提升，太空光伏成为光伏产业突 破地面红海竞争、切入商业航天高景气赛道的核心方向。当前行 业正从实验室研发走向太空在轨实证，柔性晶硅、钙钛矿叠层等 新技术路线多点并行，后续在轨实测数据将为低轨卫星规模化组 网提供低成本能源解决方案，打开光伏行业长期成长空间。钧达 股份前瞻卡位太空光伏优质赛道，依托异质结技术积淀切入航天 级光伏供应领域，构筑技术护城河，有望充分受益商业航天与太 空光伏产业发展红利，打开第二增长曲线。 英国AR8海风招标持续推进，看好欧洲需求释放 我们认为，AR8即将正式进入申报筹备阶段，且启动日期、部分制度条款设置等较AR7进一步优化，英国发展海上风电的核心目标持续。伴随英国通过海上风电补贴机制推动本土制造业、港 口及供应链体系升级，有望持续强化包括海风产业链如风机、海 缆、海工及运维船等环节的长期需求确定性，持续看好欧洲海风 需求之下带来的需求外溢机会，受益标的如大金重工、东方电缆 、中天科技、海力风电、天顺风能等。 分析师：李唯嘉邮箱：liwj1@hx168.com.cnSAC NO：S1120520070008联系电话：010-5977 5349 分析师：耿梓瑜邮箱：gengzy@hx168.com.cnSAC NO：S1120522120002联系电话：010-5977 5353 2.电力设备&AIDC 国 内云厂商持续加码AI资本开支 分析师：罗静茹邮箱：luojr@hx168.com.cnSAC NO：S1120524040005联系电话：021-5038 0388 国内头部云厂商加大AI相关资本开支投入，同时考虑芯片供应等瓶颈缓解，国内AIDC建设有望加速，持续看好和头部云厂深度绑定、具备技术领先优势的国内供应商，核心受益标 的欧陆通、中恒电气、科士达、科华数据等。 分析师：王涵邮箱：wanghan@hx168.com.cnSAC NO：S1120525090003联系电话：021-5038 0388 3.新能源汽车 4月新能源汽车销量同比增长9.7% 我们认为，在新能源汽车销量逐月修复、储能装机保持 旺盛的带动下，锂电池需求有望攀升，带动上游排产不断提升 ，价格将受益于下游放量实现修复上涨，各环节有望实现量、 价、利齐升。电池、正极材料、六氟磷酸锂等环节跟随原材料 价格上行将实现价格的提高；供给有限、重资产属性明确的铜 箔、隔膜等环节则受益于供需失衡实现加工费的持续走高；铝 箔作为钠电池的核心环节，有望跟随钠电池放量周期实现量增。 4.人 形机器人 Figure AI人形机器人直播分拣快递 随着海内外企业布局加速&AI技术突破，人形机器人 量产落地在即。在降本需求的驱动下，人形机器人核心零部件 的国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突破的国内企 业有望深度受益。灵巧手、大脑和轻量化是人形机器人商业化 落地的关键环节，重点看好技术迭代和产业演进领先的国内生产厂商。 5.风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机不达预期 ；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。 正文目录 1.周观点.............................................................................................................................................................................................................41.1新能源..........................................................................................................................................................................................................41.2电力设备&AIDC..........................................................................................................................................................................................91.3新能源车.................................................................................................................................................................................................101.4人形机器人.............................................................................................................................................................................................112.行业数据跟踪.............................................................................................................................................................................................132.1新能源汽车..............................................................................................................................................................................................132.2新能源.......................................................................................................................................................................................................173.风险提示......................................................................................................................................................................................................20 图表目录 图1国内新能源汽车月度产销情况.......................................................................................................................................................15图2国内新能源乘用车月度数据...........................................................................................................................................................15图3国内动力电池月度装机数据...........................................................................................................................................................16图4国内月度充电桩保有量与车桩增量比情况................................................................................................................................16图5光伏组件出口规模（亿美元）........................................................................................................................................................19图6逆变器出口金额（亿美元）............................................................................................................................................................19 表1锂电池及材料价格变化....................................................................................................................................................................14表2光伏产品价格变化.............................................................................................................................................................................18 1.周观点 1.1新能源 巡天千河“有戏”卫星成功发射，太空算力+星地互动开启商业航天新赛道 根 据 巡 天千河微 信公众平台，2026年5月15日12时33分，上海巡天千河 空 间 技术有限公司研制的“有戏”卫星（天雁27星）搭载力箭一号（遥十三）运 载 火 箭 在酒泉 卫星发射 中心成功 发射，卫 星精准进入预定太阳同步轨道，卫星 已 收 到遥测信 号，各系统工作状态良好，任务 获得圆满成功。 “ 有 戏 ” 卫 星 是 首颗 太空 算力+星 地互 动 卫星 ，由 钧达 股份下属上海巡天千 河 空 间 技术有限公司抓总 研制;该 卫 星首次搭载钧达股份下属子公司捷泰航天 柔 性 异 质结晶 硅电池， 将在轨开 展空间辐 照、原子氧侵蚀等极端环境实验，验 证 其 在 太空场 景下的性 能稳定性 与衰减规 律，为后续低轨卫星大规模组网的低 成 本 能源方