电子行业周报：半导体领涨电子，Fab厂Q2指引上修

电子 2026年05月17日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 陈蓉芳（分析师）chenrongfang@kysec.cn证书编号：S0790524120002 市场回顾：美股涨跌不一，港股整体下跌，A股强势上涨 本周（2026.05.11-2026.05.15）海外科技股方面，美股涨跌不一，业绩和AI业务新进展成为主要催化，港股整体下跌，A股上涨趋势较强，半导体板块领涨行业。具体来看，本周电子行业指数涨3.98%，半导体涨6.85%，消费电子涨1.78%，光学光电跌0.44%。海外科技方面，纳斯达克本周跌0.08%、恒生科技跌3.17%，美股设备和光领涨，应用材料涨27.81%，Lumentum涨7.40%，其他个股方面，英伟达涨4.70%，苹果涨2.45%，高通跌8.03%，闪迪跌9.90%，英特尔跌12.93%。 行业速递：互联网加大资本开支，中芯国际和华虹半导体Q2指引趋势向好 数据来源：聚源 终端：联想等厂商发布新品，iPhone 18 Pro首发搭载A20 Pro。据媒体报道，iPhone18 Pro系列将率先首发搭载A20 Pro，芯片采用台积电2nm工艺，AI任务处理能力将迎来质的提升。高通CEO克里斯蒂亚诺·安蒙在接受《财富》采访时表示，智能手机作为用户主要设备的时代正在过去，而智能眼镜等可穿戴设备将成为人与AI交互的新载体。联想推出了2026款ThinkPad产品线的最后两块拼图，全新ThinkPad X13 Gen 7以及更新的ThinkPad L14 Gen 7和L16 Gen 3。 相关研究报告 《全球CSP资本开支上修，关注算力/存储/CPU等紧缺方向—行业周报》-2026.5.10 《全球半导体龙头财报超预期，AI从叙 事 走 向 业 绩 兑 现—行 业 周 报 》-2026.4.26 算力：国内互联网厂商加大资本开支，H200已获批向10家中国企业出售。据报道，字节跳动今年计划资本支出将超过2000亿元人民币，较此前的初步计划增加了25%。龙芯中科董事长、总经理胡伟武在业绩说明会表示9A1000已流片，桌面CPU3B6600也已完成设计并于近期交付流片。腾讯高管在电话会上表示，公司资本支出将会增加，下半年将有更多国产芯片投入使用。据报道，美国已批准约10家中国公司购买英伟达H200，但迄今为止尚未交付任何芯片。 《亚马逊 自研芯片外售预期抬升，ASML上 修全年业绩指引—行业周报》-2026.4.19 存力：三星工会威胁罢工，长江存储有望6月中旬申报IPO。日本HDD盘片制造商Resonac宣布将把机械硬盘记录介质的生产能力从当前的每年1.6亿片扩展至2.1亿片，增产幅度约31%。三星工会威胁从5月21日起发动18天全面罢工，罢工可能导致客户出货延迟、芯片价格进一步上涨。据报道，存储巨头长江存储有望6月中旬提交首次公开募股申请材料。 AI基座：中芯国际和华虹半导体Q2指引一片向好。据业内人士透露，SK海力士目前正在进行测试，以采用英特尔的2.5D封装技术，将高带宽内存与系统半导体集成在一起。中芯国际2026年Q1实现营业收入176.17亿元，实现归母净利润13.61亿元，Q2收入指引环增14%到16%，毛利率指引为20%-22%。华虹半导体2026年Q1实现营业收入6.61亿美元，实现归母净利润2092.90万美元，Q2收入指引为6.9亿至7.0亿美元之间，毛利率指引区间提升至14%至16%。 投资建议 国产算力发展加速，半导体产业链将持续受益。推荐标的：立讯精密、寒武纪、华虹半导体、海光信息、华峰测控、恒运昌、晶丰明源、江丰电子等。 风险提示：AI发展不及预期、国际贸易不确定性风险、国际局势不确定性风险。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境外专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非境外专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师承诺 本研究报告的署名人员具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，并对内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了署名人员的研究观点，所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 法律声明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于商业秘密材料，只有开源证券客户才能参考或使用。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动，过往的业绩表现不应作为其日后表现的预示。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 开源证券研究所 深圳地址：深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼45层邮编：518000邮箱：research@kysec.cn 上海地址：上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号楼3层邮编：200120邮箱：research@kysec.cn 北京地址：北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座9层邮编：100044邮箱：research@kysec.cn 西安地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层邮编：710065邮箱：research@kysec.cn