2025中国气候融资报告

关于本报告 中央财经大学国家财经战略研究院 中央财经大学国家财经战略研究院（“国财院”）科研积淀深厚，聚焦区域经济、数字经济、国防经济、区域与国别经济、绿色金融、数据资产与智能管理等领域，高水平论文、学术专著、权威报告产出密集，主持国家级重大重点项目和国际合作课题，多项成果被国际机构、国家部委和地方政府采纳引用，持续将学术成果转化为国家和地方改革实践，具有重要的政策影响力，在国内相关领域形成鲜明交叉优势，具有学术领先地位。国财院坚持对外开放办学，以全球视野搭建多层次合作网络，与联合国系统、世界银行、剑桥等顶尖高校和科研机构形成长期合作伙伴关系，实现学者互访，把中国绿色金融、数字经济、区域国别等研究成果推向国际前沿，显著提升中国方案在全球财经治理中的话语权与影响力。 中央财经大学绿色金融国际研究院（IIGF） 中央财经大学绿色金融国际研究院是国内首家以推动绿色金融发展为目标的开放型、国际化的研究院。绿金院前身为中央财经大学气候与能源金融研究中心，是中国金融学会绿色金融专业委员会的常务理事单位。绿金院以营造富有绿色金融精神的经济环境和社会氛围为己任，致力于打造国内一流、世界领先的具有中国特色的专业化金融智库。 本报告获国家社科基金重大项目“绿色金融发展实践与政策支持研究”（编号：25&ZD127）支持 ;感谢中国环境科学学会气候投融资专业委员会对本报告发布的支持。 作者 崔莹 —— 中央财经大学绿色金融国际研究院副院长刘慧心 —— 中央财经大学绿色金融国际研究院气候金融研究中心执行主任庞心睿 —— 中央财经大学绿色金融国际研究院气候金融研究中心研究员范欣宇 —— 中央财经大学绿色金融国际研究院气候金融研究中心研究员何宇轩 —— 中央财经大学绿色金融国际研究院气候金融研究中心研究员 目录 前言01 创新应对气候变化的财税政策—气候预算 全球气候投融资进展 一、全球气候投融资总量和分布03二、支持发展中国家的气候资金14三、多边开发银行气候投融资进展20 一、气候预算的定义与特征60二、气候预算编制的关键路径61三、气候预算的国际实践与经验63 中国气候投融资进展 金融与气象协同联动助力应对气候变化 一、中国参与气候投融资的政策和实践进展28二、地方气候投融资试点进展32三、气候投融资产品和模式创新36 一、 金融与气象协同的概念和内涵67二、 金融与气象协同的必要性与可行性68三、 金融与气象协同的主要领域72 中国碳市场的建设和发展 一、全国碳排放权交易市场进展41二、温室气体减排交易市场进展47三、地方碳排放权交易市场进展52 政策建议 一、 全球气候投融资建议78二、中国气候投融资政策建议80三、中国碳市场展望与建议82四、中国开展气候预算试点的政策建议84五、气象与金融协同政策建议86 前言 2024 年，人类活动导致的气候变化进一步加剧。据世界气象组织数据，2024 年全球平均近地表温度比1850—1900 年的平均温度高出 1.55±0.13 ℃，是有观测记录以来最热的一年。气候变化下的海洋变暖、海平面上升、海洋酸化、冰川融化现状愈发严峻，伴随着持续频繁的极端灾害事件，给全球经济社会造成了严重影响。因此，应对气候变化已成为当今全球面临的紧迫挑战之一，直接关系到全球经济安全、社会稳定和可持续发展。资金支持作为应对气候变化行动的“助推器”，在推动低碳转型、增强适应能力和保障包容性发展方面具有关键作用，如何有效动员和配置气候资金，成为国际社会能否达成《巴黎协定》目标的关键因素。 全球气候投融资继续保持增长势头，预计 2024 年资金规模突破 2 万亿美元，实现历史新高。但资金缺口依然巨大，供需矛盾愈发突出。总体上，清洁能源、交通、电力等领域吸引了大部分资金，而适应性项目和脆弱地区仍面临资金不足的困境，此外，发展中国家在资金需求与获取能力之间存在较大落差，发达国家的资金承诺兑现进展有限，成为全球气候治理的核心矛盾之一。同时，多边开发银行等国际机构在融资供给中发挥了重要作用，但如何提升资金使用效率、扩大对新兴市场与最不发达国家的支持，仍是亟待解决的问题。 中国作为全球最大的发展中经济体和碳排放大国，正积极推动气候投融资体系建设，逐步形成以政策引导、市场创新和地方试点为支撑的多层次体系。一方面，中国在政策框架、资金供给、产品创新等方面取得积极进展，推动碳金融、绿色信贷、气候基金等多元化机制不断完善；另一方面，地方气候投融资试点探索出一批可复制的经验，在政策设计、数据标准、项目库建设和平台运营等环节积累了实践成果，为全国推广奠定了基础。同时，作为中国气候投融资的重要抓手，碳市场建设也取得突破性进展，交易规模持续扩大，配额价格显著上升，在履约驱动和市场预期的共同作用下，市场功能逐渐显现，温室气体自愿减排交易市场（CCER）的重启也为企业减排和碳资产管理提供新的机遇。 在此背景下，本报告系统梳理全球与中国气候投融资的进展与问题，深入分析碳市场建设进展，并关注世界应对气候变化的创新方向，探索气候预算以及金融与气象融合的前沿实践，最后提出相关政策建议。本报告旨在一是全面呈现全球和中国气候投融资现状与趋势，揭示供需矛盾与结构性问题；二是总结碳市场建设、地方试点及创新产品的经验，为政策优化和制度创新提供参考；三是探索气候预算和气象金融等新机制在资金动员和风险管理中的作用；四是提出针对全球治理与中国实践的政策建议，助力形成更高效、公平与可持续的气候融资体系。 展望未来，气候融资不仅是应对气候变化的金融工具，更是推动经济结构转型、提升社会韧性与实现可持续发展的战略支撑。需要通过加强国际合作，动员公共与私营资金协同发力，完善风险分担与激励机制，创新融资机制与方法，有效弥合资金缺口，同时要保障资金流向最脆弱地区与最急需领域，推动全球气候治理与可持续发展不断前行。 第一章全球气候投融资进展 近年来，气候变化日益加剧，全球极端天气事件频发，对生态系统、经济运行和社会稳定造成了深远影响。在此背景下，气候投融资逐渐成为推动《巴黎协定》目标落实和实现各国自主贡献的关键支撑力量，也是保障全球经济社会绿色低碳转型的核心环节。过去数年，全球气候资金规模保持增长态势，2023 年达到 1.9 万亿美元，2024 年预计突破 2 万亿美元，展现出较强的韧性。然而，与实现 1.5℃目标所需的投资水平相比，资金缺口依然显著，且融资增速远未达到需求水平。同时，资金配置的不均衡问题突出：私营资本逐渐成为主导力量，但资金投向仍高度集中于能源、交通和建筑等领域，适应融资严重不足，对脆弱地区的支持也远未到位。 在这一背景下，本章旨在系统回顾全球气候投融资的总体进展，重点分析资金总量与分布、发展中国家资金援助以及多边开发银行的融资实践。通过揭示全球气候投融资在规模、结构与区域分布等方面的最新特征与主要矛盾，提出进一步优化资金配置、提升适应融资和强化国际合作的必要性，为中国以及全球范围内推动气候投融资体系完善与资金有效流动提供研究支撑与政策参考。 一、全球气候投融资总量和分布 全球气候投融资资金总量在过去几年内持续增长。据气候政策倡议组织（Climate Policy Initiative，CPI）统计1，2023 年全球气候融资总额达 1.9 万亿美元，同比增长约 15%，资金规模创造历史新高。2024 年，全球气候融资总额预计将突破 2 万亿美元，体现了全球气候资金供给的持续韧性2。中国在 2018 年 -2023 年间，气候融资规模增长约 170%，2023 年融资规模 6640 亿美元，成为全球气候资金的重要来源之一。然而，尽管资金总量在不断攀升并接连突破历史新高，但距离实现气候目标所需的规模水平仍存在巨大缺口，同时受宏观经济环境与政策因素影响，未来气候资金规模的增长仍存在较大不确定性。 （一）全球气候融资规模持续增长，但资金供需矛盾依旧存在 全球气候融资在规模上持续扩张，但资金缺口依旧明显。融资增速呈现出阶段性放缓趋势，同时在满足全球减缓与适应需求方面，尽管资金缺口正逐渐缩小，但规模仍远低于实现气候目标所需水平。 1. 融资规模持续增长，但增速有所放缓 据 CPI 统计，全球气候融资总额在 2016-2023 年间实现跨越式增长，融资规模从 2018 年的 0.81 万亿美元增长至 2023 年 1.90 万亿美元，增长了 134.4%，年均复合增长率 19%，其中 2021 年 -2023 年间呈现迅猛增长趋势，年均复合增长率达 26%，远超 2018 年 -2020 年的 8%。2023 年，尽管由于高通货膨胀和地区战争的影响导致气候行动的融资成本和难度增加，增速有所放缓，但融资规模仍实现历史新高。2024 年，全球气候融资总额预计将保持增长态势，融资规模预计突破 2 万亿美元大关，但由于全球增长预期的下调限制了政府用于支持性激励措施的预算，以及能源市场波动和电网行业发展阵痛，增长幅度预计将进一步放缓。 2. 最低融资缺口正逐渐缩小，但整体进展有待提速 根据 CPI 对最高与最低需求情景的预测，2024 年至 2030 年期间每年平均至少需要 6.3 万亿美元的气候资金，才能避免气候变化带来的最严重的影响。在最低需求情景下，当前仍存在 4.4 万亿美元的资金缺口，尽管随着政策力度的加强和资金规模的增长，这一缺口正逐渐缩小，但整体进展仍显缓慢，融资速度亟待加快。 如按照 2018 年以来 19% 的年均复合增长率发展，到 2030 年气候资金规模有望达到 6 万亿美元，而若能保持 2021-2023 年 26% 的年均复合增长率，这一目标有望在 2028 年实现。然而，上述两种预测都是基于应对气候变化最严重情景进行，远远落后于实现 1.5 摄氏度目标的资金需求。2024 年气候资金规模预计超过 2 万亿美元，然而与 2031-2050 年每年至少需要的 7.1 万亿美元的气候资金，以及平均需求 9.2 万亿美元相比，仍显不足。 值得注意的是，气候资金缺口并非单纯源于全球资本总量不足，而更在于资金配置的错位。2024 年全球预计有 1.2 万亿美元投入化石燃料的新生产与分销领域，同时全球公共军事支出已攀升至 2.7 万亿美元，已相当于气候资金缺口一半以上3，此外，全球债券市场持续扩张，2024 年新发行债券规模达 9.3 万亿美元。由此可见，气候资金缺口的关键不完全在于资金的短缺，更应通过政策协调和金融体系优化，引导全球资本更多流向气候目标领域，以应对未来可能进一步攀升的实际资金需求，同时也避免了因延迟行动而导致的融资需求增加。 （二）融资结构持续优化，但资金投向需更加平衡 全球气候资金的来源结构、区域分布和工具选择近年来持续优化，特别是私营资本正逐渐成为主导力量，但整体投向仍高度集中，适应性与公平性略显不足。 1. 资金来源发生结构性转变：私营资金占比显著高于公共资金 2023 年，公共资金受各国财政收紧影响，融资规模较 2022 年缩减约 8%，同时近期多国宣布的官方发展援助削减计划更加预示着未来公共资金规模或将持续走低。相较之下，私营资金则展现出强劲增长势头，2023 年融资规模首次突破 1 万亿美元大关，达到 1.26 万亿美元，占全部气候融资规模比重达 66%，高于 2022 年超 16个百分点。 从长期趋势来看，2018 年 -2023 年，私营资金规模的年均复合增长率约为 30%，显著高于公共资金的18%，反映出私营资本在气候领域具有一定的市场活力以及扩张性，特别是在公共资金受限背景下，私营资金正逐渐成为气候融资的主导力量，在推动创新融资工具、促进跨境资本流动等方面发挥着不可替代的作用，为实现全球气候目标提供关键支撑。 公共资金中 开发性金融机构（DFIs）仍是气候投融资资金的主要贡献方。2023 年，此类机构合计提供了 3001 亿美元的气候资金，占公共资金总额的 46.5%，但较 2022 年同期下降约 10 个百分点，主要由于国家开发金融机构受资金收紧