全球气候转型面临巨大的资金缺口,混合融资机制通过引入优惠资本,优化气候转型项目的风险收益结构,成为撬动商业资本参与气候投资的关键。国际经验表明,气候混合融资面临优惠资金匮乏、投资方缺乏“可投资的”气候项目等挑战。中国气候混合融资虽有一定实践,但政府资金风险厌恶、慈善资金规模小且应用不足等特殊挑战制约其发展。报告以气候科技领域为例,提出分层结构化的混合资本模式,通过公共资金承担更高风险,优先保障稳健型投资者的收益,提升项目对商业资本的吸引力。为推动气候混合融资规模化发展,报告建议完善公共资金支持气候混合融资的制度性安排,动员开发性金融机构开展实践创新,鼓励慈善组织加强对气候领域的支持力度,拓展商业性金融机构支持边界。