诚达药业机构调研纪要

调研日期: 2026-05-15 诚达药业股份有限公司成立于1999年,是一家以医药中间体、化学原料药、食品及饲料添加剂的研发、生产和销售为主营业务的高新技术企业。公司于2022年在深交所上市(股票代码:301201),致力于为跨国制药企业及医药研发机构在药物临床试验和商业化阶段提供关键医药中间体、原料药的工艺研发及优化、质量研究和定制生产等CDMO服务。公司的CDMO业务的核心价值体现为制药工艺的开发优化和产业化应用。公司是国内最早实现左旋肉碱系列产品产业化的企业之一,也是全球左旋肉碱主要供应商之一,产品广泛应用于药品、食品添加剂及饲料添加剂领域,销往全球30多个国家和地区,市场份额位居全球前列。 1.请问公司的GLP-1是否为礼来O药供货?公司的跨国药企客户有哪些?谢谢 答:尊敬的投资者您好,因客户信息及合作情况涉及商业保密,公司不便公开,敬请谅解。 2.公司利润波动大以及净利率低的原因有哪些,未来是否有稳定提高的预期? 答:尊敬的投资者您好,公司利润、净利率波动的主要原因为:1.产能爬坡期间成本高:新车间产能还未完全释放,但固定资产折旧等刚性成本大幅增加,影响到产品毛利率;2.计提减值,投资收益下降:2025年,基于谨慎性原则,公司对存货和投资性房地产计提了资产减值损失;同时理财收益率有所下行;3.盈利端受刚性成本压制:目前公司及孙公司新业务(干细胞)研发支出较大,叠加新厂区转固后的折旧摊销压力,导致期间费用率高,抬升了运营成本,压制了净利率水平。 2025年,公司营收增长21.99%,归母净利润亏损大幅收 窄57.56%。公司围绕两大高增长赛道——减肥类产品(尤其是小分子 GLP-1 药物中间体)与小核酸类药物(涵盖单体及递送系统关键中间体)进行战略性布局。经过前期的技术攻关、样品试制等研发储备阶段,公司目前已成功打通从实验室到产业化落地的关键环节,正式迈入“订单落地、商业化出货”的实质性业务增长期。随着产能利用率提升,高额折旧等成本将被摊薄,公司也将继续优化费用结构,提升盈利质量,同时持续推进精细化管理,优化组织架构,推进降本增效。未来公司净利率有望有所提升。 3.小分子CDMO相关业务未来发展规划是怎样的?小核酸类业务订单是否会保持增量? 答:尊敬的投资者,您好!未来公司将立足CDMO业务高端化、特色化转型战略,以小核酸药物中间体为重要拓展方向,加大结构修饰的亚磷酰胺单体和GalNAc递送系统的开发与优化升级力度,不断完善CDMO产品矩阵,满足不同客户多样化、高端化需求,增强CDMO业务市场综合竞争力。具体经营数据请关注公司后续的定期报告。 4.公司在市值管理和提升投资者回报方面有哪些计划? 答:尊敬的投资者,您好!公司一贯重视市值管理工作,将持续加强内部经营管理,积极拓展业务,不断提升企业内在价值,同时通过积极且稳定的分红回报投资者。未来公司将进一步加强与投资者沟通,实现公司价值的传递,保持与资本市场的良好互动。感谢您的关注。 5.诚达药业的各位领导好。我关注到公司2026年一季报中,‘预付款项’和‘其他非流动资产’两项指标出现了大幅增长,财报解释主要系预付采购款及设备款增加所致。请问能否具体介绍一下,这些采购主要投向哪些业务领域?是否与公司近期的重点发展方向有关? 答:尊敬的投资者,您好!这两项指标的大幅增长与公司近期的重点发展方向及业务备货、产能建设密切相关,具体如下:1、预付款项: 主要投向为原材料及关键物料的采购备货。2026年一季度公司营收同比增长68.06%,CDMO产品、左旋肉碱系列、原料药系列等核心业务订单及销量大幅回升。为保障业务的生产交付,公司加大了相关原料、中间体的采购力度,预付供应商款项相应增加。2、其他非流动资产:主要投向为生产设备、车间改造及募投项目相关的设备购置。2025年,公司持续开展左旋肉碱系列产品的节能技术改造,降低生产成本的同时推动产品绿色化、低碳化生产布局;迁扩建医药中间体、食品添加剂及饲料添加剂技改项目尚未完工。同时公司深入挖掘管道与连续流化学技术,解决普通反应釜难以控制的热风险,并应用连续流微通道反应技术对现有车间进行升级改造,进一步优化了产能并提升了CDMO业务的承接能力,以上改造推进需提前预付设备、生产线及配套设施的采购款。这些采购及设备预付款的增加,与公司重点战略方向一致,主要是为了支撑订单增长、新业务放量和产能升级,属于业务发展的正向投入。 6.各位领导好。除了资产端的变动,我还注意到一季度公司营业收入实现了大幅增长。请问这部分增量是否主要由小分子 CDMO业务驱动?公司在年报中提到,经过前期的技术攻关与研发储备,目前已成功打通从实验室到产业化的关键环节,正式迈入‘订单落地、商业化出货 ’的实质性增长期。想请教管理层,目前这一阶段的订单规模具体达到了什么量级?未来的订单能见度如何? 答:尊敬的投资者,您好!2026年一季度公司左旋肉碱系列产品、原料药产品以及CDMO系列产品的销售额较去年同期均有较大的增长。订单及具体经营情况请关注公司后续的定期报告,感谢您的关注。 7.26一季度经营情况咋样? 答:尊敬的投资者,您好!2026年第一季度经营情况请关注公司在法定信息披露平台披露的《2026年第一季度报告》(公告编号:2026-009)。 8.各位领导好。我们注意到,财务投资者深圳晨泰投资近期有持续且较大规模的减持计划。虽然这是股东的正常商业行为,但在公司业绩迎来上行拐点的关键时期,这无疑给二级市场投资者带来了较大的心理压力和股价波动。 请问管理层,面对这种情况,公司有什么具体的手段或方法来提升中小股东的持股体验?例如是否会考虑推出股份回购、大股东增持,或者加强市值管理等措施,来对冲减持带来的负面影响,向市场传递对公司未来发展的坚定信心? 答:尊敬的投资者,您好!让投资者拥有好的持股体验是公司追求的目标,公司也高度重视市值管理工作。一方面始终坚持以扎实经营,不断提升企业内在价值;另一方面通过持续稳定分红、二级市场回购股份、开展机构调研、召开投资者说明会等方式系统性开展市值管理。未来,公司将合理运用市值管理工具依规开展市值管理工作,感谢您的关注。 9.近期诚达药业股价走势非常难看,公司应给投资者信心,能否具体说明“订单落地,商业化出货”? 答:尊敬的投资者,您好!公司围绕两大高增长赛道——减肥类产品(尤其是小分子GLP-1药物中间体)与小核酸类药物(涵盖单体及递送系统关键中间体)进行战略性布局。具体而言,在减肥品类方面,针对小分子GLP-1药物中间体,公司已具备生产能力,相关产品可满足下游客户的采购需求;在小核酸类产品方面,公司可提供高质量的单体及递送系统中间体,满足小核酸药物(如siRNA、ASO)的定制化生产需求。相关产品均已产生销售,同时公司也将立足CDMO业务高端化、特色化转型战略,以小核酸药物中间体为重要拓展方向,加大结构修饰的亚磷酰胺单体和GalNAc递送系统的开发与优化升级力度,不断完善CDMO产品矩阵,满足不同客户多样化、高端化需求,增强CDMO业务市场综合竞争力,具体情况请关注公司后续的定期报告。 10.集采对原料药业务冲击可控吗? 答:尊敬的投资者,您好!集采带来的影响具有两面性:1、正面影响:成功中标集采的企业可以获得大量且稳定的订单。2、负面影响:为了中标,企业往往需要提供极具竞争力的价格,这可能导致单个产品利润率下降。在当前的政策与市场环境下,集采政策对医药产品定价及利润率产生了显著影响,从而进一步传导到原料药和医药中间体。未来公司坚持以CDMO定制服务、左旋肉碱系列产品及原料药三大业务为核心支柱,推动板块协同联动、资源高效整合,构建主业稳固、创新蓄力、协同增效的全产业链发展格局。同时公司积极布局化学创新药、生物创新药管线,加快技术转化与项目推进,着力打造业绩第二增长曲线,实现传统业务稳健增长与创新业务突破发展并行,持续提升公司核心竞争力与长期价值。 11.公司股价连续过山车的原因是什么 答:尊敬的投资者,您好!二级市场股价波动受宏观经济环境、市场行情、行业发展、公司经营情况等多种因素影响,公司始终坚持规范治 理和合法经营,诚实守信、遵纪守法,始终重视和关注公司价值和股东利益。未来公司将继续聚焦主业,不断提升盈利水平,夯实内在价值。