4月美国CPI数据解读：4月美国CPI继续上涨

一、4月美国CPI环比继续较大幅度上涨
4月美国CPI环比上涨0.9%（季调后0.6%），食品价格环比涨0.5%，能源价格环比上涨6.3%（回落5.6个百分点），核心CPI环比上涨0.4%。8大类商品和服务价格环比涨幅3涨4跌1平，其中交通运输价格环比上涨2.9%（回落2.2个百分点），住宅价格环比上涨0.6%（提高0.2个百分点），服装价格环比下降0.4%（回落2.2个百分点）。

二、4月美国CPI同比涨幅继续扩大
4月美国CPI同比上涨3.8%（连续2个月扩大），食品价格同比上涨3.2%（提高0.5个百分点），能源价格同比上涨17.9%（提高5.4个百分点），核心CPI同比上涨2.8%（提高0.2个百分点）。28大类商品和服务价格同比涨幅7涨1跌，其中住宅价格同比上涨3.6%（提高0.2个百分点），服装价格同比上涨4.2%（提高0.8个百分点），交通运输价格同比上涨7.1%（提高2.1个百分点）。

三、4月CPI数据暂不支持美联储加息决策
受美以伊冲突引发的能源价格大涨影响，4月CPI继续上涨，但核心CPI、居住价格和服务价格同比涨幅较小，暂不支持美联储加息。美联储降息与否不影响中国央行货币政策，央行货币政策空间仍然较大。

投资建议：

1. 4月美国消费价格继续上涨，核心CPI比较平稳；
2. 4月美国CPI数据暂不支持美联储加息决策；
3. 美联储利率政策不会对中国货币政策构成制约，央行货币政策空间仍然较大。

风险提示：地缘政治恶化超预期、欧美经济衰退超预期。