周度要点小结
- 行情回顾：本周国内尿素市场加速下跌，山东中小颗粒主流出厂价跌至1760-1780元/吨，环比下跌60元/吨。工厂待发订单减少，新单不及预期，导致主产区价格破1800元/吨。企业库存明显上涨，市场弱势情绪加剧，短期行情向下调整。
- 行情展望：部分装置停车带动产量下降，下周可能1-2家企业停车，2-4家企业恢复生产，产量仍将减少。需求方面，夏季农业备肥尚未启动，市场情绪减弱，备肥进度延后。复合肥开工下降，短期局部补仓需求支撑价格窄幅提升。尿素供需集中于国内，企业库存持续增加，短期仍呈累库趋势。
- 策略建议：UR2609合约短线预计在1840-1920区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度下跌3.64%。
- 跨期价差：UR 9-1价差为-12。
- 持仓分析：尿素前20名净多单趋势变化。
- 仓单走势：截至5月15日，郑州尿素仓单14011张，较上周减少138张。
现货市场情况
- 国内价格：截至5月14日，山东地区主流价1830元/吨，下跌30元/吨；江苏地区主流价1820元/吨，下跌40元/吨。
- 外盘价格：截至5月14日，尿素FOB中国795美元/吨，下跌57.5美元/吨。
- 基差走势：截至5月14日，尿素基差为-43元/吨，较上周上涨43元/吨。
上游情况
- 产能利用率及产量：截至5月14日，中国尿素产量149.7万吨，环比下降7.89万吨，产能利用率89.63%，环比下降4.72%，趋势由升转降。本周新增8家企业装置停车，1家恢复生产，产量大幅减少。
产业情况
- 库存及港口库存：截至5月14日，中国尿素港口样本库存量15.09万吨，环比减少0.1万吨，跌幅0.66%。国内尿素企业总库存量57.15万吨，环比增加10.65万吨，涨幅22.90%，市场需求转弱，企业累库明显。
- 出口情况：2026年3月尿素出口5.87万吨，环比下降47.34%，出口均价399.52美元/吨，环比上涨0.25%。
- 复合肥及三聚氰胺开工率：截至5月14日，复合肥产能利用率35.39%，环比下降3.07个百分点，预计下周期窄幅提升；三聚氰胺产能利用率61.15%，较上周减少2.21个百分点。
下游情况
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