一、研究观点
- 棉花：USDA 5月报预测全球棉花产量下降，但中国产量或高于预期。国际市场ICE美棉下跌，郑棉主力合约震荡。市场情绪受消息面影响，基本面未变，价格有支撑，但上方高度需谨慎，短期震荡为主。
- 白糖：巴西对中国出口原糖减少，但25/26榨季对华出口累计增加。白糖期价受巴西压榨预期影响下行，国内白糖期价高位震荡，可关注中期布局机会。
二、日度数据监测
- 棉花：7-9合约价差-160，环比-15；主力基差1436，环比-87；新疆现货17781，环比+41；全国现货17931，环比+33。
- 白糖：7-9合约价差-36，环比0；主力基差-12，环比+12；南宁现货5430，环比+20；柳州现货5485，环比+30。
三、市场信息
- 棉花期货仓单12502张，增加78张；国内到厂价新疆17781元/吨，河南18010元/吨等。
- 纱线综合负荷56.8，库存17.4；短纤布负荷60.7，库存23.9。
- 白糖期货仓单22083张，持平；现货南宁5430元/吨，柳州5485元/吨。
四、图表分析
- 棉花主力合约收盘价、基差、价差、仓单及有效预报等图表展示。
- 白糖主力合约收盘价、基差、价差、仓单及有效预报等图表展示。
五、研究团队人员介绍
- 张笑金：资源品研究总监，长期专注白糖产业研究。
- 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究。
- 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱等品种基本面研究。
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