周度要点小结
本周硅锰期价维持震荡偏弱运行，全周收跌2.76%，周K线运行于10、20及60日均线下方，周线偏弱。周初虽有部分企业停产，但供应收缩力度有限，叠加锰硅库存仍处高位，库存压力显著压制盘面。同时锰矿库存充裕，厂家压价采购意愿较强，锰矿价格持续小幅走低，进一步拖累期价。周五商品市场情绪走弱，锰硅延续跌势。
行情展望：锰硅部分企业延续减产计划，但减产幅度有限，预计整体供应维持当前低位水平。需求端，钢厂利润虽持续修复，但钢材整体需求偏弱，对锰硅支撑有所减弱。库存仍处于高位，对价格形成压制。成本端，受锰矿发运量增加、锰硅开工低位影响，锰矿价格仍有下探预期。技术上，日K线处10、20及60日均线下方，MACD绿柱稳定，DIFF与DEA处0轴下方。盘面空头连续四周增仓，成交量放大，市场情绪偏弱，维持震荡偏弱对待，关注5750附近支撑。
期现市场情况
- 硅锰期货合约持仓量为832769手，环比增加141186手。
- 硅锰9-7合约月价差为47元/吨，环比减少2元/吨。
- 锰硅仓单数量为70537张，环比增加5728张。
- 锰硅硅铁主力合约价差为110元/吨，环比减少130元/吨。
期货市场情况
仓单量环比增加5728张，锰硅硅铁合约价差环比减少130元/吨。
现货市场情况
- 截至2026年5月15日出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:内蒙古报5800元/吨，环比减少120元/吨。
- 内蒙古硅锰基差报-42元/吨，环比持平。
产业情况
- Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国30.53%，较上周减0.23%；日均产量24837吨，减575吨。
- 五大钢种硅锰（占周需求70%）：119550吨/周（周需求100%：170786吨/周），环比上周增0.59%。
- 全国硅锰产量（占周供应99%、6517+6014、含内蒙高硅）：173859吨/周，环比上周减2.26%。
- 硅锰库存高位去库，截至2026年5月15日，硅锰库存天数为17.03天，环比减少0.05天，同比增加1.59天。
上游情况
- 天津港锰矿平均价下调，内蒙电价上调。
- 锰矿港口库存去库，发运增加到货减少。
- 硅锰成本小幅下降，主厂区亏损扩大。
- 铁水产量保持239万吨附近，河钢5月锰硅钢招进行中，4月硅锰定价6300元/吨，较3月环比上升200元/吨。
