弘景光电机构调研纪要

调研日期: 2026-05-14 投资者关系活动主要内容介绍: 1、全景/运动相机业务 2025 年的拓展情况及 2026 年预计业务拓展情况。 2025年,公司全景/运动相机业务营业收入同比增长约 68%,成功获得多家客户的新项目定点。2026 年,公司将持续深化三大核心领域的市场布局,积极拓展新客户,稳步推进重点产品的量产交付,不断优化客户结构和产品结构,进一步提升市场占有率。 2、机器视觉业务 2025 年的拓展情况及 2026 年预计业务拓展情况。 2025年,公司积极拓展新业务领域,体感游戏摄像模组持续放量,割草机器人摄像模组进入头部客户供应链,具身机器人摄像模组已完成项目定点并进入试产阶段。2026 年,公司持续加码机器视觉赛道,加快 RGB-D相机模组等重点产品领域的技术攻关,持续推进新产品量产落地,不断拓宽产品应用场景。 3、公司大客户营收占比较高,是否存在过度依赖大客户的情形? 公司现有的核心客户中,影石创新近年来的业务量增长相对较快,且以摄像模组的产品形式供货,因此占营业收入的比例较高;但从利润贡献和产能配置的角度来看,该客户占比在 30-40%的区间,因此不存在严重依赖情形。 4、2026 年一季度净利润同比下降的原因。 公司一季度净利润同比表现偏弱,主要源于两方面因素: 1、受下游客户产品降价及美元汇率贬值双重影响,一季度整体毛利率同比有所下滑; 2、公司积极加大研发投入、扩充研发团队规模,研发项目持续扩容。受研发人员薪酬提升及研发配套各项投入大幅增加影响,研发费用同比增长约 40%,增速高于营收整体增速,对当期利润形成一定压制。 5、2026 年公司的经营计划。 2026年,公司将严格遵循未来五年发展战略规划,以"扩市场、促创新、建产能、提效率"为核心抓手,持续深化三大核心领域的市场布局,推进云台相机模组、无人机镜头及模组、自清洁车载镜头等产品量产交付,优化产品结构,提升中高端产品的市场占有率与竞争力;聚焦人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等重点业务领域精准发力,构建"核心业务增长+新兴业务破局"的双重增长引擎。同时,强化研发投入与技术赋能,聚焦红外镜头及模组,推动相关技术成果快速产品化与市场化;加快产能建设,提升内部管理水平,确保年度经营目标高质量达成。